和合期貨2018年10月22日白糖日評(píng)
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一、白糖期貨合約成交情況
10月22日，鄭商所白糖期貨SR1901合約收盤(pán)價(jià)5193，較前一交易日下跌0.25%，成交量80.9萬(wàn)手，較前一交易日減少18.3萬(wàn)手；持倉(cāng)量41.2萬(wàn)手，較前一交易日減少6364手。
二、白糖期現(xiàn)貨基本面分析
國(guó)際方面，全球最大產(chǎn)糖國(guó)巴西貨幣走強(qiáng)帶動(dòng)的空頭回補(bǔ)最近幾周支撐ICE原糖期價(jià)走高。且害蟲(chóng)侵?jǐn)_可能抑制印度產(chǎn)量的消息，令基本面前景更加利多，巴西和歐盟產(chǎn)量前景減弱，也有助于抑制供應(yīng)。印度第二大糖產(chǎn)區(qū)馬哈拉施特拉邦，以及相鄰的第三大糖產(chǎn)區(qū)卡納塔克邦，農(nóng)民發(fā)現(xiàn)蠐螬(金龜甲的幼蟲(chóng)，別名白土蠶)的蹤影，這可能意味著印度2018/19作物年度糖產(chǎn)量將比之前預(yù)估減少9%。產(chǎn)量下滑有助于緩解印度高達(dá)1000萬(wàn)噸的糖庫(kù)存問(wèn)題。由于爆發(fā)嚴(yán)重蟲(chóng)災(zāi)，印度全國(guó)聯(lián)營(yíng)糖廠聯(lián)盟(NFCSF)將印度2018/19作物年度糖產(chǎn)量預(yù)估下修至3240萬(wàn)噸，其中馬哈拉施特拉為970萬(wàn)噸。NFCSF的Naiknavare表示，幼蟲(chóng)的滋生和較低的降雨量限制了2019/20年度的甘蔗種植，下一年度的糖產(chǎn)量可能會(huì)下降到2920萬(wàn)噸。印度的糖廠本月早些時(shí)候簽署協(xié)議，在獲得政府補(bǔ)貼后，將三年來(lái)首次出口原糖。市場(chǎng)已經(jīng)消化了來(lái)自印度的巨量出口，但這個(gè)數(shù)字將低于預(yù)期。隨著產(chǎn)量下降，糖廠用于出口的產(chǎn)量也將下降。CFTC持倉(cāng)報(bào)告顯示，截至2018年10月16日當(dāng)周，ICE原糖期貨期權(quán)持倉(cāng)中，非商業(yè)頭寸中多頭為170917手，較前一周減少5222手，空頭為151156手，較前一周減少50720手。
國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨方面，主產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)，總體成交一般，東糖廣西再次清庫(kù)，具體情況如下：
廣西：南寧中間商站臺(tái)暫無(wú)報(bào)價(jià)；倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5410-5490元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。南寧集團(tuán)站臺(tái)暫無(wú)報(bào)價(jià)；廠倉(cāng)報(bào)價(jià)5360-5520元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。柳州中間商站臺(tái)報(bào)價(jià)5480元/噸；倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5450-5490元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。柳州集團(tuán)站臺(tái)報(bào)價(jià)5460-5480元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。來(lái)賓中間商倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5450元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。欽州中間商倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5300-5380元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。貴港中間商倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5440-5550元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。
云南：昆明中間商報(bào)價(jià)5310-5400元/噸；大理報(bào)價(jià)5300-5330元/噸；祥云報(bào)價(jià)5320-5330元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。昆明集團(tuán)報(bào)價(jià)5320-5350元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。
廣東：湛江中間商報(bào)價(jià)5300-5400元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。
新疆：烏魯木齊中間商新糖報(bào)價(jià)5150-5250元/噸，陳糖報(bào)價(jià)5000元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。
三、操作建議
綜上所述，ICE原糖期貨近期持續(xù)走高，因受助于最大產(chǎn)糖國(guó)巴西貨幣走強(qiáng)，且害蟲(chóng)侵?jǐn)_可能抑制印度糖產(chǎn)量的消息，令基本面前景更加利多，巴西和歐盟產(chǎn)量前景減弱，也有助于抑制供應(yīng)。CFTC報(bào)告顯示，截至10月16日當(dāng)周，ICE原糖期貨期權(quán)非商業(yè)持倉(cāng)中繼續(xù)維持凈多頭狀態(tài)。外盤(pán)帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)鄭糖主力SR1901近期繼續(xù)震蕩走強(qiáng)，建議多單適量持有。
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