和合期貨：2018年5月14日豆粕期權(quán)交易日評(píng)

一、豆粕期權(quán)合約成交以及持倉(cāng)情況

5月14日，大商所豆粕期權(quán)1809系列共計(jì)成交74302手，總持倉(cāng)量為291962手。其中各合約的成交量和持倉(cāng)量見(jiàn)圖表1。

圖表1：期權(quán)成交量及持倉(cāng)量統(tǒng)計(jì)

商品名稱(chēng)	合約名稱(chēng)	開(kāi)盤(pán)價(jià)	最高價(jià)	最低價(jià)	收盤(pán)價(jià)	前結(jié)算價(jià)	結(jié)算價(jià)	成交量	持倉(cāng)量	持倉(cāng)量變化
豆粕	m1809-C-2400	685.5	685.5	665.5	665.5	688	657	44	598	-12
豆粕	m1809-C-2450	631.5	631.5	616	616	638.5	607.5	26	372	-6
豆粕	m1809-C-2500	567	567	567	567	589	558	4	336	0
豆粕	m1809-C-2550	517.5	517.5	517	517	541	510	20	472	0
豆粕	m1809-C-2600	488.5	488.5	468.5	469.5	493.5	462.5	46	566	10
豆粕	m1809-C-2650	418	418	418	418	447	416	20	484	0
豆粕	m1809-C-2700	385	385	355	355	402	371.5	26	474	0
豆粕	m1809-C-2750	0	0	0	328.5	358.5	328.5	0	1,212	0
豆粕	m1809-C-2800	291	295	254	254	317	288	132	704	42
豆粕	m1809-C-2850	249.5	254	208	208	278	249.5	100	1,556	2
豆粕	m1809-C-2900	209.5	214	171.5	171.5	241.5	214.5	208	956	16
豆粕	m1809-C-2950	166.5	177.5	139	141	208	182	424	974	-56
豆粕	m1809-C-3000	141	149	115	118.5	177	153	1,566	6,338	522
豆粕	m1809-C-3050	115	125.5	95	98.5	149.5	127	2,506	4,480	764
豆粕	m1809-C-3100	97.5	108	82	83.5	124.5	104	7,316	12,474	3,824
豆粕	m1809-C-3150	86	95	68.5	69.5	103	84.5	3,110	7,308	932
豆粕	m1809-C-3200	73	82	58	61	84.5	67.5	3,654	12,636	452
豆粕	m1809-C-3250	63	71	51	53.5	68	53.5	3,328	11,916	276
豆粕	m1809-C-3300	53.5	61.5	44	45.5	54.5	42	1,864	10,622	262
豆粕	m1809-C-3350	47	53.5	38.5	38.5	43.5	32.5	3,610	19,942	-1,004
豆粕	m1809-C-3400	42.5	48	33.5	34.5	34	24.5	2,764	7,158	446
豆粕	m1809-C-3450	36.5	42	27.5	29.5	26.5	18.5	1,842	5,860	-48
豆粕	m1809-C-3500	32.5	36.5	24	26.5	20	14	3,546	11,866	1,194
豆粕	m1809-C-3550	26.5	31	19.5	21.5	15.5	10.5	2,456	7,084	-242
豆粕	m1809-C-3600	24	28.5	17	18.5	11.5	7.5	9,802	30,208	1,406
豆粕	m1809-P-2400	2.5	3	2.5	2.5	0.5	0.5	122	1,364	6
豆粕	m1809-P-2450	3	3	3	3	1.5	1	88	1,350	-46
豆粕	m1809-P-2500	3.5	3.5	3.5	3.5	2.5	2.5	60	1,770	-40
豆粕	m1809-P-2550	4	4	3.5	3.5	4	4	38	1,450	-10
豆粕	m1809-P-2600	4.5	5	4	4.5	6.5	6.5	292	2,976	-190
豆粕	m1809-P-2650	4.5	5.5	4.5	5	10	10	202	2,942	12
豆粕	m1809-P-2700	5	6.5	5	6	15	15.5	376	6,078	24
豆粕	m1809-P-2750	7.5	8.5	6.5	8	21.5	22.5	698	7,596	-74
豆粕	m1809-P-2800	11.5	12	10	11.5	30	31.5	1,268	7,024	388
豆粕	m1809-P-2850	15	18	14.5	17.5	40.5	43.5	1,494	10,812	414
豆粕	m1809-P-2900	24.5	30	24	29	54	58	3,828	10,600	274
豆粕	m1809-P-2950	38	48	37	46.5	70.5	75.5	2,644	14,648	702
豆粕	m1809-P-3000	59.5	75.5	57.5	74	89.5	96	3,622	21,662	-228
豆粕	m1809-P-3050	86.5	106	85	106	111.5	120	4,178	7,286	-526
豆粕	m1809-P-3100	118	141	114.5	138	136.5	147	1,836	6,932	126
豆粕	m1809-P-3150	153.5	179.5	150.5	175	165	177	1,368	8,606	86
豆粕	m1809-P-3200	192.5	217.5	187	217	196	210	932	7,922	-78
豆粕	m1809-P-3250	230	254.5	228	254.5	230	246	480	2,780	-84
豆粕	m1809-P-3300	272	301	269	301	266	284.5	804	3,954	-30
豆粕	m1809-P-3350	316	346.5	312.5	346.5	304.5	324.5	232	2,788	-20
豆粕	m1809-P-3400	358	388.5	355.5	388.5	345	367	92	1,004	-64
豆粕	m1809-P-3450	401.5	425.5	401.5	425.5	387.5	411	106	742	-6
豆粕	m1809-P-3500	0	0	0	456	431.5	456	0	482	0
豆粕	m1809-P-3550	492	517	492	517	476.5	502.5	24	560	-12
豆粕	m1809-P-3600	541	574	538.5	572	522.5	549.5	1,104	2,038	728
小計(jì)								74302	291962

二、豆粕期貨后市行情展望

CBOT大豆期貨周五收挫近2%，因包括周末前多頭結(jié)清倉(cāng)位在內(nèi)的技術(shù)性賣(mài)盤(pán)，以及對(duì)中美貿(mào)易爭(zhēng)端的不確定性影響；且AgRural預(yù)計(jì)巴西2017/18年度大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.192億噸，高于4月預(yù)估的1.19億噸。另外，CFTC持倉(cāng)報(bào)告顯示，最近一周投機(jī)基金在芝加哥大豆期貨和期權(quán)市場(chǎng)以及豆粕期貨和期權(quán)市場(chǎng)均大幅減持凈多單。

國(guó)內(nèi)盤(pán)面來(lái)看，今日連盤(pán)豆粕期價(jià)低開(kāi)低走，繼續(xù)下跌，且增倉(cāng)放量，m1809主力合約收于3030，較前一交易日下跌1.43%，成交165.1萬(wàn)手，較前一交易日增加45.1萬(wàn)手，持倉(cāng)量301.8萬(wàn)手，較前一交易日增加11110手?，F(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)各地區(qū)油廠(chǎng)43%蛋白的豆粕現(xiàn)貨價(jià)在2980-3170元/噸，較前一交易日下跌20-30元/噸。

目前基本面仍偏向利空、中美貿(mào)易爭(zhēng)端仍存不確定性，加之國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，因此預(yù)計(jì)連盤(pán)豆粕m1809短期繼續(xù)偏弱走勢(shì)。

三、期權(quán)交易策略建議

基于對(duì)連盤(pán)豆粕m1809短期繼續(xù)偏弱走勢(shì)的看法，建議前期豆粕看跌期權(quán)多單繼續(xù)持有。