從周三晚上開始，國內(nèi)期貨投資者又一次感受到了大宗商品彌漫的濃郁多頭氣氛。周三晚間，外盤LME期鋁和期鎳的暴漲，讓業(yè)內(nèi)分析師驚呼見識(shí)了一次“世紀(jì)大行情”。
在有色金屬全面爆發(fā)的多頭情緒下，商品市場大受感染，截至昨日收盤，國內(nèi)期市工業(yè)品強(qiáng)勢攀升，鐵礦石、橡膠漲幅均超5%。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著市場短期情緒因素消退，基本面將成行情主導(dǎo)，建議投資者謹(jǐn)慎追漲。
工業(yè)品資產(chǎn)股期齊燃
在市場對(duì)美國制裁俄羅斯擔(dān)憂情緒升溫影響下，包括基礎(chǔ)金屬、貴金屬、原油在內(nèi)的國際大宗商品4月18日全線爆發(fā)，升至數(shù)年高位，其中，倫鋁在近10個(gè)交易日內(nèi)就完成了近30%的漲幅，目前交投于近七年價(jià)格高位；原油價(jià)格也觸及近四年高位。
墻外開花墻內(nèi)香，在國際大宗商品多頭情緒提振下，昨日國內(nèi)股票、期貨市場相關(guān)標(biāo)的齊燃。
截至昨日收盤，全面跟蹤國內(nèi)大宗商品走勢的文華商品指數(shù)大漲1.06%，報(bào)154.04點(diǎn)。其中，鐵礦石期貨主力合約漲6.5%，橡膠期貨主力漲5.46%，原油期貨主力漲3.57%，滬鎳主力漲4.24%，滬金主力漲0.44%，滬銀主力漲2.59%。包括有色、化工、黑色在內(nèi)的工業(yè)品期貨幾乎全線上漲。相比之下，農(nóng)產(chǎn)品板塊表現(xiàn)明顯偏弱，多品種收跌。
與此同時(shí)，國內(nèi)股票市場有色、鋼鐵板塊扛起領(lǐng)漲大旗，煤炭板塊漲幅也居前。截至昨日收盤，同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，A股有色冶煉加工板塊以3.14%的漲幅領(lǐng)漲，其中中國鋁業(yè)、麗島新材、鼎勝新材、眾源新材、貴研鉑業(yè)、云鋁股份等6股漲停，除此以外，5%以上漲幅的個(gè)股還有11家。排名第二的是鋼鐵板塊漲幅2.12%，方大特鋼以5.68%的漲幅領(lǐng)漲，3%漲幅以上的個(gè)股共8家。煤炭開采板塊以1.52%的漲幅躋身板塊漲幅前列。
黃金市場雖然表現(xiàn)不夠“驚艷”，但近日走強(qiáng)趨勢也較為明顯。對(duì)此，分析機(jī)構(gòu)Bullionexchange指出，“這與近期整個(gè)大宗商品市場的表現(xiàn)，尤其是金屬資產(chǎn)價(jià)格整體上行有關(guān)。”
相比之下，對(duì)于白銀的強(qiáng)勢，分析人士認(rèn)為，這主要與其更為突出的工業(yè)屬性有關(guān)。
業(yè)內(nèi)人士指出，近期工業(yè)品表現(xiàn)強(qiáng)勢，主要受到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好、央行降準(zhǔn)疊加俄鋁制裁事件等支撐，但后市不確定風(fēng)險(xiǎn)仍存。
工業(yè)品仍有多頭機(jī)會(huì)
有研究機(jī)構(gòu)指出，含有19個(gè)大宗商品，包括黃金、白銀、鉑金、鈀金以及工業(yè)金屬等大宗商品研究指數(shù)(CRB Index)近期出現(xiàn)了2015年至今的第6次上行測試阻力水平。
業(yè)內(nèi)研究人士稱，該指數(shù)正在構(gòu)筑歷史大底，在計(jì)入通脹因素后，目前大宗商品正處于近40年“最便宜”的時(shí)候，大宗商品還有很大上升空間。
在大宗商品走強(qiáng)之際，一些國際投行以及商品產(chǎn)業(yè)巨頭也紛紛發(fā)聲力挺今年商品漲勢。必和必拓近期聲稱，根據(jù)供給側(cè)以及需求側(cè)的傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域和新興技術(shù)領(lǐng)域，并結(jié)合自身評(píng)估大宗商品前景的框架來分析，銅將成為極具吸引力的大宗商品。該公司還羅列了十大看好銅價(jià)的理由，包括銅礦品位逐步下降、缺乏成功的勘探大發(fā)現(xiàn)、合理的市場波動(dòng)等供給側(cè)和中國消費(fèi)、印度崛起等需求側(cè)以及能源需求電氣化、交通電氣化等技術(shù)趨勢。
從國內(nèi)來看，方正中期期貨研究院院長王駿分析指出，目前在新興產(chǎn)業(yè)為經(jīng)濟(jì)注入新動(dòng)能，工業(yè)企業(yè)利潤增速趨緩，供給和需求均呈中性，節(jié)后在市場銷售保持活躍，物價(jià)回落，通脹壓力不大，外需提振出口增速處于高位，金融去杠桿深化，財(cái)政積極等綜合條件下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢好于預(yù)期，國內(nèi)大宗商品期貨價(jià)格的總體走勢將會(huì)更加穩(wěn)健。
他認(rèn)為，有色金屬板塊中的鋁、銅和鎳將保持上行，鋅和鉛將有望企穩(wěn)反彈。原油期貨價(jià)格將跟隨國際油價(jià)繼續(xù)上行，黃金期貨價(jià)格保持震蕩上行走勢。黑色系期貨品種則逐步筑底后震蕩回升。農(nóng)產(chǎn)品期貨在供給側(cè)改革的背景下整體有望出現(xiàn)震蕩上漲走勢，玉米、粕類已顯現(xiàn)上漲態(tài)勢，油脂供需改善有望企穩(wěn)反彈?！翱傮w來說，在我國一季度經(jīng)濟(jì)增長好于預(yù)期的情況下，將有力支撐大宗商品價(jià)格?！?
市場熱情消退謹(jǐn)慎追漲
“近期，國際大宗商品國際貿(mào)易秩序受到美國制裁俄羅斯措施嚴(yán)重干擾，導(dǎo)致股債匯市場預(yù)期異動(dòng)，而且商品之間傳染效應(yīng)明顯，從有色品種擴(kuò)散到其他品種。市場呈現(xiàn)出生怕錯(cuò)失的恐慌性上漲特點(diǎn)，隨著恐慌性因素消退，市場將重新審視上漲的理由是否充分。”業(yè)內(nèi)研究指出。
黑色系方面，業(yè)內(nèi)研究指出，央行降準(zhǔn)、一季度宏觀數(shù)據(jù)好于預(yù)期及鋼市旺季成交尚可，令期價(jià)近期延續(xù)反彈，但貿(mào)易摩擦有深化可能，在庫存未能有效消化之前，短期供求只是影響下跌節(jié)奏。等待基本面配合再尋拋空機(jī)會(huì)。鐵礦石方面，目前鐵礦石市場仍是供過于求狀態(tài)，庫存高企、高品位礦占比也在上升。階段反彈動(dòng)力在于鋼廠外礦庫存降至19天以內(nèi)，或者鋼材消費(fèi)大幅好轉(zhuǎn)導(dǎo)致利潤大幅走高，否則鋼廠補(bǔ)庫囤貨積極性應(yīng)有限。相反，鋼材利潤下降將導(dǎo)致檢修、低品礦壓力重現(xiàn)?！跋啾榷?，鐵礦石較長時(shí)間內(nèi)都將是黑色系中最弱的品種。建議等待市場情緒緩和，擇機(jī)拋空鐵礦?！?
鎳價(jià)方面，業(yè)內(nèi)人士指出，從基本面來看，精煉鎳全球庫存下降大格局不變，另外，鎳價(jià)當(dāng)前的主要驅(qū)動(dòng)力量是硫酸鎳對(duì)鎳豆的消耗，因此行情的動(dòng)力主要是在LME，而隨著價(jià)差的擴(kuò)大，預(yù)估供應(yīng)格局會(huì)重新分配，另外，預(yù)估國內(nèi)鎳板出口或會(huì)加大，因此國內(nèi)鎳價(jià)存在補(bǔ)漲的驅(qū)動(dòng)力量。
