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投資資訊
豆類期貨短期上下空間有限發(fā)布時(shí)間:2018-04-25    來源:中國證券報(bào)

 

  近期,國內(nèi)外豆類期貨整體承壓下行。國內(nèi)方面,截至昨日,大豆期貨主力合約報(bào) 3854元/噸,豆粕期貨主力合約報(bào)5762元/噸,豆油期貨主力合約報(bào)5762元/噸,三品種期價(jià)日內(nèi)分別下跌0.41%、0.71%、1.13%。

  分析人士指出,近期,中美貿(mào)易摩擦以及巴西增產(chǎn)預(yù)期壓制豆類價(jià)格,但美國大豆出口數(shù)據(jù)較好、阿根廷減產(chǎn)限制了價(jià)格跌幅。短期豆類期貨上下空間有限。

  上有壓力 下有支撐

  上周,全球油脂現(xiàn)貨價(jià)格多數(shù)下滑,外盤大豆期貨震蕩下跌。截至4月24日,芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨主力合約交投于1031美分/蒲式耳。

  分析人士指出,近期中美貿(mào)易摩擦令市場擔(dān)憂美國對華出口將大幅減少,另外,巴西方面,市場預(yù)期今年產(chǎn)量有望創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄?!安贿^,目前來看,美國大豆出口需求依舊良好,對價(jià)格存在一定支撐?!?

  美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報(bào)告公布的數(shù)據(jù)顯示,截至2018年4月12日的一周,本作物年度(自去年9月1日開始)迄今,美國大豆出口銷售總量為5403.54萬噸,比上年同期減少2.9%。

  值得注意的是,這份報(bào)告還顯示,截至4月12日當(dāng)周,本作物年度迄今,美國對華大豆出口銷售總量比上年同期減少18.5%;當(dāng)周,美國對中國(大陸地區(qū))裝運(yùn)9.6萬噸大豆,一周前為7.7萬噸,兩周前為20.5萬噸。

  業(yè)內(nèi)研究指出,近期市場關(guān)注的焦點(diǎn)仍是中美貿(mào)易摩擦,考慮到中國是全球頭號大豆進(jìn)口國,中國的舉措已經(jīng)造成中國買家對美豆的需求急劇下滑。

  此外,南美方面,由于天氣干旱嚴(yán)重,阿根廷農(nóng)業(yè)部近期預(yù)計(jì)2017/2018年度該國大豆的最終產(chǎn)量為3760萬噸,比最初預(yù)期低1540萬噸或29%;同時(shí)預(yù)期阿根廷農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)大豆出口量為400萬噸,低于上年的720萬噸。

  “阿根廷大豆減產(chǎn),出口競爭力減弱,美國大豆出口需求表現(xiàn)依然良好,制約了大豆價(jià)格的下跌空間。”業(yè)內(nèi)研究稱。

  數(shù)據(jù)顯示,截至2018年4月17日當(dāng)周,投機(jī)基金在芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨以及期權(quán)部位持有凈多單192,968手,比一周前的176,217手增加16,751手。

  短期料維持震蕩

  國內(nèi)來看,4月10日以來,豆類期貨總體承壓下行。

  “近期,美國財(cái)長稱正考慮赴中國談判,對解決貿(mào)易爭端謹(jǐn)慎樂觀,這給國內(nèi)大豆市場構(gòu)成下跌壓力。”業(yè)內(nèi)人士指出,加上大豆壓榨利潤豐厚,油廠積極性開機(jī),周壓榨量已升至180萬噸以上超高水平,而養(yǎng)殖行業(yè)處于虧損狀態(tài),水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季未至,終端消耗較慢,部分油廠豆粕脹庫停機(jī),山東及華北部分油廠催提?!耙蛘ダ己眉坝蛷S出貨意愿強(qiáng),基差逐步下跌,江蘇個(gè)別油廠4-5月合同出現(xiàn)負(fù)20元/噸的基差,令短線豆粕價(jià)承壓偏弱運(yùn)行。”

  他認(rèn)為,目前焦點(diǎn)仍在中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)展,不確定性仍在;阿根廷大減產(chǎn),預(yù)計(jì)豆粕跌幅受限,買家暫可觀望。市場對未來油脂供需情況較為不樂觀,短線價(jià)格隨盤維持整理走勢,上下方空間均不大。

  “要把握后續(xù)市場節(jié)奏,需要區(qū)分長期大格局和短期驅(qū)動力。長期大格局看基本的供需。南美減產(chǎn)塵埃落定,北美2018年面積大概率下降,單產(chǎn)或環(huán)比走低,因此全球豆類市場正在筑底,將進(jìn)入新一輪大的上漲周期。短期的驅(qū)動力,即中美貿(mào)易摩擦,可能會影響今年豆類市場的上漲幅度和爆發(fā)力度。至少到5月中旬中美貿(mào)易戰(zhàn)動向是需要密切跟蹤的?!睒I(yè)內(nèi)研究表示。

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