2018年9月5日鄭棉日評
楊曉霞
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十六周（9月3日-7日）標準級銷售底價為15756元/噸，較上周上漲64元/噸。
9月4日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交2.32萬噸，成交率77%，成交均價15037元/噸，上漲139元/噸，折3128價格16607元/噸，上漲121元/噸。截至9月4日，累計計劃出庫372.1萬噸，累計出庫成交215.8萬噸，成交率為58%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
2. 9月5日現(xiàn)貨價格
“中國棉花價格指數(shù)”標準級3128棉花價格16323元/噸，較昨日上漲5元/噸；
“進口棉價格指數(shù)”中等級棉花價格（FC Index M，含1%關稅）93.22美分/磅，較昨日上漲0.5美分/磅；
Cotlook A 報價92.15美分/磅，較昨日持平，1%關稅后折合人民幣15741元/噸；
“中國棉紗價格指數(shù)”CY Index C32S價格24310元/噸，較昨日上漲10元/噸；
“進口棉紗價格指數(shù)”FCY Index C32S價格24303元/噸，，較昨日下元/噸；
受5月1日起增值稅下1%的影響，今日報價上漲的品種折算滑準稅人民幣報價較節(jié)前略有下跌。
3. 國際棉花
美國農業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產報告顯示，截至2018年9月2日，美國棉花結鈴進度96%，較前周增加5個百分點，較上年同期持平，較過去五年平均水平持平；吐絮進度29%，較前周增加8個百分點，較上年同期增加5個百分點，較過去五年平均水平增加3個百分點；棉花生長狀況達到良好級以上的達到41%，與前周減少3個百分點，較上年同期減少24個百分點。
美國農業(yè)部報告顯示，2018年8月17-23日，2018/19年度美棉出口凈簽約量3.42萬噸，2019/2020年度美國棉花凈出口簽約量為1.12萬噸，買主是中國（1.1萬噸）和印度（272噸）。2018/19年度美國棉花裝運量為3.91萬噸，2018/19年度皮馬棉凈簽約量為2404噸，皮馬棉裝運量為544噸。
二、棉花期貨
1. 國內棉花期貨
鄭棉截至收盤，主力合約收盤價16675元/噸，開盤價16757元/噸，全天高價16780元/噸，最低價16570元/噸，上漲90元/噸，漲幅0.54%。
鄭棉主力合約成交量20.1萬手，減少3.88萬手；持倉43.0萬手，減少1.72萬手。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周二收漲0.68%，因擔心美國墨西哥灣帶來的強降雨的熱帶風暴戈登可能損及棉花生長。12月期棉合約收漲0.56美分/磅，報每82.78美分/磅。
三、綜合觀點
近月企業(yè)競拍儲備棉積極性提高，儲備棉中的新疆棉成交均價15000-15500元/噸左右，新棉上市價格預計在16500-17000元/噸左右，因而儲備棉的價格將非常有競爭力，除了價格有競爭力外，而且今年的成交總量還比去年少，所以今年紡織企業(yè)搶拍儲備棉的概率會非常大，這將對鄭棉有支撐作用。
近期替代品滌綸價格出現(xiàn)大漲，PTA的下游產品滌綸對棉花在長周期上有很大的替代作用，近期PTA價格的大漲勢必會減少滌綸對棉花的替代，目前棉花和期貨PTA近月合約的差價在7000元左右，最近一次價差這么低是2016年初棉花期貨價格跌到10000元以下，目前棉花和PTA的差價大幅縮小對棉花下游消費是一個利好影響。
新棉上市，棉花還將面臨大量倉單壓制市場，還有中美貿易戰(zhàn)等各種下游不確定因素影響，基于以上考慮，鄭棉價格后期有所反彈，但向上的空間也不會太大。對于近期棉花的走勢傾向于區(qū)間震蕩的判斷。操作上，短期鄭棉期價震蕩為主，投資者保持觀望或短線交易。
四、交易策略建議
保持觀望或短線交易。
風險揭示：您應當客觀評估自身財務狀況、交易經(jīng)驗，確定自身的風險偏好、風險承受能力和服務需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報告中所給出的建議。您應當充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風險，任何有關期貨行情的預測都可能與實際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔由此帶來的風險和損失。
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