和合期貨2018年7月2日早盤提示
段利軍 楊曉霞
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品種
交易策略
分析要點(diǎn)
歷史操作回顧
豆粕
期權(quán)
看漲期權(quán)輕倉(cāng)持有
CBOT大豆期貨周五下尾盤回吐漲幅，周線下跌，對(duì)美中貿(mào)易關(guān)系惡化的擔(dān)憂繼續(xù)籠置市場(chǎng)。USDA數(shù)據(jù)有些許意外，農(nóng)戶的大豆種植面積比玉米多，這是35年以來的首次，截至6月1日，美豆庫(kù)存為12.22億蒲式耳，高于2007年創(chuàng)下的紀(jì)錄高位10.92億蒲式耳，不過這和分析師預(yù)期的12.25億蒲式耳接近，故對(duì)大豆市場(chǎng)無甚影響。目前內(nèi)外盤走勢(shì)明顯分化，預(yù)計(jì)連盤豆粕m1809短期維持震蕩偏強(qiáng)。
6月26日建議前期看跌期權(quán)多單離場(chǎng)，6月27日下午建議看漲期權(quán)多單介入。
白糖
空單加倉(cāng)
ICE原糖期貨周五收平，對(duì)于全球供應(yīng)充裕的持續(xù)擔(dān)憂打壓糖價(jià)，印度供應(yīng)增加是籠置在糖市上的天花板，且市場(chǎng)亦擔(dān)憂巴西乙醇價(jià)格走軟，最終會(huì)導(dǎo)致一些糖廠轉(zhuǎn)而提升糖產(chǎn)量。目前市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)仍然是預(yù)計(jì)供應(yīng)充足的情況將持續(xù)到下一季，因?yàn)樘﹪?guó)和印度的產(chǎn)量增長(zhǎng)抵消了巴西產(chǎn)量下降的影響。供需基本面依舊偏空，預(yù)計(jì)鄭糖SR1809后市繼續(xù)走弱。
6月28日早盤建議下破5100空單再次介入
棉花
保持觀望
ICE期棉周五收高0.44%，美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布作物種植面積報(bào)告利空，且擔(dān)心中美貿(mào)易爭(zhēng)端。12月期棉合約收高0.37美分/磅，報(bào)每83.92美分/磅。3128B價(jià)格下跌1元/噸；進(jìn)口棉價(jià)格下跌0.51美分/磅，國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格下跌10元/噸。儲(chǔ)備棉競(jìng)拍底價(jià)下跌29元/噸，6月29日輪出棉成交率48.67%。對(duì)于近期棉花的走勢(shì)傾向于震蕩區(qū)間16000-17000元/噸。中長(zhǎng)期來看，基于棉花供應(yīng)偏緊格局未變，若無重大利空兌現(xiàn)，棉花在8-9月或?qū)⒃俅斡瓉砩蠞q機(jī)會(huì)。操作上，短期鄭棉期價(jià)震蕩為主，風(fēng)險(xiǎn)承受能力低者保持觀望，中長(zhǎng)期投資者，鄭棉1901合約建議在16000附近輕倉(cāng)做多。
6月6日建議多單離場(chǎng)
雞蛋
少量多單持有
雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格：主產(chǎn)區(qū)均價(jià)3.154元/斤，周度下跌0.181元/斤；主銷區(qū)均價(jià)3.5元/斤，周度下跌0.128元/斤；產(chǎn)銷均價(jià)3.25元/斤，周度下跌0.16元/斤。周五雞蛋截至收盤，主力合約收盤價(jià)4230元/500千克，上漲48元/500千克，漲幅1.15%。全國(guó)大部分地區(qū)雞蛋價(jià)格持續(xù)下跌，當(dāng)前仍反映走貨緩慢，且天氣炎熱，不敢?guī)齑?，要貨較少，但多數(shù)庫(kù)存正常偏少，少數(shù)蛋商有所積壓。預(yù)計(jì)近期全國(guó)大部分地區(qū)蛋價(jià)或持續(xù)走弱，局部地區(qū)持穩(wěn)。09合約下方4080元/噸支撐。建議投資者少量多單持有。
6月8日保持觀望
滬銅
建議觀望
周五倫銅沖高回落，收盤微跌0.06%，滬銅夜盤窄幅震蕩，收盤跌幅0.58%。上周美國(guó)商務(wù)部公布，美國(guó)第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年率終值為成長(zhǎng)2.0%，低于市場(chǎng)預(yù)估的2.2%，美元指數(shù)又創(chuàng)新高后有所回落，離岸人民幣一度跌破6.65，對(duì)期銅還有壓制，倫銅近日連續(xù)下跌，繼續(xù)創(chuàng)新低，盤面看滬銅夜盤下跌后又反彈到震蕩區(qū)域，顯示近期還是震蕩走勢(shì)。
6月14日建議下破53400止盈離場(chǎng)
6月26日輕倉(cāng)試空，破51450止損
鐵礦石
建議多單持有
周五普氏指數(shù)漲0. 5至USD64.4；港口成交PB粉穩(wěn)，唐山港、山東港455-460；截至6月29日，Mysteel調(diào)研163家鋼廠高爐開工率71.27%，較上一周減少0.28%；全國(guó)45個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存為15579.28，較上周五增加90.9，日均疏港總量269.95，上周五為281.51。（單位：萬噸）
匯率貶值和港口現(xiàn)貨成交高位，現(xiàn)貨和盤面價(jià)格上漲。礦山財(cái)年結(jié)束，7月發(fā)貨量較6月會(huì)回落，有利于港口繼續(xù)去庫(kù)存。盤面9-1價(jià)差持平，1月畢竟有取暖季限產(chǎn)預(yù)期，走擴(kuò)反而是給正套機(jī)會(huì)。螺礦比圍繞8震蕩，盤面偏強(qiáng)震蕩。
4月4日尾盤建議435-440買入
4月17日建議多單破435止損
4月18日建議440-445繼續(xù)試多
螺紋鋼
建議多單持有
周末唐山鋼坯跌10至3590出廠；上海三級(jí)螺紋現(xiàn)貨漲20至4060，北京河鋼三級(jí)螺紋漲20至3960；上周五全國(guó)建材成交18.61萬噸仍處平穩(wěn)，價(jià)格回落后成交回升。據(jù)克爾瑞數(shù)據(jù)6月房企銷售額創(chuàng)歷史新高，高基數(shù)上同比再高增，集中度繼續(xù)快速提升。6月推盤多和需求平穩(wěn)帶動(dòng)成交好，像杭州6月底全市商品房庫(kù)存又同比下降25%，住宅庫(kù)存更創(chuàng)歷史新低，從去庫(kù)存和銷售看，下半年地產(chǎn)企業(yè)存貨回補(bǔ)支撐鋼材需求邏輯延續(xù)。沙鋼7月上旬螺紋出廠穩(wěn)至4300，盤面價(jià)格在供需矛盾不大下難大跌，短期最多高位震蕩。
3月27日尾盤建議3200附近試多，30個(gè)點(diǎn)止損
4月2日建議3430之上多單減倉(cāng)，回落再買
4月4日尾盤建議3315附近買入
塑料
建議觀望
周五現(xiàn)貨穩(wěn)，華東報(bào)9150-9350元/噸；上周期價(jià)探底回升深V修復(fù)價(jià)差，PE開工率86%，下游農(nóng)膜開工率回升2%至19%，棚膜回升將帶動(dòng)需求好轉(zhuǎn)，石化庫(kù)存去到65萬噸，市場(chǎng)情緒改善。PE回料進(jìn)口減少拉低全年供給，地產(chǎn)數(shù)據(jù)保持高位顯示需求穩(wěn)定，我們認(rèn)為6月底價(jià)格就是底部，下半年看塑料有修復(fù)行情，目前盤面持平現(xiàn)貨，等期價(jià)等回調(diào)后進(jìn)多1月。
4月25日尾盤建議試多
5月23日建議多單持有，破9320止損
5月24日建議開盤輕倉(cāng)試多
6月22日建議建議多單持有，破9000止損
原油
觀望
收到外盤以及美對(duì)伊朗實(shí)施制裁等影響，國(guó)際主要機(jī)構(gòu)預(yù)期原油供給缺口將會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，國(guó)際原油紛紛上漲，SC主力合約在同期夜盤中大漲2.22%，收于505.6元/桶，創(chuàng)歷史新高。周末一則消息美要求沙特進(jìn)一步釋放產(chǎn)能，緩解原油供給壓力，目前看，沙特最大可持續(xù)產(chǎn)能為1200萬桶/日，若根據(jù)該國(guó)國(guó)內(nèi)7月份增產(chǎn)計(jì)劃達(dá)到1100萬桶/日分析，仍是該國(guó)產(chǎn)能歷史新高，同時(shí)釋放的產(chǎn)能差也高于OPEC會(huì)議暫定的標(biāo)準(zhǔn)預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)具有強(qiáng)烈影響。本周初采取觀望態(tài)度，等待此則消息的明朗。
短多止盈，謹(jǐn)慎觀望
風(fēng)險(xiǎn)揭示：您應(yīng)當(dāng)客觀評(píng)估自身財(cái)務(wù)狀況、交易經(jīng)驗(yàn)，確定自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力和服務(wù)需求，自行決定是否采納期貨公司提供的報(bào)告中所給出的建議并承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。您應(yīng)當(dāng)充分了解期貨市場(chǎng)變化的不確定性和投資風(fēng)險(xiǎn)，任何有關(guān)期貨行情的預(yù)測(cè)都可能與實(shí)際情況有差異，若您據(jù)此入市操作，您需要承擔(dān)由此帶來的風(fēng)險(xiǎn)和損失。
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