2018年9月17日鄭棉日評
楊曉霞
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十六周（9月3日-7日）標(biāo)準(zhǔn)級銷售底價為15756元/噸，較上周上漲64元/噸。
9月14日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實(shí)際成交2.32萬噸，成交率76%，成交均價14958元/噸，下跌46元/噸，折3128價格16363元/噸，下跌47元/噸。截至9月14日，累計計劃出庫396.3萬噸，累計出庫成交233.1萬噸，成交率為59%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
2. 9月17日現(xiàn)貨價格
“中國棉花價格指數(shù)”標(biāo)準(zhǔn)級3128棉花價格16348元/噸，較昨日上漲5元/噸；
“進(jìn)口棉價格指數(shù)”中等級棉花價格（FC Index M，含1%關(guān)稅）91.88美分/磅，較昨日上漲0.26美分/磅；
Cotlook A 報價91.10美分/磅，較昨日下跌1.05美分/磅，1%關(guān)稅后折合人民幣15564元/噸；
“中國棉紗價格指數(shù)”CY Index C32S價格24330元/噸，較昨日持平；
“進(jìn)口棉紗價格指數(shù)”FCY Index C32S價格24405元/噸，，較昨日上漲50元/噸；
受5月1日起增值稅下1%的影響，今日報價上漲的品種折算滑準(zhǔn)稅人民幣報價較節(jié)前略有下跌。
3. 國際棉花
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報告顯示，截至2017年9月9日，美國棉花吐絮進(jìn)度39%，較前周增加10個百分點(diǎn)，較上年同期增加6個百分點(diǎn)，較過去五年平均水平增加4個百分點(diǎn)；收獲進(jìn)度10%，較上年同期增加2個百分點(diǎn)，較過去五年平均水平增加5個百分點(diǎn)；棉花生長狀況達(dá)到良好級以上的達(dá)到38%，與前周減少3個百分點(diǎn)，較上年同期減少25個百分點(diǎn)。
美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，2018年8月31日-9月6日，2018/19年度美棉出口凈簽約量1.85萬噸，較前周減少11%，較前四周平均值減少36%。美國2019/2020年度棉花凈出口銷售量為4014噸，2018/19年度美國棉花裝運(yùn)量為3.08萬噸，較前周減少24%，較前四周平均值減少27%。2018/19年度皮馬棉凈簽約量為1315噸，較前周減少45%，較前四周平均值減少26%。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
鄭棉截至收盤，主力合約收盤價16510元/噸，開盤價16500元/噸，全天高價16610元/噸，最低價16450元/噸，上漲10元/噸，漲幅0.06%。
鄭棉主力合約成交量16.2萬手，減少5.28萬手；持倉42.1萬手，減少2.69萬手。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周五收漲0.39%，因?qū)χ忻蕾Q(mào)易爭端升級的擔(dān)憂揮之不去，熱帶風(fēng)暴戈登給作物帶來的損害極小。12月期棉合約漲0.32美分/磅，報每81.83美分/磅。
三、綜合觀點(diǎn)
近月企業(yè)競拍儲備棉積極性提高，儲備棉中的新疆棉成交均價15000-15500元/噸左右，新棉上市價格預(yù)計在16500-17000元/噸左右，因而儲備棉的價格將非常有競爭力，除了價格有競爭力外，而且今年的成交總量還比去年少，所以今年紡織企業(yè)搶拍儲備棉的概率會非常大，這將對鄭棉有支撐作用。
近期替代品滌綸價格出現(xiàn)大漲，PTA的下游產(chǎn)品滌綸對棉花在長周期上有很大的替代作用，近期PTA價格的大漲勢必會減少滌綸對棉花的替代，目前棉花和期貨PTA近月合約的差價在7000元左右，最近一次價差這么低是2016年初棉花期貨價格跌到10000元以下，目前棉花和PTA的差價大幅縮小對棉花下游消費(fèi)是一個利好影響。
新棉上市，棉花還將面臨大量倉單壓制市場，還有中美貿(mào)易戰(zhàn)等各種下游不確定因素影響，基于以上考慮，鄭棉價格后期有所反彈，但向上的空間也不會太大。對于近期棉花的走勢傾向于區(qū)間震蕩的判斷。操作上，短期鄭棉期價震蕩為主，投資者保持觀望或短線交易。
四、交易策略建議
保持觀望或短線交易。
風(fēng)險揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評估自身財務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風(fēng)險，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險和損失。
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