OPEC聯(lián)合俄羅斯的減產(chǎn)措施得到了有效執(zhí)行，也取得了豐碩的成果。截止到目前，OPEC的減產(chǎn)執(zhí)行率達到138%，沙特、伊朗、伊拉克、委內(nèi)瑞拉等國都為減產(chǎn)做出了重要貢獻，OPEC整體產(chǎn)量下降了180萬桶/日，當前OPEC產(chǎn)量為3200萬桶/日；俄羅斯也減產(chǎn)了40萬桶/日，當前產(chǎn)量為1090萬桶/日。
全球原油供給端的收縮，推動了油價的上漲和再通脹，使得原油等大宗商品成為2017年投資回報率最高的大類資產(chǎn)。目前油價已經(jīng)回到了70美元/桶附近波動，這也使得OPEC內(nèi)部沙特和伊朗之間產(chǎn)生了分歧。沙特希望延長減產(chǎn)協(xié)議，保持油價在70美元/桶以利于沙特阿美上市；而伊朗認為過高的油價會刺激美國頁巖油的大肆增產(chǎn)并搶占OPEC的原油市場份額，故希望提早結束減產(chǎn)并保持油價在60美元/桶。
不管減產(chǎn)協(xié)議會執(zhí)行到何時，至少目前，全球原油供給再平衡的目標已經(jīng)實現(xiàn)。當前全球原油產(chǎn)量為9840萬桶/日，而全球原油消費量為9850萬桶/日，消費已經(jīng)超過了供給。隨著以美國、英國、日本為代表的發(fā)達國家經(jīng)濟全面復蘇，全球經(jīng)濟正步入一個同步增長的時代。美國能源信息署（EIA）預測2018年全球原油的需求將增加170萬桶/日，而產(chǎn)量的增加僅有130萬桶/日，在接下來的時間原油市場將進入一個逐漸消耗庫存的周期。沙特能源部長在2018年3月末也提出，要以發(fā)達國家5年庫存均值作為減產(chǎn)執(zhí)行目標。沙特目前依然在和俄羅斯商談，希望將減產(chǎn)協(xié)議延長至2019年，甚至希望將其變成一個十年或二十年的長期協(xié)議以聯(lián)手控制國際原油市場。
接下來供給與需求將不再是影響油價的主要邏輯，如果說油價在60-70美元/桶之間波動，是供給與需求的博弈，是OPEC的減產(chǎn)和美國頁巖油增產(chǎn)的博弈，是OPEC內(nèi)部沙特和伊朗的博弈。那么油價在70-80美元/桶之間波動，將是金融資本和產(chǎn)業(yè)資本之間的博弈，在一個“再通脹、再杠桿化、再趨同”的邏輯之下，油價將進入一個曲折又光明的上升周期。
也就是在這樣一個油價即將迎來春天的時刻，我國推出了自己的原油期貨。很多人會講我們的原油期貨對推進人民幣國際化和服務實體經(jīng)濟等方面的重要意義，但是我認為如果僅僅把它局限在這個層面，我們依然低估了它的價值。
隨著美國頁巖油產(chǎn)量的持續(xù)飆升，國際原油市場正在重塑“原油新秩序”。不僅僅是原油，隨著美國總統(tǒng)特朗普喊出能源統(tǒng)治的口號，世界能源舞臺正在發(fā)生翻天覆地的變化。我們的觀念必須改弦易張，我們的認識必須與時俱進，美國、OPEC、俄羅斯、中國、印度將是未來能源舞臺的主角，在他們之間將上演多個層面的精彩戲份。這里面有美國頁巖油新勢力和傳統(tǒng)常規(guī)油氣勢力OPEC的博弈，有中國和印度在原油需求市場的博弈，有石油美元和石油人民幣的博弈，有美國和俄羅斯在中東新版圖的博弈。世界能源新舞臺的大幕正徐徐地拉開，一幕幕精彩的大劇即將上演，而原油作為大國博弈的核心工具和載體，將迎來一次史無前例、絢爛無比的春天。
最后，我想說，無論今天我們將中國版原油期貨的意義升華到什么樣的高度，歷史終將證明，今天的我們依然低估了它的價值；就像今天我們盡情地暢想油價在未來可以攀到什么樣的巔峰，歷史也終將證明，今天的我們依然低估了油價的高度。
