2018年7月2日鄭棉日評
楊曉霞
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一、棉花現(xiàn)貨
1. 儲備棉輪出
2017/2018年度儲備棉輪出第十七周（7月2-6日）標(biāo)準(zhǔn)級銷售底價(jià)為15507元/噸，較上周下跌29元/噸。
6月29日，中國儲備棉管理有限公司計(jì)劃掛牌出庫銷售儲備棉3萬噸，實(shí)際成交1.46萬噸，成交率48.67%，成交均價(jià)14881元/噸，上漲107元/噸，折3128價(jià)格16261元/噸，上漲60元/噸。截至6月29日，累計(jì)計(jì)劃出庫231萬噸，累計(jì)出庫成交139.9萬噸，成交率為61%；成交最高價(jià)17700元/噸，最低價(jià)12700元/噸。
2. 7月2日現(xiàn)貨價(jià)格
“中國棉花價(jià)格指數(shù)”標(biāo)準(zhǔn)級3128棉花價(jià)格16323元/噸，下跌3元/噸；
“進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)”中等級棉花價(jià)格（FC Index M，含1%關(guān)稅）95.79美分/磅，上漲0.3美分/磅；
Cotlook A 報(bào)價(jià)93.25美分/磅，下跌0.95美分/磅，1%關(guān)稅后折合人民幣14759元/噸。
“中國棉紗價(jià)格指數(shù)”CY Index C32S價(jià)格23850元/噸，持穩(wěn)。
“進(jìn)口棉紗價(jià)格指數(shù)”FCY Index C32S價(jià)格25616元/噸,上漲95元/噸。
受5月1日起增值稅下1%的影響，今日報(bào)價(jià)上漲的品種折算滑準(zhǔn)稅人民幣報(bào)價(jià)較節(jié)前略有下跌。
3. 國際棉花
美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，截至2017年6月24日，美國棉花現(xiàn)蕾率32%，較前周增加10個百分點(diǎn)，較上年同期持平，較過去五年平均水平增加4個百分點(diǎn)；結(jié)鈴進(jìn)度6%，較上年同期減少1個百分點(diǎn)，較過去五年平均水平增加1個百分點(diǎn)；棉花生長狀況達(dá)到良好級以上的達(dá)到42%，與前周增加4個百分點(diǎn)，較過去五年平均水平減少15個百分點(diǎn)。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的統(tǒng)計(jì)，2018年6月1-7日，2017/18年度美棉出口凈簽約量7892噸，較前周顯著增加，較前四周平均值減少39%。2018/19年度美國陸地棉凈簽約量為5.14萬噸，2017/18年度陸地棉裝運(yùn)量為10.43萬噸，較前周減少20%，較前四周平均值增長4%。2017/18年度皮馬棉凈出口簽約量為1746噸，較前周減少42%，較前四周平均值減少19%，2017/18年度皮馬棉裝運(yùn)量為2109噸，較前周增長11%，較前四周平均值增減少24%。
二、棉花期貨
1. 國內(nèi)棉花期貨
鄭棉截至收盤，主力合約收盤價(jià)16715元/噸，開盤價(jià)16735元/噸，全天高價(jià)16910元/噸，最低價(jià)16705元/噸，下跌20元/噸，跌幅0.12%。
鄭棉主力合約成交量47.8萬手，增加6.61萬手；持倉65.2萬手，增加4.29萬手。
2. ICE棉花期貨
洲際交易所(ICE)紐約期棉周五收高0.44%，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布作物種植面積報(bào)告利空，且擔(dān)心中美貿(mào)易爭端。12月期棉合約收高0.37美分/磅，報(bào)每83.92美分/磅。
三、綜合觀點(diǎn)
現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)，3128B價(jià)格下跌3元/噸；進(jìn)口棉價(jià)格較昨日上漲0.3美分/磅，國內(nèi)棉紗價(jià)格近日持穩(wěn)。儲備棉競拍底價(jià)下調(diào)29元/噸，6月29日輪出棉成交率48.67%。
目前受幾大利空拖累，使得棉花上漲的步調(diào)放緩，甚至仍有進(jìn)一步下探的可能。一是中美貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性，雖然昨天特朗普態(tài)度稍有放緩，但基于其一貫出爾反爾的作風(fēng)，后續(xù)貿(mào)易進(jìn)展仍有諸多變數(shù)。二是棉紡織進(jìn)入淡季，前期紡企采用低價(jià)棉所帶來的高額加工利潤已經(jīng)轉(zhuǎn)弱，在現(xiàn)貨市場低迷情況下，近期需求轉(zhuǎn)淡。三是美棉拖累，受貿(mào)易戰(zhàn)影響美棉出口預(yù)期走弱，美棉非商業(yè)持倉凈多本周減持17755手，不利于美棉上行。四是來自倉單的壓力，當(dāng)前棉花的倉單壓力較大，并且多為新疆棉，在現(xiàn)行價(jià)格下不利于倉單的流出。
基于以上考慮，對于近期棉花的走勢傾向于區(qū)間震蕩的判斷，震蕩區(qū)間16000元/噸-17000元/噸。中長期基于棉花供應(yīng)偏緊格局未變，若無重大利空兌現(xiàn)，棉花在8-9月或?qū)⒃俅斡瓉砩蠞q機(jī)會。短期鄭棉期價(jià)震蕩為主，風(fēng)險(xiǎn)承受能力低者觀望，激進(jìn)投資者可下跌至16000附近輕倉做多。整體保持觀望或短線交易。
四、交易策略建議
短線交易。
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議并承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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