2018年8月27日鄭棉日評(píng)
楊曉霞
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲(chǔ)備棉輪出
2017/2018年度儲(chǔ)備棉輪出第二十二周（8月27-31日）標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷售底價(jià)為15692元/噸，較上周下跌47元/噸。
8月24日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷售儲(chǔ)備棉3萬(wàn)噸，實(shí)際成交2.33萬(wàn)噸，成交率78%，成交均價(jià)14708元/噸，上漲20元/噸，折3128價(jià)格16413元/噸，下跌21元/噸。截至8月24日，累計(jì)計(jì)劃出庫(kù)351.1萬(wàn)噸，累計(jì)出庫(kù)成交200.4萬(wàn)噸，成交率為57%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
2. 8月27日現(xiàn)貨價(jià)格
“中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)”標(biāo)準(zhǔn)級(jí)3128棉花價(jià)格16300元/噸，較昨日持平；
“進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)”中等級(jí)棉花價(jià)格（FC Index M，含1%關(guān)稅）92.08美分/磅，較昨日持平；
Cotlook A 報(bào)價(jià)91.40美分/磅，較昨日下跌0.75美分/磅，1%關(guān)稅后折合人民幣15180元/噸；
“中國(guó)棉紗價(jià)格指數(shù)”CY Index C32S價(jià)格24070元/噸，較昨日上漲20元/噸；
“進(jìn)口棉紗價(jià)格指數(shù)”FCY Index C32S價(jià)格24399元/噸，，較昨日下跌386元/噸；
受5月1日起增值稅下1%的影響，今日?qǐng)?bào)價(jià)上漲的品種折算滑準(zhǔn)稅人民幣報(bào)價(jià)較節(jié)前略有下跌。
3. 國(guó)際棉花
美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國(guó)棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，美國(guó)農(nóng)業(yè)部8月20日發(fā)布的美國(guó)棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，截至2017年8月19日，美國(guó)棉花結(jié)鈴進(jìn)度86%，較前周增加9個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期減少1個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去五年平均水平持平；吐絮進(jìn)度17%，較前周增加4個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期增加5個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去五年平均水平增加5個(gè)百分點(diǎn)；棉花生長(zhǎng)狀況達(dá)到良好級(jí)以上的達(dá)到42%，與前周增加2個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期減少21個(gè)百分點(diǎn)。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示，2018年8月10-16日，2018/19年度美棉出口凈簽約量4.26萬(wàn)噸，新增簽約主要來(lái)自越南（1.65萬(wàn)噸）、馬來(lái)西亞（9843噸）、巴基斯坦（6237噸）、印度尼西亞（5012噸）和秘魯（2449噸）。2019/2020年度美國(guó)棉花凈出口簽約量為998噸，買主是中國(guó)。2018/19年度美國(guó)棉花裝運(yùn)量為3.57萬(wàn)噸，主要運(yùn)往越南（1.04萬(wàn)噸）、土耳其（5012噸）、中國(guó)（4218噸）、墨西哥（3243噸）和印度尼西亞（2994噸）。
二、棉花期貨
1. 國(guó)內(nèi)棉花期貨
鄭棉截至收盤，主力合約收盤價(jià)17110元/噸，開盤價(jià)16905元/噸，全天高價(jià)17190元/噸，最低價(jià)16820元/噸，上漲235元/噸，漲幅1.39%。
鄭棉主力合約成交量59.7萬(wàn)手，增加35.3萬(wàn)手；持倉(cāng)51.0萬(wàn)手，增加75790手。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周五收漲0.17%，因投資者在近期的中美貿(mào)易磋商未取得突破后保持謹(jǐn)慎。12月期棉合約收高0.14美分/磅，報(bào)每81.63美分/磅。
三、綜合觀點(diǎn)
國(guó)際市場(chǎng)而言，美棉簽約量大幅減少7成附近，裝運(yùn)量相對(duì)平平，可見美棉出口受阻嚴(yán)重。近期土耳其危機(jī)使得美棉出口阻力加大疊加8月棉花USDA報(bào)告意外上調(diào)了產(chǎn)量，預(yù)計(jì)后市美棉仍維持弱勢(shì)運(yùn)行。國(guó)內(nèi)棉市：近期紗線需求將有所轉(zhuǎn)好的跡象，主要是受到PTA不斷沖高，從而帶動(dòng)滌綸短纖等替代品價(jià)格的上漲，但是受到環(huán)保等影響，對(duì)于棉價(jià)影響相對(duì)有限。再者其內(nèi)需仍顯得偏淡，對(duì)后期社會(huì)去庫(kù)存顯的壓力較大。
市場(chǎng)在外圍市場(chǎng)動(dòng)蕩和基本面之間反復(fù)，預(yù)計(jì)在貿(mào)易形勢(shì)和金融市場(chǎng)間歇期間，新年度棉花供應(yīng)缺口將主導(dǎo)市場(chǎng)?；谝陨峡紤]，近期棉花的走勢(shì)傾向于區(qū)間震蕩偏強(qiáng)的判斷，震蕩區(qū)間16500元/噸-17700元/噸。中長(zhǎng)期來(lái)看，基于棉花供應(yīng)偏緊格局未變，若無(wú)重大利空兌現(xiàn)，棉花在后期或?qū)⒃俅斡瓉?lái)上漲機(jī)會(huì)。
操作上，短期鄭棉期價(jià)震蕩為主，中長(zhǎng)期投資者前期多單持有多。
四、交易策略建議
1901多單持有。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評(píng)估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場(chǎng)變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測(cè)都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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