2018年7月9日鄭棉日評(píng)
楊曉霞
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲(chǔ)備棉輪出
2017/2018年度儲(chǔ)備棉輪出第十七周（7月9-13日）標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷售底價(jià)為15485元/噸，較上周下跌22元/噸。
7月6日，中國儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫銷售儲(chǔ)備棉3萬噸，實(shí)際成交1.49萬噸，成交率49.8%，成交均價(jià)14681元/噸，上漲117元/噸，折3128價(jià)格16224元/噸，上漲279元/噸。截至7月6日，累計(jì)計(jì)劃出庫246萬噸，累計(jì)出庫成交147.8萬噸，成交率為60.08%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
2. 7月9日現(xiàn)貨價(jià)格
“中國棉花價(jià)格指數(shù)”標(biāo)準(zhǔn)級(jí)3128棉花價(jià)格16203元/噸，下跌20元/噸；
“進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)”中等級(jí)棉花價(jià)格（FC Index M，含1%關(guān)稅）93.96美分/磅，較昨日下跌0.88美分/磅；
Cotlook A 報(bào)價(jià)92.1美分/磅，下跌0.75美分/磅，1%關(guān)稅后折合人民幣14770元/噸。
“中國棉紗價(jià)格指數(shù)”CY Index C32S價(jià)格23840元/噸，下跌0元/噸。
“進(jìn)口棉紗價(jià)格指數(shù)”FCY Index C32S價(jià)格25381元/噸，下跌196元/噸。
受5月1日起增值稅下1%的影響，今日?qǐng)?bào)價(jià)上漲的品種折算滑準(zhǔn)稅人民幣報(bào)價(jià)較節(jié)前略有下跌。
3. 國際棉花
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，截至2018年7月1日，美國棉花現(xiàn)蕾率為42%，較一周前增加10個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期減少1個(gè)百分點(diǎn)，比過去五年同期均值增加2個(gè)百分點(diǎn)。美國棉花結(jié)鈴率為12%，較前一周增加6個(gè)百分點(diǎn)，和去年同期持平，比過去五年均值增加3個(gè)百分點(diǎn)。美國棉花生長狀況達(dá)到正常以上的占76%，較前一周減少5個(gè)百分點(diǎn)，長勢(shì)最差的為6%，較前一周增加5個(gè)百分點(diǎn)。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，2018年6月22-28日，2017/18年度美棉出口凈簽約量0.4萬噸，較前周和前四周平均值均大幅減少。2018/19年度美國陸地棉凈簽約量為6.08萬噸，2017/18年度陸地棉裝運(yùn)量為9.33萬噸，較前周增長12%，較前四周平均值減少4%。2017/18年度皮馬棉凈出口簽約量為227噸，較前周減少55%，較前四周平均值減少82%，2017/18年度皮馬棉裝運(yùn)量為2744噸，較前周減少5%，較前四周平均值增增長28%。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
鄭棉截至收盤，主力合約收盤價(jià)16220元/噸，開盤價(jià)16465元/噸，全天高價(jià)16490元/噸，最低價(jià)16045元/噸，下跌235元/噸，跌幅1.43%。
鄭棉主力合約成交量56.9萬手，增加20.8萬手；持倉58.2萬手，減少2182手。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周五收漲3.04%，因主產(chǎn)區(qū)德州的干旱天氣導(dǎo)致減產(chǎn)憂慮。12月期棉合約收漲2.49美分/磅，報(bào)每84.45美分/磅。
三、綜合觀點(diǎn)
現(xiàn)貨價(jià)格下跌，3128B價(jià)格下跌20元/噸；進(jìn)口棉價(jià)格下跌0.88美分/磅，國內(nèi)棉紗價(jià)格近日持穩(wěn)。儲(chǔ)備棉競拍底價(jià)下調(diào)22元/噸，7月6日輪出棉成交率49.8%。
目前受幾大利空拖累，使得棉花上漲的步調(diào)放緩，甚至仍有進(jìn)一步下探的可能。一是中美貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性，雖然昨天特朗普態(tài)度稍有放緩，但基于其一貫出爾反爾的作風(fēng)，后續(xù)貿(mào)易進(jìn)展仍有諸多變數(shù)。二是棉紡織進(jìn)入淡季，前期紡企采用低價(jià)棉所帶來的高額加工利潤已經(jīng)轉(zhuǎn)弱，在現(xiàn)貨市場低迷情況下，近期需求轉(zhuǎn)淡。三是美棉拖累，受貿(mào)易戰(zhàn)影響美棉出口預(yù)期走弱，美棉非商業(yè)持倉凈多本周減持17755手，不利于美棉上行。四是來自倉單的壓力，當(dāng)前棉花的倉單壓力較大，并且多為新疆棉，在現(xiàn)行價(jià)格下不利于倉單的流出。
基于以上考慮，對(duì)于近期棉花的走勢(shì)傾向于區(qū)間震蕩的判斷，震蕩區(qū)間15500元/噸-16500元/噸。中長期基于棉花供應(yīng)偏緊格局未變，若無重大利空兌現(xiàn)，棉花在8-9月或?qū)⒃俅斡瓉砩蠞q機(jī)會(huì)。短期鄭棉期價(jià)震蕩為主，風(fēng)險(xiǎn)承受能力低者觀望，激進(jìn)投資者可下跌至15500附近輕倉做多。整體保持觀望或短線交易。
四、交易策略建議
保持觀望或短線交易。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評(píng)估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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