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品種 |
交易策略 |
分析要點(diǎn) |
歷史操作回顧 |
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豆粕期權(quán) |
豆粕期權(quán)m1709看跌期權(quán)熊市價(jià)差套利單適量持有，控制倉位 |
因超跌后空頭回補(bǔ)活躍及阿根廷一些產(chǎn)區(qū)降雨過量影響收獲及質(zhì)量，及因播種期美豆展開季節(jié)性反彈，加上國內(nèi)基本面略有好轉(zhuǎn)，短線豆粕跟盤震蕩反彈；但5-7月大豆到港總量2600萬噸，同比增13%，且4月下旬油廠開機(jī)率將大升，周壓榨量或再度達(dá)到180萬噸之多，因此預(yù)計(jì)豆粕期貨短期繼續(xù)反復(fù)震蕩的概率較大，不宜過分追漲；對應(yīng)的豆粕期權(quán)主力m1709系列，盡量避免單腿持倉過夜。 |
4月5日看跌期權(quán)熊市價(jià)差套利單入場 |
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黃金 1706 |
多單持有 |
美國3月季調(diào)后CPI月率下降0.3%，為13個(gè)月來首次下降；美國3月零售銷售月率下降0.2%，連續(xù)第二個(gè)月下降，暗示其第一季度經(jīng)濟(jì)增速也許會(huì)突然放緩，美國3月份通脹和零售數(shù)據(jù)令人失望，這似乎給美聯(lián)儲(chǔ)今年漸進(jìn)加息3次的計(jì)劃構(gòu)成一定阻礙。 由于耶穌受難日原因，許多有基督教信仰的國家和地區(qū)的金融市場均休市一日。本周將公布包括中國一季度GDP數(shù)據(jù)在內(nèi)的多項(xiàng)重要數(shù)據(jù)，據(jù)市場普遍預(yù)期，中國一季度GDP年率料為6.8% 4月金價(jià)上行概率較大。 |
3.17日多單進(jìn)場 |
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白銀 1706 |
跟隨黃金趨勢操作 |
3.17日多單進(jìn)場 |
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銅1706 |
空單暫持有 |
滬銅夜盤再度下挫，尾盤收復(fù)跌幅回到46000一線，收長十字星。前期印尼與智利兩處大礦的供應(yīng)干擾解除，雖然秘魯南方銅業(yè)以及智利的Chuquicamata銅礦近期再度遭遇罷工，但兩地的銅礦運(yùn)營接近正常。預(yù)計(jì)一季度總共造成的供應(yīng)損失在30萬噸左右，供應(yīng)中斷造成銅精礦緊張。雖然未來供應(yīng)方面的炒作空間已經(jīng)不大，但在3月國內(nèi)環(huán)比產(chǎn)量下降，庫存下滑，原油強(qiáng)勁反彈的背景下，銅價(jià)繼續(xù)下行空間有限。 |
4.13空單進(jìn)場 |
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橡膠 1709 |
空單持有，止損20日線 |
上海地區(qū)國營全乳膠13700（-100）；泰國3號煙片14600（-200） 2月，美國從中國進(jìn)口輪胎同環(huán)比大幅下滑，同比大跌24.5%，環(huán)比也大跌28.1%。國際方面，并沒有很大的變化。 下游庫存高企，多頭并不看好未來走勢。青島保稅區(qū)方面，天然膠和合成膠庫存繼續(xù)上升，庫存壓力凸顯。今日滬膠繼續(xù)下跌。 |
3.9空單進(jìn)場 |
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鐵礦石 |
觀望 |
周五普氏指數(shù)穩(wěn)至69；港口成交價(jià)格弱，PB粉山東港525； 上周五我的鋼鐵統(tǒng)計(jì)45主要港口鐵礦石庫存為13236，較上周五統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)降138，較去年同期統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)增3322，日均疏港總量283.04，上周五為264.8，去年同期271；全國163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率85.48%環(huán)比增0.12%，鋼廠盈利率85.89%降1.23%。鋼價(jià)大跌鋼廠利潤快速下移，熱卷已經(jīng)虧損，遠(yuǎn)月鐵礦已經(jīng)跌至60美金之下，鋼廠亦是打壓原料價(jià)格降低成本，現(xiàn)貨繼續(xù)補(bǔ)跌從而縮小5-9價(jià)差。上周期價(jià)低位多空減倉明顯，現(xiàn)貨情緒悲觀，盤面延續(xù)低位整理。 |
4月12日510上下多單逐步建倉，破500止損 |
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螺紋鋼 |
觀望 |
周末唐山鋼坯跌90至2790出廠；周五上海三級螺紋現(xiàn)貨價(jià)漲10至3350，北京河鋼穩(wěn)至3260。 上周五我的鋼鐵統(tǒng)計(jì)35個(gè)主要城市螺紋鋼社會(huì)庫存632.59，環(huán)比減45.79；五大主要鋼材品種庫存1363.11，環(huán)比減少50.42；上周庫存去化螺紋較好，其他品種表現(xiàn)弱，熱卷虧損拖累長材表現(xiàn)。據(jù)了解4月下旬部分鋼廠熱卷軋線進(jìn)入檢修，而螺紋尚有較高利潤。資金已經(jīng)把熱卷打成虧損，基于制造業(yè)表現(xiàn)弱于地產(chǎn)和基建投資。鋼坯連續(xù)回落利潤降至100-200水平，也是因?yàn)槠谪浵却蝾A(yù)期，現(xiàn)貨后補(bǔ)跌，且10月坯螺價(jià)差100以內(nèi)不合理。雖然高爐開工率不高，但產(chǎn)能利用率維持高位，4月下旬軋線設(shè)備的檢修和環(huán)保督查，預(yù)期降低產(chǎn)能利用率和去中間商庫存鋼價(jià)才能企穩(wěn)。盤面貼水現(xiàn)貨500以上持續(xù)18天，進(jìn)入4月下旬要考慮下倉單情況，期價(jià)延續(xù)震蕩。 |
4月12日建議2900上下多單逐步建倉 4月14日建議多單破2930離場 |
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塑料 |
觀望 |
周五現(xiàn)貨價(jià)格回落，華東報(bào)9150-9300元/噸；石化庫存90萬噸附近，其中線性占比小于PP。4、5月線性裝置進(jìn)入集中檢修期，供應(yīng)減少預(yù)期并未支撐期價(jià)，上周五空頭增倉打壓盤面，價(jià)格大跌至季線位置。石化工廠挺價(jià)，華東9150煤化料，9月貼水300，下游需求稍好于pp，棚膜需求還未啟動(dòng)，而供給端檢修還在慢慢進(jìn)行，后期矛盾改善有利于價(jià)格企穩(wěn)。 |
4月12日建議9000-9100試多 4月14日建議多單破9000止損 |
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甲醇 |
空單繼續(xù)持有 |
短期甲醇支撐來自于春季檢修、港口庫存回落和現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺，但進(jìn)一步的推漲動(dòng)能有所欠缺，反而是烯烴風(fēng)險(xiǎn)再次主導(dǎo)盤面，我們認(rèn)為短期甲醇價(jià)格震蕩偏弱的概率較大。 |
4月10日空單進(jìn)入 |
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特別 推薦 |
橡膠空單繼續(xù)持有。 |
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