2018年7月16日鄭棉日評(píng)
楊曉霞
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲(chǔ)備棉輪出
2017/2018年度儲(chǔ)備棉輪出第十七周（7月16-20日）標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷售底價(jià)為15685元/噸，較上周上調(diào)200元/噸。
7月13日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫銷售儲(chǔ)備棉3萬噸，實(shí)際成交1.94萬噸，成交率65%，成交均價(jià)14662元/噸，下跌167元/噸，折3128價(jià)格16175元/噸，下跌29元/噸。截至7月13日，累計(jì)計(jì)劃出庫261萬噸，累計(jì)出庫成交156萬噸，成交率為60%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
2. 7月16日現(xiàn)貨價(jià)格
“中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)”標(biāo)準(zhǔn)級(jí)3128棉花價(jià)格16187元/噸，下跌5元/噸；
“進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)”中等級(jí)棉花價(jià)格（FC Index M，含1%關(guān)稅）99.56美分/磅，較昨日下跌0.72美分/磅；
Cotlook A 報(bào)價(jià)98.45美分/磅，上漲4美分/磅，1%關(guān)稅后折合人民幣15774元/噸；
“中國(guó)棉紗價(jià)格指數(shù)”CY Index C32S價(jià)格23830元/噸，持穩(wěn)；
“進(jìn)口棉紗價(jià)格指數(shù)”FCY Index C32S價(jià)格25310元/噸，上漲66元/噸；
受5月1日起增值稅下1%的影響，今日?qǐng)?bào)價(jià)上漲的品種折算滑準(zhǔn)稅人民幣報(bào)價(jià)較節(jié)前略有下跌。
3. 國(guó)際棉花
美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國(guó)棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，截至2017年7月8日，美國(guó)棉花現(xiàn)蕾率59%，較前周增加17個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期持平，較過去五年平均水平增加4個(gè)百分點(diǎn)；結(jié)鈴進(jìn)度21%，較前周增加9個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期增加3個(gè)百分點(diǎn)，較過去五年平均水平減少6個(gè)百分點(diǎn)；棉花生長(zhǎng)狀況達(dá)到良好級(jí)以上的達(dá)到41%，較前周減少2個(gè)百分點(diǎn)，較過去五年平均水平減少20個(gè)百分點(diǎn)。
根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，2018年6月29日-7月5日，2017/18年度美棉出口凈簽約量2.76萬噸，較前周和前四周平均值均大幅增加。2018/19年度美國(guó)陸地棉凈簽約量為5.7萬噸，2017/18年度陸地棉裝運(yùn)量為5.84萬噸，較前周減少38%，較前四周平均值減少34%。2017/18年度皮馬棉凈出口簽約量為431噸，較前周增長(zhǎng)82%，較前四周平均值減少30%，2017/18年度皮馬棉裝運(yùn)量為3901噸，較前周增長(zhǎng)43%，較前四周平均值增長(zhǎng)66%。
二、棉花期貨
1. 國(guó)內(nèi)棉花期貨
鄭棉截至收盤，主力合約收盤價(jià)16860元/噸，開盤價(jià)16800元/噸，全天高價(jià)16915元/噸，最低價(jià)16725元/噸，上漲60元/噸，漲幅0.36%。
鄭棉主力合約成交量33.4萬手，減少23.5萬手；持倉52.7萬手，減少3.66萬手。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周五收跌0.79%，因投資者擔(dān)心中美貿(mào)易戰(zhàn)，在上漲后鎖定利潤(rùn)。12月期棉合約收漲4美分/磅，報(bào)每87.84美分/磅。
三、綜合觀點(diǎn)
3128B價(jià)格下跌5元/噸；進(jìn)口棉價(jià)格下跌0.72美分/磅，國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格近日基本持穩(wěn)。儲(chǔ)備棉競(jìng)拍底價(jià)上調(diào)200元/噸，7月13日輪出棉成交率65%。
中美貿(mào)易摩擦已顯現(xiàn)升級(jí)態(tài)勢(shì)，在加速改變國(guó)際棉花貿(mào)易流向的同時(shí)，殃及我國(guó)紡織品服裝出口的概率增大，市場(chǎng)信心面臨考驗(yàn)，國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)或?qū)⒓铀偕?jí)轉(zhuǎn)移。中國(guó)增發(fā)80萬噸棉花進(jìn)口配額對(duì)于國(guó)際棉花市場(chǎng)是一個(gè)較強(qiáng)的支撐，中美貿(mào)易摩擦只是改變了國(guó)際棉花貿(mào)易流向，仍可對(duì)美棉價(jià)格起到間接支撐作用；另一方面，國(guó)儲(chǔ)棉出庫供應(yīng)充足。預(yù)計(jì)在不出現(xiàn)重大政策變化情況下，近期棉價(jià)仍有較強(qiáng)支撐。
基于以上考慮，對(duì)于近期棉花的走勢(shì)傾向于區(qū)間震蕩的判斷，震蕩區(qū)間15800元/噸-17000元/噸。中長(zhǎng)期基于棉花供應(yīng)偏緊格局未變，若無重大利空兌現(xiàn)，棉花在8-9月或?qū)⒃俅斡瓉砩蠞q機(jī)會(huì)。短期鄭棉期價(jià)震蕩偏強(qiáng)為主，風(fēng)險(xiǎn)承受能力低者觀望，長(zhǎng)線投資者可下跌至15800附近輕倉做多。
四、交易策略建議
多單持有。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評(píng)估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場(chǎng)變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測(cè)都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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