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品種 |
交易策略 |
分析要點(diǎn) |
歷史操作回顧 |
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豆粕 期權(quán) |
看跌期權(quán)多單離場(chǎng)，看漲期權(quán)多單介入 |
CBOT大豆期貨上周跳升至兩周高位,因USDA報(bào)告顯示,預(yù)計(jì)2018年美國(guó)大豆種植面積減少,與市場(chǎng)此前預(yù)期的塇加相悖。但CFTC持倉(cāng)報(bào)告顯示，截至2018年3月27日當(dāng)周，CBOT大豆期貨期權(quán)基金類持倉(cāng)多頭減少9655手空頭增加2684手。USDA壓榨周報(bào)顯示，過(guò)去一周美國(guó)大豆壓榨利潤(rùn)提高，遠(yuǎn)高于去年同期水平。歐盟數(shù)據(jù)顯示，2017年7月1日到2018年3月27日期間，2017/18年度歐盟大豆進(jìn)口量約為930萬(wàn)噸，比去年同期的990萬(wàn)噸減少5%。外盤帶動(dòng)下，連盤豆粕主力m1809上周五大幅飆升，短期料將維持偏強(qiáng)走勢(shì)。 |
4月2日建議看漲期權(quán)多單介入 |
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白糖 |
空單適量持有，但倉(cāng)位不宜過(guò)重 |
CFTC持倉(cāng)報(bào)告顯示，截至2018年3月27日當(dāng)周，ICE原糖期貨期權(quán)基金類持倉(cāng)凈空頭增加4512手，至117423手。且國(guó)際糖市基本面整體偏弱，巴西中南部地區(qū)糖產(chǎn)量大增，2017/2018榨季印度糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)也將較上年增長(zhǎng)45％。國(guó)內(nèi)方面，今年194.5萬(wàn)噸配額內(nèi)進(jìn)口和150萬(wàn)噸配額外進(jìn)口總量344.5萬(wàn)噸的進(jìn)口上限沒(méi)有減少；且據(jù)中國(guó)糖協(xié)數(shù)據(jù)，截至2月底，2017/2018年制糖期全國(guó)已累計(jì)產(chǎn)糖736.69萬(wàn)噸，同比增產(chǎn)21.02萬(wàn)噸。因此預(yù)計(jì)鄭糖1805短期震蕩偏弱。 |
3月21日早盤建議空單嘗試性介入 |
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鄭綿 |
建議保持觀望 |
根據(jù)國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部發(fā)布的《關(guān)于國(guó)家儲(chǔ)備棉輪換有關(guān)安排的公告 》（2016年第9號(hào)）對(duì)儲(chǔ)備棉輪出銷售底價(jià)計(jì)算公式，2017/2018年度儲(chǔ)備棉輪出第四周標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷售底價(jià)為14922元/噸，較上周下調(diào)91元/噸。外棉方面，在美棉簽約良好支撐下，美棉延續(xù)高位窄幅震蕩態(tài)勢(shì)。儲(chǔ)備棉拍賣也如期進(jìn)行，供給壓力下，國(guó)內(nèi)棉花銷售困難，紡織廠補(bǔ)庫(kù)仍不積極，棉花現(xiàn)貨企業(yè)進(jìn)而轉(zhuǎn)向期貨賣貨，鄭棉倉(cāng)單連創(chuàng)新高，巨量倉(cāng)單下實(shí)盤接貨困難。短期內(nèi)下游支撐尚未形成明顯支撐，國(guó)內(nèi)棉價(jià)或?qū)⒕S持弱勢(shì)平穩(wěn)運(yùn)行。 |
3月30日建議空單繼續(xù)持有。 |
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滬銅 |
建議多單持有，破50000離場(chǎng) |
周五倫銅休市，滬銅周五、夜盤走出兩連陽(yáng)，最高到50580后有所回落，漲幅近1%。據(jù)財(cái)政部網(wǎng)站，自2018年4月2日起，中國(guó)對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的7類128項(xiàng)進(jìn)口商品中止關(guān)稅減讓義務(wù)，在現(xiàn)行適用關(guān)稅稅率基礎(chǔ)上加征關(guān)稅，對(duì)水果及制品等120項(xiàng)進(jìn)口商品加征關(guān)稅稅率為15%，對(duì)豬肉及制品等8項(xiàng)進(jìn)口商品加征關(guān)稅稅率為25%。中國(guó)3月官方制造業(yè)PMA為51.5，遠(yuǎn)好于預(yù)期利多銅價(jià)，但宏觀面不確定因素增加，預(yù)計(jì)期銅處于震蕩行情。 |
3月30日建議輕倉(cāng)試多 |
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鐵礦石 |
建議475之上多單減倉(cāng)，回落再買 |
周五無(wú)普氏指數(shù)；港口成交PB粉穩(wěn)，山東港、唐山港445-450； 上周全國(guó)45個(gè)港口鐵礦石庫(kù)存為16281.8，較上周五數(shù)據(jù)增146.4，較去年同期增2825.53，日均疏港總量265.05，上周五為255.66；港口低品價(jià)格280的成交價(jià)折算38美金，這已經(jīng)低于澳洲非主流礦山40美金的到岸成本價(jià)，非主流礦已經(jīng)開(kāi)始虧損，再打就有減產(chǎn)動(dòng)力了。鋼廠利潤(rùn)大幅回落后中品礦的成交重洗活躍，鋼廠減少對(duì)卡粉等高品的配比轉(zhuǎn)向中高品的搭配。上周445濕噸價(jià)成交放量，鋼廠采購(gòu)心態(tài)尚可，周五夜盤期價(jià)爆拉修復(fù)基差。但港口庫(kù)存畢竟高位，市場(chǎng)心態(tài)恢復(fù)尚需時(shí)間，預(yù)計(jì)沖高后還將回落。 |
3月12日建議短多 3月16日建議多單破480止損 3月21日尾盤建議輕倉(cāng)試多，破465止損 3月28日尾盤建議440-445試多，破440止損 |
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螺紋鋼 |
建議3430之上多單減倉(cāng)，回落再買 |
周末唐山鋼坯漲120至3470出廠；周五上海三級(jí)螺紋現(xiàn)貨漲60至3650，北京河鋼漲70至3730。上周期價(jià)大漲修復(fù)基差，一方面是因?yàn)榍捌趬阂值男枨蠹嗅尫?，周后半段現(xiàn)貨成交火爆放量，預(yù)計(jì)社會(huì)庫(kù)存去化幅度加快；另一方政策上，除了武安地區(qū)非取暖季常態(tài)化限產(chǎn)，邯鄲地區(qū)也公布非取暖季限產(chǎn)25%；5-6月對(duì)地條鋼復(fù)產(chǎn)避免死灰復(fù)燃；還有發(fā)改委將公布今年鋼鐵去產(chǎn)能的規(guī)定，預(yù)計(jì)今年兼并重組增加。在鋼價(jià)大幅回落后，政策面又開(kāi)始托底價(jià)格。不過(guò)鑒于鋼材整體庫(kù)存還在高位，價(jià)格第一波大幅拉漲后高價(jià)不利于現(xiàn)貨銷售，還有是清明前后氣溫再次回落對(duì)需求有影響，預(yù)計(jì)鋼價(jià)沖高回落，低位要持續(xù)反復(fù)后再修復(fù)基差。 |
3月21日建議3420-3450多10月 3月22日建議多單破3410止損 3月27日尾盤建議3200附近試多，30個(gè)點(diǎn)止損 |
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塑料 |
建議等回調(diào)多9月 |
周五華東現(xiàn)貨穩(wěn)，報(bào)9300-9400元/噸；上周五石化庫(kù)存去到85萬(wàn)噸之下，市場(chǎng)壓力有所緩解，現(xiàn)貨成交氣氛回升。下游開(kāi)工率小幅回升1-2個(gè)百分點(diǎn)，需求陸續(xù)增加。國(guó)內(nèi)3月中旬后裝置檢修計(jì)劃增加，4月份還有多套烯烴裝置檢修有利于改善二季度供給。接下來(lái)預(yù)計(jì)隨著去庫(kù)存速度加快期現(xiàn)價(jià)格有企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。 |
3月12日建議短多 3月21日建議9250-9300多9月 3月23日建議多單離場(chǎng)觀望 |
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