2018年9月4日鄭棉日評(píng)
楊曉霞
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲(chǔ)備棉輪出
2017/2018年度儲(chǔ)備棉輪出第二十六周（9月3日-7日）標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷售底價(jià)為15756元/噸，較上周上漲64元/噸。
9月3日，中國儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫銷售儲(chǔ)備棉3萬噸，實(shí)際成交1.77萬噸，成交率59%，成交均價(jià)14898元/噸，下跌70元/噸，折3128價(jià)格16486元/噸，上漲44元/噸。截至9月3日，累計(jì)計(jì)劃出庫369.1萬噸，累計(jì)出庫成交213.5萬噸，成交率為58%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
2. 9月4日現(xiàn)貨價(jià)格
“中國棉花價(jià)格指數(shù)”標(biāo)準(zhǔn)級(jí)3128棉花價(jià)格16318元/噸，較昨日上漲1元/噸；
“進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)”中等級(jí)棉花價(jià)格（FC Index M，含1%關(guān)稅）92.72美分/磅，較昨日持平；
Cotlook A 報(bào)價(jià)92.15美分/磅，較昨日下跌0.50美分/磅，1%關(guān)稅后折合人民幣15303元/噸；
“中國棉紗價(jià)格指數(shù)”CY Index C32S價(jià)格24610元/噸，較昨日上漲10元/噸；
“進(jìn)口棉紗價(jià)格指數(shù)”FCY Index C32S價(jià)格24244元/噸，，較昨日下元/噸；
受5月1日起增值稅下1%的影響，今日?qǐng)?bào)價(jià)上漲的品種折算滑準(zhǔn)稅人民幣報(bào)價(jià)較節(jié)前略有下跌。
3. 國際棉花
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，截至2017年8月26日，美國棉花結(jié)鈴進(jìn)度91%，較前周增加5個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期減少1個(gè)百分點(diǎn)，較過去五年平均水平持平；吐絮進(jìn)度21%，較前周增加4個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期增加4個(gè)百分點(diǎn)，較過去五年平均水平增加3個(gè)百分點(diǎn)；棉花生長狀況達(dá)到良好級(jí)以上的達(dá)到44%，與前周增加2個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期減少21個(gè)百分點(diǎn)。
美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2018年8月17-23日，2018/19年度美棉出口凈簽約量3.42萬噸，2019/2020年度美國棉花凈出口簽約量為1.12萬噸，買主是中國（1.1萬噸）和印度（272噸）。2018/19年度美國棉花裝運(yùn)量為3.91萬噸，2018/19年度皮馬棉凈簽約量為2404噸，皮馬棉裝運(yùn)量為544噸。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
鄭棉截至收盤，主力合約收盤價(jià)16585元/噸，開盤價(jià)16830元/噸，全天高價(jià)16870元/噸，最低價(jià)16585元/噸，下跌290元/噸，跌幅1.72%。
鄭棉主力合約成交量24.0萬手，減少6.51萬手；持倉44.8萬手，增加9572手。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周五收跌0.09%，因美元走強(qiáng)，美國計(jì)劃下月對(duì)中國進(jìn)口商品加征額外關(guān)稅的憂慮揮之不去。12月期棉合約收跌0.07美分/磅，報(bào)每82.15美分/磅。
三、綜合觀點(diǎn)
近月企業(yè)競(jìng)拍儲(chǔ)備棉積極性提高，儲(chǔ)備棉中的新疆棉成交均價(jià)15000-15500元/噸左右，新棉上市價(jià)格預(yù)計(jì)在16500-17000元/噸左右，因而儲(chǔ)備棉的價(jià)格將非常有競(jìng)爭(zhēng)力，除了價(jià)格有競(jìng)爭(zhēng)力外，而且今年的成交總量還比去年少，所以今年紡織企業(yè)搶拍儲(chǔ)備棉的概率會(huì)非常大，這將對(duì)鄭棉有支撐作用
近期替代品滌綸價(jià)格出現(xiàn)大漲，PTA的下游產(chǎn)品滌綸對(duì)棉花在長周期上有很大的替代作用，近期PTA價(jià)格的大漲勢(shì)必會(huì)減少滌綸對(duì)棉花的替代，目前棉花和期貨PTA近月合約的差價(jià)在7000元左右，最近一次價(jià)差這么低是2016年初棉花期貨價(jià)格跌到10000元以下，目前棉花和PTA的差價(jià)大幅縮小對(duì)棉花下游消費(fèi)是一個(gè)利好影響。
新棉上市，棉花還將面臨大量倉單壓制市場(chǎng)，還有中美貿(mào)易戰(zhàn)等各種下游不確定因素影響，基于以上考慮，鄭棉價(jià)格后期有所反彈，但向上的空間也不會(huì)太大。對(duì)于近期棉花的走勢(shì)傾向于區(qū)間震蕩的判斷。操作上，短期鄭棉期價(jià)震蕩為主，投資者保持觀望或短線交易。
四、交易策略建議
保持觀望或短線交易。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評(píng)估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場(chǎng)變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測(cè)都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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