2018年9月26日鄭棉日評
楊曉霞
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲(chǔ)備棉輪出
2017/2018年度儲(chǔ)備棉輪出第二十九周（9月25-30日）標(biāo)準(zhǔn)級銷售底價(jià)為15697元/噸，較上周下調(diào)237元/噸。
9月25日，中國儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫銷售儲(chǔ)備棉3萬噸，實(shí)際成交2.19萬噸，成交率73%，成交均價(jià)14561元/噸，上漲50元/噸，折3128價(jià)格16092元/噸，上漲42元/噸。截至9月25日，累計(jì)計(jì)劃出庫414.55萬噸，累計(jì)出庫成交243.35萬噸，成交率為59%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
2. 9月26日現(xiàn)貨價(jià)格
“中國棉花價(jià)格指數(shù)”標(biāo)準(zhǔn)級3128棉花價(jià)格16328元/噸，較昨日下跌3元/噸；
“進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)”中等級棉花價(jià)格（FC Index M，含1%關(guān)稅）88.4美分/磅，較昨日下跌0.25美分/磅；
Cotlook A 報(bào)價(jià)88.05美分/磅，較昨日下跌0.6美分/磅，1%關(guān)稅后折合人民幣15050元/噸；
“中國棉紗價(jià)格指數(shù)”CY Index C32S價(jià)格24280元/噸，較昨日下跌10元/噸；
“進(jìn)口棉紗價(jià)格指數(shù)”FCY Index C32S價(jià)格24505元/噸，，較昨日上漲33元/噸；
受5月1日起增值稅下1%的影響，今日報(bào)價(jià)上漲的品種折算滑準(zhǔn)稅人民幣報(bào)價(jià)較節(jié)前略有下跌。
3. 國際棉花
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，截至2017年9月23日，美國棉花吐絮進(jìn)度58%，較前周增加9個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期增加3個(gè)百分點(diǎn)，較過去五年平均水平增加1個(gè)百分點(diǎn)；收獲進(jìn)度16%，較前周增加3個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期增加2個(gè)百分點(diǎn)，較過去五年平均水平增加7個(gè)百分點(diǎn)；棉花生長狀況達(dá)到良好級以上的達(dá)到39%，與前周持平，較上年同期減少21個(gè)百分點(diǎn)。
美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2018年9月7-13日，2018/19年度美棉出口凈簽約量2.22萬噸，較前周增長20%，較前四周平均值減少24%。美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為7462噸，2018/19年度美國棉花裝運(yùn)量為3.38萬噸，較前周增長10%，較前四周平均值減少7%。2018/19年度皮馬棉凈簽約量為748噸，較前周減少42%，較前四周平均值減少61%，皮馬棉裝運(yùn)量為1973噸，較前周大幅增長，較前四周平均值增長50%。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
鄭棉截至收盤，主力合約收盤價(jià)16015元/噸，開盤價(jià)16015元/噸，全天高價(jià)16070元/噸，最低價(jià)15935元/噸，下跌0元/噸，跌幅0.0%。
鄭棉主力合約成交量12.5萬手，增加8534萬手；持倉43.2萬手，增加1512手。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周二收高0.52%，受美國東南部地區(qū)降雨令棉花收割放緩的憂慮支撐，12月期棉合約收高0.41美分/磅，報(bào)每78.99美分/磅。
三、綜合觀點(diǎn)
國內(nèi)上周受國內(nèi)外棉價(jià)下跌影響，籽棉收購價(jià)格上漲呼聲減弱，疆內(nèi)手摘棉收購價(jià)格在減弱，受貿(mào)易戰(zhàn)影響，下游棉紗傳統(tǒng)銷售旺季并未如約而至，廣東、福建出現(xiàn)拋售棉紗面料情況。今年紗線、坯布開機(jī)率反而在旺季期出現(xiàn)微降現(xiàn)象，截至9月18日，紗線開機(jī)率保持在66.50%，其坯布開機(jī)率下滑至60.4%，紗線庫存指數(shù)為13.0%，坯布庫存指數(shù)小幅滑落至26.5%。棉花儲(chǔ)備平均成交率處于6成附近的水平，而前兩年的棉花輪出成交率平均水平處于8成的水平，儲(chǔ)備棉成交率的變化反映了下游紡織企業(yè)補(bǔ)庫的節(jié)奏，可見今年棉花需求明顯差于往年。短期內(nèi)新棉將集中上市，下游需求堪憂棉價(jià)或?qū)⑷鮿菡袷帪橹?。近期建議保持震蕩偏空操作思路，但商品普遍走強(qiáng)，建議暫時(shí)觀望。
操作上，短期鄭棉期價(jià)震蕩偏弱，投資者暫時(shí)觀望為主。
四、交易策略建議
暫時(shí)觀望。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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