2018年7月12日鄭棉日評
楊曉霞
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第十七周（7月9-13日）標(biāo)準(zhǔn)級銷售底價(jià)為15485元/噸，較上周下跌22元/噸。
7月11日，中國儲備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實(shí)際成交1.63萬噸，成交率54.34%，成交均價(jià)14709元/噸，下調(diào)51元/噸，折3128價(jià)格15946元/噸，下調(diào)186元/噸。截至7月11日，累計(jì)計(jì)劃出庫255萬噸，累計(jì)出庫成交152.5萬噸，成交率為60%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
2. 7月12日現(xiàn)貨價(jià)格
“中國棉花價(jià)格指數(shù)”標(biāo)準(zhǔn)級3128棉花價(jià)格16193元/噸，下跌5元/噸；
“進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)”中等級棉花價(jià)格（FC Index M，含1%關(guān)稅）96.28美分/磅，較昨日下跌1.99美分/磅；
Cotlook A 報(bào)價(jià)96.45美分/磅，上漲0.85美分/磅，1%關(guān)稅后折合人民幣15458元/噸。
“中國棉紗價(jià)格指數(shù)”CY Index C32S價(jià)格23830元/噸，持穩(wěn)。
“進(jìn)口棉紗價(jià)格指數(shù)”FCY Index C32S價(jià)格25310元/噸，下跌46元/噸。
受5月1日起增值稅下1%的影響，今日報(bào)價(jià)上漲的品種折算滑準(zhǔn)稅人民幣報(bào)價(jià)較節(jié)前略有下跌。
3. 國際棉花
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，截至2017年7月8日，美國棉花現(xiàn)蕾率59%，較前周增加17個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期持平，較過去五年平均水平增加4個(gè)百分點(diǎn)；結(jié)鈴進(jìn)度21%，較前周增加9個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期增加3個(gè)百分點(diǎn)，較過去五年平均水平減少6個(gè)百分點(diǎn)；棉花生長狀況達(dá)到良好級以上的達(dá)到41%，較前周減少2個(gè)百分點(diǎn)，較過去五年平均水平減少20個(gè)百分點(diǎn)。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，2018年6月22-28日，2017/18年度美棉出口凈簽約量0.4萬噸，較前周和前四周平均值均大幅減少。2018/19年度美國陸地棉凈簽約量為6.08萬噸，2017/18年度陸地棉裝運(yùn)量為9.33萬噸，較前周增長12%，較前四周平均值減少4%。2017/18年度皮馬棉凈出口簽約量為227噸，較前周減少55%，較前四周平均值減少82%，2017/18年度皮馬棉裝運(yùn)量為2744噸，較前周減少5%，較前四周平均值增增長28%。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
鄭棉截至收盤，主力合約收盤價(jià)16725元/噸，開盤價(jià)16480元/噸，全天高價(jià)16800元/噸，最低價(jià)16465元/噸，上漲255元/噸，漲幅1.55%。
鄭棉主力合約成交量47.8萬手，增加1.03萬手；持倉54.6萬手，減少1.47萬手。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周三收跌2.13%，因中美貿(mào)易戰(zhàn)緊張局勢升級。12月期棉合約收跌1.84美分/磅，報(bào)每84.54美分/磅。
三、綜合觀點(diǎn)
3128B價(jià)格下跌5元/噸；進(jìn)口棉價(jià)格下跌1.99美分/磅，國內(nèi)棉紗價(jià)格近日基本持穩(wěn)。儲備棉競拍底價(jià)下調(diào)22元/噸，7月11日輪出棉成交率54.34%。
6月整體來新疆天氣不錯，比較利于棉花生長的，接下來7、8月將進(jìn)入影響棉花產(chǎn)量形成關(guān)鍵時(shí)期，后期需持續(xù)關(guān)注新疆天氣因素。6月底全國棉花商業(yè)庫存總量約225.74萬噸，同比增加130多萬噸，此外增加80萬噸滑準(zhǔn)稅配額，且目前儲備棉在大量供應(yīng)，因此短期內(nèi)棉花資源豐富，此外交割庫中的近50萬噸的倉單對市場也形成較大壓力。
基于以上考慮，對于近期棉花的走勢傾向于區(qū)間震蕩的判斷，震蕩區(qū)間15800元/噸-17000元/噸。中長期基于棉花供應(yīng)偏緊格局未變，若無重大利空兌現(xiàn)，棉花在8-9月或?qū)⒃俅斡瓉砩蠞q機(jī)會。短期鄭棉期價(jià)震蕩偏強(qiáng)為主，風(fēng)險(xiǎn)承受能力低者觀望，長線投資者可下跌至15800附近輕倉做多。
四、交易策略建議
少量多單持有。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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