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投資資訊
未來有色價格走勢還看供給發(fā)布時間:2018-04-16    來源:期貨日報

 

  在4月13日新湖期貨主辦、上海有色金屬交易中心及特變電工(600089,股吧)協(xié)辦的第四屆中國大宗商品產(chǎn)業(yè)論壇有色金屬產(chǎn)業(yè)分論壇上,新湖期貨研究所有色金屬研究總監(jiān)孫匡文表示,未來有色價格的支撐點主要在供給端,消費端暫無亮點。

  據(jù)記者了解,2011—2016年的5年間,受前期一系列經(jīng)濟刺激因素的影響,有色、黑色產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能迅速擴張,最終導(dǎo)致產(chǎn)能過剩、價格持續(xù)下跌。這一局面最終被2016年開始的供給側(cè)改革、去產(chǎn)能扭轉(zhuǎn)了,市場甚至走出為期兩年的反彈行情。

  至于未來有色金屬價格走勢,孫匡文認(rèn)為,尚有待觀察,且主要看供給端的表現(xiàn)。

  據(jù)他介紹,從近期公布的各項主要消費數(shù)據(jù)來看,國內(nèi)除了固定資產(chǎn)投資增速外,制造業(yè)、建筑業(yè)以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面的投資都有所下降。與此同時,對有色消費影響較大的房地產(chǎn)、汽車等消費數(shù)據(jù)更是明顯的下滑。因此,他認(rèn)為,2018年有色金屬的消費端不存在什么亮點,未來價格走勢需要看供給端的表現(xiàn)。

  具體到品種,孫匡文認(rèn)為,就目前供給端的情況來看,銅、鎳價格仍有上漲空間,而鋅、鋁、鉛這3個品種處于供給不斷增加而消費毫無新意的狀況中,未來更適合進行空頭配置。

  之所以說銅、鎳價格仍有上行空間,主要因為其供給都處于偏緊格局。其中,鎳的供給屬于長期短缺。據(jù)了解,目前,鎳的主要消費端——新能源汽車的消費增速已經(jīng)達到100%—150%,遠(yuǎn)超市場預(yù)期,且市場前景極為樂觀。鎳的供給端,不論是國內(nèi)電解鎳的產(chǎn)量還是俄鎳的進口量,都在減少。但是,短期內(nèi),鑒于菲律賓雨季結(jié)束、發(fā)貨量增加,且下游不銹鋼市場庫存較高,“鎳價將呈現(xiàn)振蕩走勢”。

  銅的供給短缺主要受廢銅進口受阻的影響。據(jù)上海匯大投資投資總監(jiān)陳天翼介紹,對于我國來說,銅是一種非常稀缺的資源,人均占有量極為稀少。一直以來,我國都會從海外進口大量的銅進行加工、生產(chǎn),廢銅進口量更是達到全球廢銅資源的70%左右。而2017年,國內(nèi)出臺了禁止進口7類廢銅的環(huán)保政策,其在限制廢銅進口的同時,也影響了國內(nèi)外廢銅價格走勢。雖然國內(nèi)對廢銅的使用量并不固定,環(huán)保政策可能不會對國內(nèi)銅供應(yīng)產(chǎn)生如市場預(yù)測般的影響,但一定程度上仍會提振銅價。

  至于最近有色市場的焦點——鋁,鑒于國內(nèi)主動減產(chǎn)意愿較低,被動減產(chǎn)有限,且復(fù)產(chǎn)速度有所提升,旺季過后,價格可能承壓下行?!熬唧w下跌幅度,還要看國內(nèi)對海外干擾因素的承受力?!睂O匡文道。

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