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外盤原糖創(chuàng)十年新低 白糖產(chǎn)銷搶眼能否上演“一出好戲”發(fā)布時間:2018-08-21    來源:中國證券報

 

  據(jù)業(yè)內(nèi)報道,近期,內(nèi)外盤糖價迭創(chuàng)階段新低,8月17日,紐約原糖一度觸及2008年以來最低,鄭糖期價也在階段新低附近偏弱運(yùn)行。分析人士表示,近期,美元持續(xù)強(qiáng)勢,新興市場國家貨幣承壓,食糖出口國貨幣走弱刺激出口,使得原糖期價承壓。國內(nèi)方面,雖然7月白糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)搶眼,但考慮到全球和國內(nèi)均處于增產(chǎn)周期,因此短期來看,糖市熊市難改。

  外盤原糖創(chuàng)十年新低

  外盤方面,紐約原糖期貨主力合約近期不斷探低,上周五盤中一度跌至每磅10.11美分,觸及2008年以來最低,因巴西雷亞爾兌美元恢復(fù)跌勢,以及巨量供應(yīng)向價格施壓。

  就國際糖市而言,瑞達(dá)期貨(博客,微博)分析師表示,巴西中南部在7月下半月生產(chǎn)了261萬噸糖,比去年同期低23%。乙醇產(chǎn)量仍維持強(qiáng)勢,在巴西乙醇高利潤的條件下,預(yù)計后期巴西產(chǎn)糖的減少仍有望繼續(xù)擴(kuò)大;而本榨季截至7月份,印度食糖出口量僅達(dá)到35萬噸,遠(yuǎn)不及早期印度制定的出口配額200萬噸的20%,該國面對龐大的過剩量,業(yè)內(nèi)人士表示,美元持續(xù)強(qiáng)勢,新興市場國家貨幣承壓,食糖出口國貨幣走弱刺激出口,原糖期價承壓,但巴西、歐盟受天氣不利影響預(yù)計產(chǎn)量下降,對糖價構(gòu)成一定支撐,但全球糖市總體仍然過剩,市場供應(yīng)充裕,ICE原糖恐將繼續(xù)向下尋底。

  鄭糖維持低位運(yùn)行

  在上周四創(chuàng)下階段新低4851元/噸之后,鄭糖期貨主力1901合約延續(xù)震蕩偏弱勢頭,主力1901合約昨日收報4990元/噸。

  業(yè)內(nèi)人士表示,近期國內(nèi)食糖銷售再次走弱,現(xiàn)貨報價繼續(xù)大范圍下調(diào),目前主要消化前期備貨,銷售不振促使盤面再次轉(zhuǎn)弱,但7月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)好于預(yù)期,工業(yè)庫存大幅減少,各地高溫天氣不斷,利多下游消費(fèi),且打私高壓、不拋儲預(yù)期等因素使得供應(yīng)壓力減少。另外,雙節(jié)備貨臨近,旺季需求炒作,去庫存或較快將是有利支撐,密切關(guān)注8月銷售進(jìn)度是否符合預(yù)期,不及預(yù)期恐將再次走弱?!霸谌蚝蛧鴥?nèi)均處于增產(chǎn)周期,新糖即將上市,鄭糖仍處于熊市周期中,短周期預(yù)計有望呈現(xiàn)震蕩盤整,中長期還是保持空頭思路?!?

  業(yè)內(nèi)人士表示,全國白糖產(chǎn)銷數(shù)據(jù)搶眼,7月單月銷糖110萬噸,同比增加48萬噸,產(chǎn)銷率高于去年同期水平;但由于7月采購量過大,導(dǎo)致8月白糖銷售壓力不減,后市白糖補(bǔ)庫減弱;而7月新增工業(yè)庫存環(huán)比下滑28.9%至270萬噸。后期對于白糖新增工業(yè)庫存延續(xù)季節(jié)性下降。在政策影響下正規(guī)進(jìn)口糖配額下調(diào)或者延后,但目前國內(nèi)外糖價差回歸正掛,且進(jìn)口利潤逐漸俱增,預(yù)計后市白糖需求有所打壓。另外據(jù)悉,緬甸出口糖達(dá)25萬噸,可見走私糖無疑仍是目前市場最大的利空,關(guān)注最新打私情況。隨著臨近交割,盤內(nèi)價格波動加劇。操作上,短期建議鄭糖1901合約暫且在4870-5050元/噸高拋低吸為主,長期仍階段性偏空為主。

  業(yè)內(nèi)人士表示,從技術(shù)面上看,近期,鄭糖期價超跌反彈,主力合約有筑雙底的可能。不過,從基本面來看,近期糖市主要利空因素是外糖創(chuàng)新低所引發(fā)的對進(jìn)口量增加的擔(dān)憂。此外,8、9月份能否延續(xù)7月銷量大增的形勢也很重要。因此,糖價筑底能否成功取決于上述兩方面因素,短線持區(qū)間操作思路,若有突破則轉(zhuǎn)為順勢交易。

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