近期受外盤上漲拉動而價格明顯上行的國內鋁價,又隨著外盤跳水而急轉直下。分析人士表示,由于此前鋁價上行并沒有基本面改善作為支撐,因此缺乏后期持續(xù)上漲動力,需進一步關注突發(fā)事件對市場的影響。
期股接力跳水
備受市場關注的俄鋁受制裁事件,如今出現(xiàn)緩和跡象。4月23日,美國財政部發(fā)布聲明,將本土企業(yè)可以繼續(xù)與俄鋁進行交易的時間從6月5日延長到10月23日,并表示如果俄羅斯富豪Oleg Deripaska退出對俄鋁的控制權,美方將會考慮解除制裁。對此外媒報道,特朗普政府釋放的信號表明,可能會減輕此前導致全球金屬價格猛漲的針對俄羅斯鋁業(yè)的制裁。
俄鋁2017年電解鋁產量為370.7萬噸,是除了中國山東的魏橋之外,全球第二大原鋁生產企業(yè),占全球鋁供應量的6%左右。
此前,4月6日美國政府對俄羅斯鋁業(yè)實施制裁,俄鋁港股股價下跌近70%。市場由于擔憂俄鋁受制裁將影響全球鋁供應,LME鋁價已持續(xù)暴漲約1/3。
受俄鋁事件影響,市場也對俄鎳受制裁問題產生擔憂,進而激發(fā)LME鎳價一飛沖天。倫敦時間4月18日,LME鎳盤中飆升12%,為6年半以來最大日漲幅。當日滬鎳夜盤也一度漲近5%,創(chuàng)2015年5月以來新高。
不過,隨著俄鋁事件出現(xiàn)緩和跡象,外盤鋁、鎳也紛紛回吐漲幅。4月23日,隔夜LME鋁價合約晚間價格閃崩,收盤跌9.42%,LME鎳跌幅也達3.87%。
受此影響,國內鋁價也快速走低。據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示,24日國內市場現(xiàn)貨鋁均價14512.5元/噸,較上周四(19日)均報價15092.5元/噸,跌幅為3.84%。期市滬鋁主力合約1806夜盤大幅低開,4月24日早盤,滬鋁繼續(xù)領跌期市。截至下午收盤,主力合約1806報收14385元,全日跌幅為3.68%,滬鎳主力合約1807也下跌1.21%。
隨著內外盤期貨市場跳水,A股、港股市場也反應強烈。24日,俄鋁受利好刺激暴漲43.42%,而中國鋁業(yè)(601600,股吧)A股和港股紛紛跳水,港股中國鋁業(yè)一度跌幅達10%,A股中國鋁業(yè)最低報價也達4.58元/股,跌幅達9.6%。截至收盤,中國鋁業(yè)A股收跌4.78%,中國鋁業(yè)港股收跌7.07%。
后市如何運行?
2017年10月份以來,國內鋁行業(yè)市場告別維持近一年的大漲局面,從近17000元/噸的高位,震蕩下行跌破14000元/噸關口。3月末以來,受需求旺季提振和俄鋁事件影響,鋁價上行的幅度已超出行業(yè)預期。
“俄鋁事件是一個突發(fā)情況,對全球市場都產生了強烈震蕩。不過需要看到的是,俄鋁對現(xiàn)貨市場的影響仍僅停留在預期層面,全球供需結構并沒有產生根本變化?!睒I(yè)內人士認為,此前業(yè)內對于今年鋁價的預測趨于平穩(wěn)運行狀態(tài),企業(yè)在采暖季過后由于價格較低,國內庫存量交高,復產意愿也偏于謹慎。然而俄鋁事件影響下,近期鋁價上漲的幅度已超過此前預判,這引起國內市場供應的激增。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計,目前河南、山東等鋁主產區(qū)企業(yè)復產增量較大,國內增產的預期和動作比較積極。然而由于俄鋁事件屬于非行業(yè)性因素,當前需求端并沒有很好的表現(xiàn),所以鋁價后市依然難言樂觀。
不過她表示,目前市場不排除鋁價繼續(xù)沖高的預判性。具體仍需關注突發(fā)事件的走勢影響,及國內環(huán)保限產等政策的走向。
業(yè)內人士認為,前期美制裁俄鋁,引發(fā)鋁產業(yè)鏈上下游的蝴蝶效應,主要基于氧化鋁供應面考量,加上Alunorte氧化鋁廠被勒令減產50%,帶動價格飆升預期。4月鋁價走出一波觸底反彈的走勢,主要基于國際鋁產業(yè)鏈供應趨近預期帶動。后市國內鋁價走向或將跟隨國際鋁價,但幅度要小一些,上半年或將在13500-15000元/噸區(qū)間內震蕩波動為主。
不過業(yè)內研報認為,今年國內新增產能投放速度或低于預期,鋁價有望見底回升。預計2018年國內電解鋁新增產能約300萬噸,實際貢獻產量不超過150萬噸,而需求增長200萬-250萬噸,供給存在缺口。目前國內鋁錠庫存223萬噸,仍處于歷史高位,預計隨著下半年開工率提升將逐步消化,鋁價下跌空間有限。
此外業(yè)內研報也認為,當前國內鋁供需大概率改善,且可持續(xù)。一是俄鋁供應無法流入,國內供應沒有增量。二是倫鋁和滬鋁差價進一步增大,中國鋁加工出口套利空間進一步加大,且這種供需改善是可持續(xù)的。三是國內電解鋁基本面本就在逐步否極泰來的過程中,供給側改革控制新增供應,央行降準進一步改善鋁需求預期,進一步利好鋁價。四是近期國外海德魯鋁業(yè)氧化鋁產能遇到事故停產,海外氧化鋁出現(xiàn)供應沖擊,價格上行,國內氧化鋁甚至也將打開出口盈利空間,推升國內氧化鋁價格,提升滬鋁成本線。目前下游鋁材加工廠開工率逐漸上漲,二季度消費旺季來臨加上供給端彈性有限,鋁價預計將企穩(wěn)回升。