2018年7月3日鄭棉日評(píng)
楊曉霞
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲(chǔ)備棉輪出
2017/2018年度儲(chǔ)備棉輪出第十七周（7月2-6日）標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷售底價(jià)為15507元/噸，較上周下跌29元/噸。
7月2日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷售儲(chǔ)備棉3萬(wàn)噸，實(shí)際成交1.8萬(wàn)噸，成交率60%，成交均價(jià)14695元/噸，下跌186元/噸，折3128價(jià)格16053元/噸，下跌208元/噸。截至7月2日，累計(jì)計(jì)劃出庫(kù)234萬(wàn)噸，累計(jì)出庫(kù)成交141.7萬(wàn)噸，成交率為61%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
2. 7月3日現(xiàn)貨價(jià)格
“中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)”標(biāo)準(zhǔn)級(jí)3128棉花價(jià)格16297元/噸，下跌26元/噸；
“進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)”中等級(jí)棉花價(jià)格（FC Index M，含1%關(guān)稅）94.84美分/磅，下跌0.95美分/磅；
Cotlook A 報(bào)價(jià)93.75美分/磅，下跌0.05美分/磅，1%關(guān)稅后折合人民幣15031元/噸。
“中國(guó)棉紗價(jià)格指數(shù)”CY Index C32S價(jià)格23840元/噸，下跌10元/噸。
“進(jìn)口棉紗價(jià)格指數(shù)”FCY Index C32S價(jià)格25591元/噸，下跌25元/噸。
受5月1日起增值稅下1%的影響，今日?qǐng)?bào)價(jià)上漲的品種折算滑準(zhǔn)稅人民幣報(bào)價(jià)較節(jié)前略有下跌。
3. 國(guó)際棉花
美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國(guó)棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，截至2017年6月24日，美國(guó)棉花現(xiàn)蕾率32%，較前周增加10個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期持平，較過(guò)去五年平均水平增加4個(gè)百分點(diǎn)；結(jié)鈴進(jìn)度6%，較上年同期減少1個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去五年平均水平增加1個(gè)百分點(diǎn)；棉花生長(zhǎng)狀況達(dá)到良好級(jí)以上的達(dá)到42%，與前周增加4個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去五年平均水平減少15個(gè)百分點(diǎn)。
根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，2018年6月1-7日，2017/18年度美棉出口凈簽約量7892噸，較前周顯著增加，較前四周平均值減少39%。2018/19年度美國(guó)陸地棉凈簽約量為5.14萬(wàn)噸，2017/18年度陸地棉裝運(yùn)量為10.43萬(wàn)噸，較前周減少20%，較前四周平均值增長(zhǎng)4%。2017/18年度皮馬棉凈出口簽約量為1746噸，較前周減少42%，較前四周平均值減少19%，2017/18年度皮馬棉裝運(yùn)量為2109噸，較前周增長(zhǎng)11%，較前四周平均值增減少24%。
二、棉花期貨
1. 國(guó)內(nèi)棉花期貨
鄭棉截至收盤，主力合約收盤價(jià)16680元/噸，開盤價(jià)16695元/噸，全天高價(jià)16740元/噸，最低價(jià)16490元/噸，下跌35元/噸，跌幅0.21%。
鄭棉主力合約成交量53.6萬(wàn)手，增加5.81萬(wàn)手；持倉(cāng)59.9萬(wàn)手，減少5.30萬(wàn)手。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周一收跌1.18%，因中美貿(mào)易爭(zhēng)端，投資者離場(chǎng)觀望。12月期棉合約收跌0.99美分/磅，報(bào)每82.93美分/磅。
三、綜合觀點(diǎn)
現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)，3128B價(jià)格下跌26元/噸；進(jìn)口棉價(jià)格較昨日下跌0.95美分/磅，國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格近日持穩(wěn)。儲(chǔ)備棉競(jìng)拍底價(jià)下調(diào)29元/噸，6月29日輪出棉成交率48.67%。
目前受幾大利空拖累，使得棉花上漲的步調(diào)放緩，甚至仍有進(jìn)一步下探的可能。一是中美貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性，雖然昨天特朗普態(tài)度稍有放緩，但基于其一貫出爾反爾的作風(fēng)，后續(xù)貿(mào)易進(jìn)展仍有諸多變數(shù)。二是棉紡織進(jìn)入淡季，前期紡企采用低價(jià)棉所帶來(lái)的高額加工利潤(rùn)已經(jīng)轉(zhuǎn)弱，在現(xiàn)貨市場(chǎng)低迷情況下，近期需求轉(zhuǎn)淡。三是美棉拖累，受貿(mào)易戰(zhàn)影響美棉出口預(yù)期走弱，美棉非商業(yè)持倉(cāng)凈多本周減持17755手，不利于美棉上行。四是來(lái)自倉(cāng)單的壓力，當(dāng)前棉花的倉(cāng)單壓力較大，并且多為新疆棉，在現(xiàn)行價(jià)格下不利于倉(cāng)單的流出。
基于以上考慮，對(duì)于近期棉花的走勢(shì)傾向于區(qū)間震蕩的判斷，震蕩區(qū)間16000元/噸-17000元/噸。中長(zhǎng)期基于棉花供應(yīng)偏緊格局未變，若無(wú)重大利空兌現(xiàn)，棉花在8-9月或?qū)⒃俅斡瓉?lái)上漲機(jī)會(huì)。短期鄭棉期價(jià)震蕩為主，風(fēng)險(xiǎn)承受能力低者觀望，激進(jìn)投資者可下跌至16000附近輕倉(cāng)做多。整體保持觀望或短線交易。
四、交易策略建議
短線交易。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評(píng)估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議并承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場(chǎng)變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測(cè)都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要承擔(dān)由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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