和合期貨2018年7月2日白糖日評

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一、白糖期貨合約成交情況

7月2日，鄭商所白糖期貨SR1809合約收盤價5069，較前一交易日下跌1.03%，成交量48.4萬手，較前一交易日增加23.7萬手；持倉量58.0萬手，較前一交易日增加30004手。

二、白糖期現(xiàn)貨基本面分析

國際方面，目前對于全球供應充裕的持續(xù)擔憂打壓糖價，印度供應增加是籠置在糖市上的天花板，且市場亦擔憂巴西乙醇價格走軟，最終會導致一些糖廠轉而提升糖產量。市場關注焦點仍然是預計供應充足的情況將持續(xù)到下一季，因為泰國和印度的產量增長抵消了巴西產量下降的影響。

國內方面，海南省2017/18年蔗糖榨季共榨甘蔗143.20萬噸，比上榨季的128.28萬噸增加14.92萬噸；產糖17.22萬噸，比上榨季的15.27萬噸增加1.95萬噸；混合產糖率12.03%，比上榨季的11.90%提高0.13%；一級品率85.08%，比上榨季的83.89%提高1.19%。（本榨季另有土紅糖約1.5萬噸，全省總產糖量約為18.72萬噸。）至2018年6月底止，已銷售糖7.16萬噸，比上榨季同期的7.17萬噸減少0.01萬噸；產銷率41.58%，比上榨季同期的46.95%減少5.37%；庫存食糖10.06萬噸，比上榨季同期的8.10萬噸增加1.96萬噸。白砂糖價含稅出廠價5200-5950元/噸之間（上榨季同期為6300-6750元/噸之間）。從相關部門獲悉，2017/18榨季新疆累計產糖54.11萬噸，同比增加5.37萬噸；截至6月底累計銷糖42.22萬噸，同比增加8.24萬噸；產銷率78.02%，同比提高8.31%；

現(xiàn)貨方面，主產區(qū)現(xiàn)貨報價保持不變，總體成交一般偏淡，具體情況如下：
  廣西：南寧中間商站臺報價5300-5380元/噸；倉庫報價5300-5350元/噸，報價不變，成交一般。南寧集團站臺報價5330-530元/噸；廠倉報價5280-5320元/噸，報價不變，成交一般。柳州中間商站臺報價5320-5370元/噸；倉庫報價5270-5360元/噸，報價不變，成交一般。柳州集團站臺報價5330-5370元/噸，報價不變，成交一般。來賓中間商倉庫報價5320-5340元/噸，報價不變，成交一般。欽州中間商倉庫報價5330元/噸，報價不變，成交一般。
  云南：昆明中間商報價5050-5190元/噸；大理中間商報價5000-5020元/噸；祥云中間商報價5000-5120元/噸，報價不變，成交一般。
  廣東：湛江中間商廣東糖報價5320元/噸，報價不變，成交一般。
  新疆：烏魯木齊中間商報價5600-5700元/噸，報價不變，成交一般。

三、操作建議

綜上所述，目前市場關注焦點仍然是預計供應充足的情況將持續(xù)到下一季，因為印度、泰國持續(xù)增產填補了巴西減產的空間。且國內海南和新疆2017/18年蔗糖榨季產糖量較上榨季均有所增加，供需基本面依舊偏空，鄭糖主力SR1809今日再次破位下跌，增倉放量，預計后市繼續(xù)走弱，建議空單加倉堅定持有。

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