和合期貨2018年7月5日白糖日評(píng)
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一、白糖期貨合約成交情況
7月5日，鄭商所白糖期貨SR1809合約收盤(pán)價(jià)4949，較前一交易日下跌1.39%，成交量63.8萬(wàn)手，較前一交易日增加33.1萬(wàn)手；持倉(cāng)量57.9萬(wàn)手，較前一交易日增加14098手。
二、白糖期現(xiàn)貨基本面分析
國(guó)際方面，ICE原糖期貨之前跌穿12美分的關(guān)鍵心理價(jià)位，激發(fā)了技術(shù)性拋售，驅(qū)動(dòng)投機(jī)客賣(mài)出，乙醇價(jià)格走低和印度有巨量供應(yīng)的預(yù)期也令價(jià)格承壓。且基本面前景疲弱也施壓，預(yù)期全球第二大產(chǎn)糖國(guó)印度出口將增長(zhǎng)，抵消了最大種植國(guó)巴西產(chǎn)量下跌的影響。另外，5月份泰國(guó)單月出口食糖約129.5萬(wàn)噸，較去年同期增加121%，環(huán)比增幅54%，創(chuàng)下該國(guó)月度出口最高紀(jì)錄。2017/18榨季泰國(guó)累計(jì)壓榨甘產(chǎn)糖1468萬(wàn)噸，同比增加46%。商品分析機(jī)構(gòu)Green Pool近期發(fā)布報(bào)告稱，將2017/18年度全球糖市過(guò)剩量預(yù)估上修至1956萬(wàn)噸，主要由于印度的播種面積跳增。
國(guó)內(nèi)方面，截至5月全國(guó)工業(yè)庫(kù)存為456萬(wàn)噸；預(yù)計(jì)6-12月進(jìn)口量為170萬(wàn)噸；假設(shè)走私維持去年水平，一年200萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)6-12月走私量為117萬(wàn)噸；過(guò)去3個(gè)榨季10-12月全國(guó)新糖供應(yīng)量約為218萬(wàn)噸。即下半年全國(guó)食糖可供量合計(jì)為961萬(wàn)噸。以月均125萬(wàn)噸的消費(fèi)量計(jì)算，下半年全國(guó)總需求為875萬(wàn)噸。不計(jì)算潛在儲(chǔ)備糖供應(yīng)的前提下，年末供應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)86萬(wàn)噸供應(yīng)過(guò)剩，且情況較去年更不樂(lè)觀。假若國(guó)家儲(chǔ)備糖拍賣(mài)，或者走私如預(yù)期所料規(guī)模擴(kuò)大，那么市場(chǎng)供求關(guān)系就更加失衡。
現(xiàn)貨方面，主產(chǎn)區(qū)中間商現(xiàn)貨報(bào)價(jià)保持不變，總體成交一般偏淡，具體情況如下：
廣西：南寧中間商站臺(tái)報(bào)價(jià)5280-5300元/噸，報(bào)價(jià)不變；倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5200-5330元/噸，報(bào)價(jià)不變。南寧有集團(tuán)站臺(tái)報(bào)價(jià)5270-5330元/噸；廠倉(cāng)報(bào)價(jià)5170-5220元/噸。柳州中間商站臺(tái)報(bào)價(jià)5330-5340元/噸，報(bào)價(jià)不變；倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5270-5340元/噸，報(bào)價(jià)不變。柳州有集團(tuán)站臺(tái)報(bào)價(jià)5310-5350元/噸。來(lái)賓中間商倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5300-5320元/噸，報(bào)價(jià)不變。欽州中間商倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)5230元/噸，報(bào)價(jià)不變。
云南：昆明一級(jí)糖報(bào)價(jià)5000-5010元/噸，報(bào)價(jià)不變；大理報(bào)價(jià)4970-5030元/噸，報(bào)價(jià)下調(diào)10元/噸；祥云報(bào)價(jià)4970元/噸，報(bào)價(jià)下調(diào)10元/噸。
廣東：湛江中間商廣東糖報(bào)價(jià)5300元/噸，報(bào)價(jià)不變，成交一般。
新疆：烏魯木齊：中間商報(bào)價(jià)5600-5700元/噸，價(jià)格持穩(wěn)，成交一般；
三、操作建議
綜上所述，目前市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)仍然是預(yù)計(jì)供應(yīng)充足的情況將持續(xù)到下一季，因?yàn)橛《?、泰?guó)持續(xù)增產(chǎn)填補(bǔ)了巴西減產(chǎn)的空間，商品分析機(jī)構(gòu)Green Pool最新報(bào)告將2017/18年度全球糖市過(guò)剩量預(yù)估上修至1956萬(wàn)噸，全球糖市過(guò)剩增加對(duì)中國(guó)糖行業(yè)的威脅加劇。在供應(yīng)過(guò)剩的預(yù)期沒(méi)有出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的跡象前，預(yù)計(jì)鄭糖主力SR1809繼續(xù)走弱，建議空單堅(jiān)定持有。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評(píng)估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場(chǎng)變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測(cè)都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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