在整個(gè)去年2016年，黑色系的品種包括螺紋鋼、鐵礦石和焦煤焦炭是中國(guó)市場(chǎng)的明星品種，在過去的一年時(shí)間里，按低點(diǎn)算起的話，不少品種已經(jīng)錄得了防備甚至翻幾倍的漲幅。

  然而，轉(zhuǎn)折的時(shí)候可能已經(jīng)到了。

  今年的前3個(gè)月，隨著中國(guó)政府對(duì)中頻爐、地條鋼的整治和繼續(xù)在供給推進(jìn)產(chǎn)能的削減，帶動(dòng)了整個(gè)黑色鋼鐵行業(yè)價(jià)格重心的上漲，鐵礦石期貨的主力合約也從一月份的530元/噸一度上漲至740元/噸。

  鐵礦石大幅上漲的背后，主要原因可能有三個(gè)個(gè)：一個(gè)是中頻爐和地條鋼的整治，使得短流程煉鋼產(chǎn)能受到擠壓，提高了長(zhǎng)流程煉鋼的需求，短流程主要是廢鋼的重新冶煉，而長(zhǎng)流程煉鋼則會(huì)提振鐵礦石的需求；第二個(gè)原因是鋼廠利潤(rùn)高企，使得鋼廠一直在開足馬力生產(chǎn)，這也增加了鐵礦石的需求；第三個(gè)是焦煤焦炭的價(jià)格一直居高不下，鋼廠更傾向于使用高品位的鐵礦。

  進(jìn)入4月份以后，包括鐵礦在內(nèi)的品種均開始掉頭向下，即使是中國(guó)方面推出了“雄安新區(qū)”的計(jì)劃后，經(jīng)歷短暫的反彈，依舊盡顯頹勢(shì)，我們可以看到外盤的芝商所鐵礦石期貨已經(jīng)從高點(diǎn)88美金一直跌到了今天的65.55美金，跌幅高達(dá)26%。

  究其原因，還是基本面的供需壓倒了這種短暫的消息面影響。即使雄安新區(qū)今年立馬就開工，耗鋼增量在112萬噸至840萬噸，對(duì)鐵礦的消耗不會(huì)有太明顯的改善。

  綜合網(wǎng)上能夠查找到的數(shù)據(jù)，當(dāng)前中國(guó)的港口庫(kù)存已經(jīng)有1.33億噸，創(chuàng)歷史新高。而且港口高品粉礦占比自年初以來持續(xù)回升，目前高品粉礦庫(kù)存總量3795萬噸，較年初上漲了41%，環(huán)比去年同期上漲了47%。

  近期國(guó)內(nèi)礦山復(fù)產(chǎn)積極性較高，鋼廠內(nèi)礦配比增加，同時(shí)受利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)，鋼廠提高了塊礦和球團(tuán)的配比，使得高品粉礦需求減緩。二季度后國(guó)內(nèi)礦山處于復(fù)產(chǎn)高峰，同時(shí)國(guó)外主要礦山新增產(chǎn)能開始達(dá)產(chǎn)放量且以高品為主，因此預(yù)計(jì)后期高品粉礦庫(kù)存仍有增加趨勢(shì)。

  隨著國(guó)內(nèi)礦山逐步復(fù)產(chǎn)，鋼廠內(nèi)礦使用量增加，當(dāng)前燒結(jié)內(nèi)礦配比已從去年的6.5%的低位提升至當(dāng)前13%的高位，觸及近3年來13.5%的最高水平。

  同時(shí)受利潤(rùn)驅(qū)使，鋼廠燒結(jié)礦配比降低，球團(tuán)及塊礦配比增加，而今年國(guó)內(nèi)外礦山仍有約1億噸的新增產(chǎn)能釋放，并且大多于二季度開始釋放產(chǎn)能，后期進(jìn)口礦庫(kù)存仍將面臨上行壓力。

  反觀需求，當(dāng)前高爐利用率已達(dá)90.14%，距離去年最高水平僅差1.4%，加之環(huán)保后期提升空間有限。同時(shí)鋼廠螺紋達(dá)產(chǎn)率已連續(xù)9周回升，同樣已恢復(fù)至去年高位水平，由于今年下游需求啟動(dòng)較早，當(dāng)前鋼廠出庫(kù)量放緩，廠內(nèi)庫(kù)存出現(xiàn)增加趨勢(shì)，價(jià)格仍面臨下行壓力。

  即使在接下來的時(shí)間里，鋼鐵行業(yè)的供給側(cè)繼續(xù)推進(jìn)，這方面的預(yù)期也早已被市場(chǎng)消化，同時(shí)，去產(chǎn)能的目標(biāo)也不會(huì)有大的改動(dòng)，這使得下半年很難會(huì)像年初那樣因?yàn)檎叩拇笞兂霈F(xiàn)暴漲的情況。

  像高盛就在4月13號(hào)的報(bào)告中看淡鐵礦石前景，預(yù)計(jì)均價(jià)為60美元/噸。今天的價(jià)格其實(shí)已經(jīng)逼近高盛的點(diǎn)位。更加激進(jìn)的是花旗，花旗在此前的報(bào)告指出，因巴西、澳大利亞的高品級(jí)供應(yīng)會(huì)增多，中國(guó)礦商也可能增產(chǎn)，在靠向年底時(shí)，鐵礦石料將大幅下跌至51美金。

  無獨(dú)有偶，澳大利亞政府也曾表示，大宗商品價(jià)格的反彈勢(shì)將于2017年見頂。澳大利亞工業(yè)、創(chuàng)新與科學(xué)部在季度報(bào)告中稱，隨著低成本供應(yīng)增加以及需求前景變得更加低迷，未來兩年鐵礦石價(jià)格將大幅下跌，遠(yuǎn)低于當(dāng)前水準(zhǔn)。

  報(bào)告顯示，澳大利亞工業(yè)部預(yù)計(jì)2017年鐵礦石均價(jià)為每噸51.60美元，2018年為46.70美元。目前鐵礦石價(jià)格約為80美元，是一年前的兩倍。該部此前預(yù)計(jì)2016年均價(jià)為44.10美元。