8月外匯儲(chǔ)備規(guī)模結(jié)束“兩連升”。9月7日,央行官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示,8月外匯儲(chǔ)備余額為31097.16億美元,較7月末下降82.3億美元,降幅為0.26%。業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng),受美元指數(shù)波動(dòng)上升、貿(mào)易順差收窄等多重因素的共同作用,外匯儲(chǔ)備規(guī)模出現(xiàn)回落,不過(guò)下降幅度有限,未來(lái)外匯儲(chǔ)備規(guī)模將在波動(dòng)中保持總體穩(wěn)定。
而今年6月和7月,我國(guó)外匯儲(chǔ)備連續(xù)出現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示,6月外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31121.29億美元,較5月末上升了15.06億美元,環(huán)比增長(zhǎng)0.05%;7月末外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31179.46億美元,比6月末上升58.17億美元,升幅為0.19%。
在對(duì)8月外匯儲(chǔ)備規(guī)模變化的解讀中,國(guó)家外匯管理局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,8月,我國(guó)外匯市場(chǎng)供求保持總體穩(wěn)定,跨境資金流動(dòng)基本平衡。全球貿(mào)易摩擦、地緣政治經(jīng)濟(jì)局勢(shì)等不確定因素繼續(xù)發(fā)酵,美元指數(shù)波動(dòng)上升等多重因素的綜合作用下,外匯儲(chǔ)備規(guī)模略有下降。
從估值效應(yīng)方面來(lái)看,中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬分析稱(chēng),估值變動(dòng)對(duì)外匯儲(chǔ)備規(guī)模影響不大。一是8月美元指數(shù)上漲0.62%,歐元兌美元匯率貶值0.75%,日元兌美元匯率升值0.70%,使得外匯儲(chǔ)備中以歐元計(jì)價(jià)部分折算成美元計(jì)價(jià)后形成估值損失,而以日元計(jì)價(jià)部分折算成美元計(jì)價(jià)后形成估值增加。二是8月主要國(guó)家國(guó)債收益率回落,其中美國(guó)10年期國(guó)債收益率由7月末的2.96%降至8月末的2.86%,德國(guó)10年期國(guó)債收益率由0.43%降至0.35%,導(dǎo)致我國(guó)持有外國(guó)國(guó)債價(jià)格上升,外匯儲(chǔ)備賬面價(jià)值增加。綜合考慮匯率變動(dòng)和國(guó)債收益率的影響,估值變動(dòng)對(duì)8月外匯儲(chǔ)備規(guī)模的影響有限。
值得注意的是,貿(mào)易順差對(duì)外匯儲(chǔ)備規(guī)模保持穩(wěn)定能形成支撐。幣策首席分析師肖磊認(rèn)為,8月外匯儲(chǔ)備下降,主要是進(jìn)口大增帶來(lái)的貿(mào)易順差收窄引起的,整個(gè)8月進(jìn)口同比增長(zhǎng)超過(guò)12%,貿(mào)易逆差收窄了超過(guò)34%,進(jìn)口增加對(duì)外匯儲(chǔ)備是一種實(shí)打?qū)嵉南?。另外美元的上漲以及人民幣匯率的走低,也導(dǎo)致部分美元儲(chǔ)備外流。
業(yè)內(nèi)人士指出,對(duì)外貿(mào)易對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響具有較大不確定性。從領(lǐng)先指標(biāo)上看,8月新出口訂單PMI繼續(xù)回落至49.4%,進(jìn)口PMI回落至49.1%,成為近兩年新低。7月進(jìn)出口增速達(dá)到較高水平,預(yù)計(jì)8月將有所回落,對(duì)外貿(mào)易仍然面臨較大不確定性,亦對(duì)外匯儲(chǔ)備規(guī)模的降低產(chǎn)生一定影響。
事實(shí)上,今年以來(lái),外匯儲(chǔ)備規(guī)模走出一波“過(guò)山車(chē)”行情。此前,我國(guó)外匯儲(chǔ)備曾連續(xù)12個(gè)月上升,直到今年2月出現(xiàn)小幅回落,3月又再次上升,而4月末,則再次小幅回落。在4月、5月連降之后,6月又出現(xiàn)小幅上漲。而在6月、7月連續(xù)兩月上升之后,8月外匯儲(chǔ)備再次回落。
雖然8月外匯儲(chǔ)備規(guī)模有所降低,但降幅有限。談及今后的外匯儲(chǔ)備規(guī)模趨勢(shì),該負(fù)責(zé)人表態(tài)稱(chēng),盡管?chē)?guó)際環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜,金融市場(chǎng)不確定性上升,但我國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持韌性好、適應(yīng)能力強(qiáng)、回旋余地大的基本面,同時(shí)堅(jiān)持改革開(kāi)放目標(biāo)不動(dòng)搖,有利于維護(hù)國(guó)際收支自主平衡格局。國(guó)內(nèi)外因素綜合作用,我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模將在波動(dòng)中保持總體穩(wěn)定。
業(yè)內(nèi)人士再次指出,目前看,外匯儲(chǔ)備可能不會(huì)發(fā)生太大的變化,但整體來(lái)說(shuō)處在外流動(dòng)力比較強(qiáng)烈的周期中,因?yàn)閲?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期較弱,美元加息后國(guó)內(nèi)外息差收窄。