2018年9月3日鄭棉日評
楊曉霞
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第二十二周（8月27-31日）標準級銷售底價為15692元/噸，較上周下跌47元/噸。
8月31日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實際成交2.57萬噸，成交率85.64%，成交均價14968元/噸，上漲177元/噸，折3128價格16442元/噸，上漲107元/噸。截至8月31日，累計計劃出庫366.1萬噸，累計出庫成交211.73萬噸，成交率為58%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
2. 9月3日現(xiàn)貨價格
“中國棉花價格指數(shù)”標準級3128棉花價格16317元/噸，較昨日持平；
“進口棉價格指數(shù)”中等級棉花價格（FC Index M，含1%關(guān)稅）92.72美分/磅，較昨日上漲0.02美分/磅；
Cotlook A 報價92.15美分/磅，較昨日下跌0.50美分/磅，1%關(guān)稅后折合人民幣15303元/噸；
“中國棉紗價格指數(shù)”CY Index C32S價格24280元/噸，較昨日上漲30元/噸；
“進口棉紗價格指數(shù)”FCY Index C32S價格24320元/噸，，較昨日上漲44元/噸；
受5月1日起增值稅下1%的影響，今日報價上漲的品種折算滑準稅人民幣報價較節(jié)前略有下跌。
3. 國際棉花
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報告顯示，截至2017年8月26日，美國棉花結(jié)鈴進度91%，較前周增加5個百分點，較上年同期減少1個百分點，較過去五年平均水平持平；吐絮進度21%，較前周增加4個百分點，較上年同期增加4個百分點，較過去五年平均水平增加3個百分點；棉花生長狀況達到良好級以上的達到44%，與前周增加2個百分點，較上年同期減少21個百分點。
美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，2018年8月17-23日，2018/19年度美棉出口凈簽約量3.42萬噸，2019/2020年度美國棉花凈出口簽約量為1.12萬噸，買主是中國（1.1萬噸）和印度（272噸）。2018/19年度美國棉花裝運量為3.91萬噸，2018/19年度皮馬棉凈簽約量為2404噸，皮馬棉裝運量為544噸。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
鄭棉截至收盤，主力合約收盤價16875元/噸，開盤價16700元/噸，全天高價16930元/噸，最低價16545元/噸，上漲180元/噸，漲幅1.08%。
鄭棉主力合約成交量30.5萬手，增加3.81萬手；持倉43.8萬手，減少2.33手。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周五收跌0.09%，因美元走強，美國計劃下月對中國進口商品加征額外關(guān)稅的憂慮揮之不去。12月期棉合約收跌0.07美分/磅，報每82.15美分/磅。
三、綜合觀點
近月企業(yè)競拍儲備棉積極性提高，儲備棉中的新疆棉成交均價15000-15500元/噸左右，新棉上市價格預(yù)計在16500-17000元/噸左右，因而儲備棉的價格將非常有競爭力，除了價格有競爭力外，而且今年的成交總量還比去年少，所以今年紡織企業(yè)搶拍儲備棉的概率會非常大，這將對鄭棉有支撐作用
近期替代品滌綸價格出現(xiàn)大漲，PTA的下游產(chǎn)品滌綸對棉花在長周期上有很大的替代作用，近期PTA價格的大漲勢必會減少滌綸對棉花的替代，目前棉花和期貨PTA近月合約的差價在7000元左右，最近一次價差這么低是2016年初棉花期貨價格跌到10000元以下，目前棉花和PTA的差價大幅縮小對棉花下游消費是一個利好影響。
新棉上市，棉花還將面臨大量倉單壓制市場，還有中美貿(mào)易戰(zhàn)等各種下游不確定因素影響，基于以上考慮，鄭棉價格后期有所反彈，但向上的空間也不會太大。對于近期棉花的走勢傾向于區(qū)間震蕩的判斷。操作上，短期鄭棉期價震蕩為主，投資者保持觀望或短線交易。
四、交易策略建議
保持觀望或短線交易。
風(fēng)險揭示：您應(yīng)當客觀評估自身財務(wù)狀況、交易經(jīng)驗，確定自身的風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報告中所給出的建議。您應(yīng)當充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風(fēng)險，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測都可能與實際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔由此帶來的風(fēng)險和損失。
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