受高等級(jí)棉花短期可能存在供應(yīng)缺口，以及新疆低溫大風(fēng)天氣對(duì)棉苗傷害較大引發(fā)減產(chǎn)預(yù)期影響，昨日鄭棉期貨放量漲停。分析人士表示，隨著新棉的消化，高等級(jí)棉花短期內(nèi)可能有一定缺口，然而隨著6月份澳棉大量到港，高等級(jí)棉花市場(chǎng)也會(huì)得到一定補(bǔ)充，鄭棉反彈行情的可持續(xù)性待考察。
棉花放量大漲
昨日，鄭棉期貨主力合約放量漲停，全日上漲630元/噸或4.02%，收?qǐng)?bào)16290元/噸，創(chuàng)近1年新高。持倉(cāng)量增倉(cāng)8.01萬(wàn)手，至34.11萬(wàn)手，創(chuàng)近兩年新高。
“當(dāng)下棉花市場(chǎng)本身就是干柴烈火，在去庫(kù)存周期下，夾雜著眾多中短期利多驅(qū)動(dòng)，處于一點(diǎn)就著的狀態(tài)。”業(yè)內(nèi)人士表示，本身國(guó)內(nèi)存在約300萬(wàn)噸/年的剛性產(chǎn)需缺口，隨著儲(chǔ)備棉去庫(kù)存速度加快，市場(chǎng)炒作遠(yuǎn)月缺口的邏輯清晰；目前皮棉銷售已過(guò)70%，1805合約在5月15日剛完成摘牌交割，實(shí)貨和倉(cāng)單壓力減輕，有利于發(fā)動(dòng)多頭行情。
業(yè)內(nèi)人士指出，近日有調(diào)研團(tuán)在新疆進(jìn)行調(diào)研，從前幾日調(diào)研情況看，低溫及大風(fēng)天氣對(duì)棉苗傷害較大，存在減產(chǎn)預(yù)期。
“2018/2019年度是全球和中國(guó)棉花市場(chǎng)去庫(kù)存的第四個(gè)年頭，受益于消費(fèi)崛起和產(chǎn)量削減，去庫(kù)存周期持續(xù)，支持價(jià)格震蕩上漲?！睒I(yè)內(nèi)人士說(shuō)。
據(jù)USDA預(yù)計(jì)，2018/2019年度全球產(chǎn)量下降27.1萬(wàn)噸至2638.6萬(wàn)噸，消費(fèi)增加102.2萬(wàn)噸至2731.1萬(wàn)噸，期末庫(kù)存下降97.1萬(wàn)噸至1823.4萬(wàn)噸。2018/2019年度中國(guó)產(chǎn)量下降10.8萬(wàn)噸至587.9萬(wàn)噸，消費(fèi)增加32.7萬(wàn)噸至903.6萬(wàn)噸，期末庫(kù)存大幅下降164.4萬(wàn)噸至727.6萬(wàn)噸。
供應(yīng)總體仍充裕
“不可否認(rèn)，隨著新棉消化，高等級(jí)棉花短期內(nèi)可能有一定缺口，然而隨著6月份澳棉大量到港，高等級(jí)棉花市場(chǎng)也會(huì)得到一定補(bǔ)充。因此整體來(lái)看，棉花從供應(yīng)量上來(lái)看是非常充足的，但可能存在結(jié)構(gòu)性短缺。”業(yè)內(nèi)人士表示。
其表示，目前國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)量充足，一方面，國(guó)內(nèi)商業(yè)庫(kù)存287萬(wàn)噸，比去年同期增加100萬(wàn)噸左右，其中新疆地區(qū)棉花庫(kù)存量194.6萬(wàn)噸，比去年同期增加102.6萬(wàn)噸；另一方面，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)備棉一直競(jìng)拍中，截至5月15日儲(chǔ)備棉累計(jì)出庫(kù)成交74.4萬(wàn)噸，成交率為55%。
“儲(chǔ)備棉要一直上市競(jìng)拍到8月底，假如到時(shí)候紡織企業(yè)有延期需求，還可能延期到9月底，因此儲(chǔ)備棉會(huì)像蓄水池一樣為國(guó)內(nèi)中低端市場(chǎng)提供著棉花?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，長(zhǎng)期看隨著儲(chǔ)備棉消化，未來(lái)市場(chǎng)偏強(qiáng)，但目前市場(chǎng)供應(yīng)量不缺，國(guó)儲(chǔ)庫(kù)中仍有大量棉花可供市場(chǎng)消費(fèi)，因此本輪反彈持續(xù)性待觀察。
“目前棉價(jià)仍處于‘震蕩上漲，不斷升溫’狀態(tài)，尚不具備切換到趨勢(shì)性單邊上漲的大牛市狀態(tài)。對(duì)比2010年大牛市，當(dāng)時(shí)全球庫(kù)消比下降到約38%，目前僅下降到67%；當(dāng)時(shí)中國(guó)庫(kù)銷比下降到約34%，目前僅下降到80%。預(yù)計(jì)一個(gè)月內(nèi)棉價(jià)可能出現(xiàn)階段性高點(diǎn)，1809合約高點(diǎn)可能在16500--17000元/噸，下一次上漲的啟動(dòng)點(diǎn)或在8月底至9月初?！睒I(yè)內(nèi)人士說(shuō)。
