和合期貨：2018年4月12日白糖日評(píng)

一、白糖期貨合約成交情況

4月12日，鄭商所白糖期貨SR1809合約收盤價(jià)5520，較前一交易日下跌0.83%，成交量26.4萬手，較前一交易日增加38420手；持倉量44.0萬手，較前一交易日增加16496手。

二、白糖期現(xiàn)貨基本面分析

國際方面，ICE期糖周三續(xù)跌至兩年半低位，受壓于生產(chǎn)商對(duì)沖和全球供應(yīng)充裕。全球供應(yīng)充裕和印度可能出口仍是市場焦點(diǎn)，印度考慮對(duì)出口進(jìn)行補(bǔ)貼，使出口成為可能，且最大糖生產(chǎn)國巴西的主要甘蔗種植區(qū)的收割速度大大加快。行業(yè)組織Unica的數(shù)據(jù)顯示，盡管糖廠集中精力提振乙醇產(chǎn)量，但3月下半月巴西中南部糖產(chǎn)量較之前兩周猛增，這給價(jià)格施壓。

國內(nèi)方面，市場一直有傳言稱本榨季國家將繼續(xù)投放國家儲(chǔ)備糖，但國儲(chǔ)政策一直懸而未決，最終的供求平衡還是未知數(shù)。因此只要國儲(chǔ)政策一日未明朗，市場悲觀的預(yù)期就難以扭轉(zhuǎn)。

現(xiàn)貨方面，今日貿(mào)易商報(bào)價(jià)穩(wěn)中有降，具體情況如下：

云南:昆明一級(jí)糖報(bào)價(jià)5470-5500元/噸，報(bào)價(jià)下調(diào)10-20元/噸。大理報(bào)價(jià)5420-5430元/噸，報(bào)價(jià)下調(diào)10-20元/噸。祥云報(bào)價(jià)5420元/噸，報(bào)價(jià)下調(diào)20元/噸。

重慶：云南糖5720-5770元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，成交一般。

四川成都：云南糖5640-5720元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，成交一般。

貴州貴陽：云南糖5850-5950元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，成交一般。

陜西西安：云南糖5800-6000元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，成交一般。

甘肅蘭州：云南一級(jí)糖5900元/噸，甘肅糖5900元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，成交一般。

寧夏銀川：甘肅糖暫無報(bào)價(jià)，云南糖報(bào)價(jià)5900元/噸，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，成交一般。

烏魯木齊：中間商報(bào)價(jià)5950-6050元/噸，價(jià)格持穩(wěn)，成交一般。

三、操作建議

整體來看，目前白糖市場情緒悲觀，原糖繼續(xù)破位下行，熊市格局尚未發(fā)生扭轉(zhuǎn)，且國內(nèi)拋儲(chǔ)政策懸而未決，鄭糖期貨主力SR1809窄幅震蕩后今日下跌，且增倉放量，預(yù)計(jì)短期持續(xù)震蕩走弱的概率較大，建議空單繼續(xù)持有。

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