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貿(mào)易戰(zhàn)對商品市場影響逐步減弱 豆類品種表現(xiàn)不一 工業(yè)品未偏離基本面發(fā)布時間:2018-07-09    來源:期貨日報

 

  豆類品種表現(xiàn)不一,工業(yè)品未偏離基本面

  美國7月6日開始對340億美元中國產(chǎn)品加征25%的關(guān)稅。隨后,商務部表示,美國違反世貿(mào)規(guī)則,發(fā)動了迄今為止經(jīng)濟史上規(guī)模最大的貿(mào)易戰(zhàn)。中方承諾不打第一槍,但為了捍衛(wèi)國家核心利益和人民群眾利益,不得不被迫作出必要反擊。根據(jù)海關(guān)總署關(guān)稅征管有關(guān)負責人的表態(tài),中國對美部分進口商品加征關(guān)稅措施已于6日12:01開始正式實施。

  加征關(guān)稅的靴子落地后,7月6日商品期貨反應比較“淡定”,業(yè)內(nèi)人士認為,貿(mào)易戰(zhàn)對商品市場的影響在逐步減弱。

  “就豆類而言,市場反應各異。”業(yè)內(nèi)人士表示,隔夜CBOT美豆應聲下跌,國內(nèi)豆系商品表現(xiàn)不一,豆粕市場“利多出盡”。截至收盤,豆粕主力合約M1901期價較前一日收盤價下跌1.16%。由于豆粕保存期限短,在整個中美貿(mào)易爭端持續(xù)期間表現(xiàn)最為敏感。但6日豆粕市場表現(xiàn)相對理性,上午交易時段期價未因美豆關(guān)稅加征預期而大幅上漲。

  究其原因,業(yè)內(nèi)人士認為,一是本次關(guān)稅征收額度僅340億美元,且市場消化已久,市場擔憂情緒基本釋放完畢;二是當前時間窗口為巴西大豆進口高峰期,豐產(chǎn)背景下國內(nèi)近期港口到船集中,國內(nèi)壓榨用豆供給充裕,開征美豆進口關(guān)稅影響力度有限;三是生豬養(yǎng)殖行業(yè)持續(xù)虧損,飼料企業(yè)采購謹慎,中間貿(mào)易商及終端消費企業(yè)幾乎不備庫存。

  鑒于對美進口大豆關(guān)稅政策的落地會導致南美大豆升水提高,進而提高國內(nèi)油廠壓榨用豆成本,大豆和豆二前期均出現(xiàn)不同程度上漲。但6日利多消息兌現(xiàn),兩品種盤面也出現(xiàn)不同程度下滑。

  業(yè)內(nèi)人士認為,豆油價格受貿(mào)易戰(zhàn)影響非常有限。當前,國內(nèi)油脂庫存持續(xù)攀升,油廠開工高企,導致油脂價格連續(xù)數(shù)月處于下跌通道,而近期現(xiàn)貨成交稍有改善,促使期價超跌反彈。

  工業(yè)品方面,中信建投期貨能源化工事業(yè)部負責人李彥杰認為,中美貿(mào)易戰(zhàn)對相關(guān)工業(yè)品價格的直接影響也十分有限。近期工業(yè)品走弱更多是因為其自身基本面較弱,當然,也或多或少受到中美貿(mào)易戰(zhàn)帶來的避險情緒影響。不過,隨著避險情緒的淡化,工業(yè)品價格仍然不會偏離基本面。因此,在國內(nèi)經(jīng)濟仍舊穩(wěn)健的背景下,市場不宜過分看空工業(yè)品。

  記者發(fā)現(xiàn),鋅是有色板塊中受貿(mào)易戰(zhàn)拖累最大的品種?!耙环矫鏆W盟對美國加征的關(guān)稅很大一部分為汽車關(guān)稅,由于鋅的終端消費25%在汽車行業(yè),鋅價較為敏感。另一方面,鋅、銅與GDP的相關(guān)性較高,貿(mào)易戰(zhàn)降低了全球?qū)暧^經(jīng)濟的預期,因此鋅的走勢在有色板塊中最弱?!崩顝┙芊治?。

  在業(yè)內(nèi)人士看來,目前貿(mào)易戰(zhàn)范圍并未擴大,市場避險情緒有限,對貴金屬的影響也較小。

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