2018年10月17日鄭棉日評
楊曉霞
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一、棉花現貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十九周（9月25-30日）標準級銷售底價為15697元/噸，較上周下調237元/噸。
9月30日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交0.98萬噸，成交率33%，成交均價14674元/噸，下跌169元/噸，折3128價格15853元/噸，下跌281元/噸。
截至9月30日，累計計劃出庫431萬噸，累計出庫成交250.6萬噸，成交率為58%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
2. 10月17日現貨價格
“中國棉花價格指數”標準級3128棉花價格15942元/噸，較昨日下跌10元/噸；
“進口棉價格指數”中等級棉花價格（FC Index M，含1%關稅）88.27美分/磅，較昨日下跌0.23美分/磅；
Cotlook A 報價86.35美分/磅，較昨日下跌0.5美分/磅，1%關稅后折合人民幣14702元/噸；
“中國棉紗價格指數”CY Index C32S價格24210元/噸，較昨日下跌20元/噸；
“進口棉紗價格指數”FCY Index C32S價格24037元/噸，，較昨日下跌118元/噸；
受5月1日起增值稅下1%的影響，今日報價上漲的品種折算滑準稅人民幣報價較節(jié)前略有下跌。
3. 國際棉花
美國農業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產報告顯示，截至2017年10月7日，美國棉花吐絮進度78%，較前周增加11個百分點，較上年同期增加7個百分點，較過去五年平均水平增加4個百分點；收獲進度25%，較前周增加6個百分點，較上年同期增加1個百分點，較過去五年平均水平增加7個百分點；棉花生長狀況達到良好級以上的達到42%，與前周持平，較上年同期減少18個百分點。
根據美國農業(yè)部的統(tǒng)計，美國農業(yè)部報告顯示，2018年9月21-27日，2018/19年度美棉出口凈簽約量4944噸，較前周減少69%，較前四周平均值減少74%，創(chuàng)年度新低。美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為2.07萬噸，2018/19年度美國棉花裝運量為4.08萬噸，較前周增長29%，較前四周平均值增長20%。2018/19年度皮馬棉凈簽約量為726噸，較前周減少56%，較前四周平均值減少52%，皮馬棉裝運量為1066噸，較前周減少1%，較前四周平均值減少30%。
二、棉花期貨
1. 國內棉花期貨
鄭棉截至收盤，主力合約收盤價15510元/噸，開盤價15450元/噸，全天高價15560元/噸，最低價15510元/噸，上漲60元/噸，漲幅0.39%。
鄭棉主力合約成交量14.8萬手，減少1.45萬手；持倉40.4萬手，增加1772手。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周二收低，因農產品市場整體疲弱，且在近期上漲后投資者獲利了結。12月期棉合約收低0.39美分，報每磅78.33美分。
三、綜合觀點
USDA 10月份月報：美棉產量繼續(xù)增加 全球庫存大幅下降。USDA 10月份月報：美棉產量繼續(xù)增加 全球庫存大幅下降。美國國內用棉量不變，出口量調減20萬包至1550萬包，原因是全球進口和消費預測調減。美國期末庫存預計為500萬包，庫存消費比26%，高于上月的預測，而且是2015/16年度以來的最高水平。全球方面，消費量減少被棉花產量下調和期初庫存大幅下降抵消，全球期末庫存環(huán)比下降4%。
國內方面，目前2017/18年度新疆棉銷售進度仍顯緩慢，對新棉上市消化形成較大阻力，前期看漲預期透支了部分紡織企業(yè)的需求，短期棉市震蕩，下游謹慎下單采購，以消化庫存為主。因此，新棉提價銷售困難。
中美貿易關系的不穩(wěn)定性、人民幣貶值、央行降準、內外盤期棉弱勢運行、滑準稅下發(fā)臨近等，都加劇了棉市走向的不確定性，市場觀望氛圍籠罩難散，近期國際經濟環(huán)境異常復雜多變，不確定性與不穩(wěn)定性升高，變數增多、風險增大。
操作上，短期建議鄭棉1901合約暫時觀望或短線交易。
四、交易策略建議
保持觀望。
風險揭示：您應當客觀評估自身財務狀況、交易經驗，確定自身的風險偏好、風險承受能力和服務需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報告中所給出的建議。您應當充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風險，任何有關期貨行情的預測都可能與實際情況有差異，若您據此入市操作，您需要自行承擔由此帶來的風險和損失。
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