在整個去年2016年，黑色系的品種包括螺紋鋼、鐵礦石和焦煤焦炭是中國市場的明星品種，在過去的一年時間里，按低點算起的話，不少品種已經(jīng)錄得了防備甚至翻幾倍的漲幅。

  然而，轉(zhuǎn)折的時候可能已經(jīng)到了。

  今年的前3個月，隨著中國政府對中頻爐、地條鋼的整治和繼續(xù)在供給推進產(chǎn)能的削減，帶動了整個黑色鋼鐵行業(yè)價格重心的上漲，鐵礦石期貨的主力合約也從一月份的530元/噸一度上漲至740元/噸。

  鐵礦石大幅上漲的背后，主要原因可能有三個個：一個是中頻爐和地條鋼的整治，使得短流程煉鋼產(chǎn)能受到擠壓，提高了長流程煉鋼的需求，短流程主要是廢鋼的重新冶煉，而長流程煉鋼則會提振鐵礦石的需求；第二個原因是鋼廠利潤高企，使得鋼廠一直在開足馬力生產(chǎn)，這也增加了鐵礦石的需求；第三個是焦煤焦炭的價格一直居高不下，鋼廠更傾向于使用高品位的鐵礦。

  進入4月份以后，包括鐵礦在內(nèi)的品種均開始掉頭向下，即使是中國方面推出了“雄安新區(qū)”的計劃后，經(jīng)歷短暫的反彈，依舊盡顯頹勢，我們可以看到外盤的芝商所鐵礦石期貨已經(jīng)從高點88美金一直跌到了今天的65.55美金，跌幅高達26%。

  究其原因，還是基本面的供需壓倒了這種短暫的消息面影響。即使雄安新區(qū)今年立馬就開工，耗鋼增量在112萬噸至840萬噸，對鐵礦的消耗不會有太明顯的改善。

  綜合網(wǎng)上能夠查找到的數(shù)據(jù)，當前中國的港口庫存已經(jīng)有1.33億噸，創(chuàng)歷史新高。而且港口高品粉礦占比自年初以來持續(xù)回升，目前高品粉礦庫存總量3795萬噸，較年初上漲了41%，環(huán)比去年同期上漲了47%。

  近期國內(nèi)礦山復產(chǎn)積極性較高，鋼廠內(nèi)礦配比增加，同時受利潤驅(qū)動，鋼廠提高了塊礦和球團的配比，使得高品粉礦需求減緩。二季度后國內(nèi)礦山處于復產(chǎn)高峰，同時國外主要礦山新增產(chǎn)能開始達產(chǎn)放量且以高品為主，因此預計后期高品粉礦庫存仍有增加趨勢。

  隨著國內(nèi)礦山逐步復產(chǎn)，鋼廠內(nèi)礦使用量增加，當前燒結內(nèi)礦配比已從去年的6.5%的低位提升至當前13%的高位，觸及近3年來13.5%的最高水平。

  同時受利潤驅(qū)使，鋼廠燒結礦配比降低，球團及塊礦配比增加，而今年國內(nèi)外礦山仍有約1億噸的新增產(chǎn)能釋放，并且大多于二季度開始釋放產(chǎn)能，后期進口礦庫存仍將面臨上行壓力。

  反觀需求，當前高爐利用率已達90.14%，距離去年最高水平僅差1.4%，加之環(huán)保后期提升空間有限。同時鋼廠螺紋達產(chǎn)率已連續(xù)9周回升，同樣已恢復至去年高位水平，由于今年下游需求啟動較早，當前鋼廠出庫量放緩，廠內(nèi)庫存出現(xiàn)增加趨勢，價格仍面臨下行壓力。

  即使在接下來的時間里，鋼鐵行業(yè)的供給側(cè)繼續(xù)推進，這方面的預期也早已被市場消化，同時，去產(chǎn)能的目標也不會有大的改動，這使得下半年很難會像年初那樣因為政策的大變出現(xiàn)暴漲的情況。

  像高盛就在4月13號的報告中看淡鐵礦石前景，預計均價為60美元/噸。今天的價格其實已經(jīng)逼近高盛的點位。更加激進的是花旗，花旗在此前的報告指出，因巴西、澳大利亞的高品級供應會增多，中國礦商也可能增產(chǎn)，在靠向年底時，鐵礦石料將大幅下跌至51美金。

  無獨有偶，澳大利亞政府也曾表示，大宗商品價格的反彈勢將于2017年見頂。澳大利亞工業(yè)、創(chuàng)新與科學部在季度報告中稱，隨著低成本供應增加以及需求前景變得更加低迷，未來兩年鐵礦石價格將大幅下跌，遠低于當前水準。

  報告顯示，澳大利亞工業(yè)部預計2017年鐵礦石均價為每噸51.60美元，2018年為46.70美元。目前鐵礦石價格約為80美元，是一年前的兩倍。該部此前預計2016年均價為44.10美元。