2018年7月4日鄭棉日評
楊曉霞
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第十七周（7月2-6日）標準級銷售底價為15507元/噸，較上周下跌29元/噸。
7月3日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉3.0萬噸，實際成交1.5萬噸，成交率50%，成交均價14865元/噸，上漲170元/噸，折3128價格16261元/噸，上漲208元/噸。截至7月3日，累計計劃出庫237萬噸，累計出庫成交143.2萬噸，成交率為60.4%；成交最高價17700元/噸，最低價12700元/噸。
2. 7月4日現(xiàn)貨價格
“中國棉花價格指數(shù)”標準級3128棉花價格16295元/噸，下跌2元/噸；
“進口棉價格指數(shù)”中等級棉花價格（FC Index M，含1%關(guān)稅）94.84美分/磅，下跌0美分/磅；
Cotlook A 報價92.85美分/磅，下跌0.9美分/磅，1%關(guān)稅后折合人民幣14888元/噸。
“中國棉紗價格指數(shù)”CY Index C32S價格23840元/噸，下跌0元/噸。
“進口棉紗價格指數(shù)”FCY Index C32S價格25407元/噸，下跌184元/噸。
受5月1日起增值稅下1%的影響，今日報價上漲的品種折算滑準稅人民幣報價較節(jié)前略有下跌。
3. 國際棉花
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報告顯示，截至2018年7月1日，美國棉花現(xiàn)蕾率為42%，較一周前增加10個百分點，比去年同期減少1個百分點，比過去五年同期均值增加2個百分點。美國棉花結(jié)鈴率為12%，較前一周增加6個百分點，和去年同期持平，比過去五年均值增加3個百分點。美國棉花生長狀況達到正常以上的占76%，較前一周減少5個百分點，長勢最差的為6%，較前一周增加5個百分點。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計，2018年6月1-7日，2017/18年度美棉出口凈簽約量7892噸，較前周顯著增加，較前四周平均值減少39%。2018/19年度美國陸地棉凈簽約量為5.14萬噸，2017/18年度陸地棉裝運量為10.43萬噸，較前周減少20%，較前四周平均值增長4%。2017/18年度皮馬棉凈出口簽約量為1746噸，較前周減少42%，較前四周平均值減少19%，2017/18年度皮馬棉裝運量為2109噸，較前周增長11%，較前四周平均值增減少24%。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
鄭棉截至收盤，主力合約收盤價16440元/噸，開盤價16730元/噸，全天高價16730元/噸，最低價16440元/噸，下跌225元/噸，跌幅1.35%。
鄭棉主力合約成交量36.1萬手，減少17.5萬手；持倉58.5萬手，減少1.41萬手。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周二收跌0.14%，因中美貿(mào)易爭端，投資者離場觀望。12月期棉合約收跌0.12美分/磅，報每82.81美分/磅。
三、綜合觀點
現(xiàn)貨價格下跌，3128B價格下跌2元/噸；進口棉價格較昨日持平，國內(nèi)棉紗價格近日持穩(wěn)。儲備棉競拍底價下調(diào)29元/噸，7月3日輪出棉成交率50%。
目前受幾大利空拖累，使得棉花上漲的步調(diào)放緩，甚至仍有進一步下探的可能。一是中美貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性，雖然昨天特朗普態(tài)度稍有放緩，但基于其一貫出爾反爾的作風(fēng)，后續(xù)貿(mào)易進展仍有諸多變數(shù)。二是棉紡織進入淡季，前期紡企采用低價棉所帶來的高額加工利潤已經(jīng)轉(zhuǎn)弱，在現(xiàn)貨市場低迷情況下，近期需求轉(zhuǎn)淡。三是美棉拖累，受貿(mào)易戰(zhàn)影響美棉出口預(yù)期走弱，美棉非商業(yè)持倉凈多本周減持17755手，不利于美棉上行。四是來自倉單的壓力，當(dāng)前棉花的倉單壓力較大，并且多為新疆棉，在現(xiàn)行價格下不利于倉單的流出。
基于以上考慮，對于近期棉花的走勢傾向于區(qū)間震蕩的判斷，震蕩區(qū)間16000元/噸-17000元/噸。中長期基于棉花供應(yīng)偏緊格局未變，若無重大利空兌現(xiàn)，棉花在8-9月或?qū)⒃俅斡瓉砩蠞q機會。短期鄭棉期價震蕩為主，風(fēng)險承受能力低者觀望，激進投資者可下跌至16000附近輕倉做多。整體保持觀望或短線交易。
四、交易策略建議
保持觀望或短線交易。
風(fēng)險揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評估自身財務(wù)狀況、交易經(jīng)驗，確定自身的風(fēng)險偏好、風(fēng)險承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報告中所給出的建議。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風(fēng)險，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測都可能與實際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要自行承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險和損失。
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