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投資資訊
棕櫚油疲態(tài)盡顯 9月和1月豆、棕油價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大發(fā)布時(shí)間:2018-03-30    來(lái)源:和訊網(wǎng)

 

  本周美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布全年最為重要的種植面積報(bào)告及季度庫(kù)存報(bào)告。報(bào)告公布前,CBOT市場(chǎng)交投謹(jǐn)慎,國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)缺乏方向指引,棕櫚油弱勢(shì)延續(xù)。

  等待周五報(bào)告出臺(tái)

  本周五凌晨,美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布種植面積報(bào)告及季度庫(kù)存報(bào)告。在年度重要報(bào)告公布前,CBOT豆類市場(chǎng)多空參與雙方離場(chǎng)意愿增加。因擔(dān)心2018年美豆、玉米播種面積發(fā)生較大變化,投機(jī)資金減倉(cāng)離場(chǎng)等待報(bào)告方向指引。周三,CBOT大豆期價(jià)小幅下跌,美豆主力5月合約自3月20日開(kāi)始振蕩調(diào)整,主力合約振蕩區(qū)間為1015—1030美分/蒲式耳。

  目前,CBOT11月大豆與12月玉米比價(jià)明顯支持美豆面積進(jìn)一步擴(kuò)大。機(jī)構(gòu)預(yù)期周五公布的播種面積報(bào)告中美豆播種面積擴(kuò)大,玉米播種面積下降。我們預(yù)計(jì)在2018年美國(guó)春小麥面積維持穩(wěn)定的情況下,2018年玉米面積減少部分將被大豆替代,報(bào)告出臺(tái)前美豆主力合約振蕩下行。BMD市場(chǎng)方面,本周重要報(bào)告公布前馬來(lái)西亞棕油產(chǎn)量增加的利空預(yù)期主導(dǎo)價(jià)格。上周,出口銷售數(shù)據(jù)改善及技術(shù)性買盤提振,馬來(lái)西亞棕櫚油主力合約延續(xù)技術(shù)性反彈表現(xiàn)。本周市場(chǎng)預(yù)期3月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量恢復(fù)增加及馬幣上漲抑制馬來(lái)西亞棕櫚油價(jià)格漲幅,馬來(lái)西亞棕櫚油期價(jià)跳空下行,延續(xù)弱勢(shì)表現(xiàn)。

  馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)恢復(fù)增加

  3月初馬來(lái)西亞棕櫚局公布2月供需報(bào)告。報(bào)告顯示,2月棕櫚油產(chǎn)量下滑,出口下降,庫(kù)存下滑,報(bào)告影響中性。出口方面,印度上調(diào)棕櫚油進(jìn)口關(guān)稅至十年來(lái)最高水平,3月印度取消此前預(yù)定的棕櫚油進(jìn)口合同,馬來(lái)西亞及印度尼西亞棕櫚油出口數(shù)據(jù)下滑。2月棕櫚油出口減少13.3%至131萬(wàn)噸。因產(chǎn)量減少、出口下降,2月馬來(lái)西亞棕櫚油庫(kù)存下滑2.9%至248萬(wàn)噸。此前市場(chǎng)預(yù)期2月棕櫚油庫(kù)存下滑6.9%至237萬(wàn)噸,2月棕櫚油庫(kù)存數(shù)據(jù)符合預(yù)期僅小幅增加,報(bào)告影響有限。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向3月開(kāi)始馬來(lái)西亞及印度尼西亞棕櫚油產(chǎn)量恢復(fù)性增加對(duì)馬來(lái)西亞棕櫚油價(jià)格上漲帶來(lái)的壓力。

  季節(jié)性規(guī)律顯示,棕櫚油產(chǎn)量通常在每年的第二季度出現(xiàn)季節(jié)性增長(zhǎng),之后在第三季度達(dá)到高峰。3月最后一周,馬來(lái)西亞棕櫚油3月產(chǎn)量恢復(fù)增加的利空預(yù)期影響市場(chǎng)。分析機(jī)構(gòu)公布數(shù)據(jù)顯示,3月1—20日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量較上月同期增加36.4%。市場(chǎng)預(yù)期,馬來(lái)西亞2018年棕櫚油產(chǎn)量增加至2050萬(wàn)噸,達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。2018年作物擺脫厄爾尼諾天氣影響且收割面積擴(kuò)大的利空影響持續(xù)。另外,近期馬來(lái)西亞政府宣布棕櫚油關(guān)稅恢復(fù)至5%,這一政策將限制馬來(lái)西亞棕櫚油出口,對(duì)馬來(lái)西亞及大連棕櫚油形成上行壓力。

  春節(jié)過(guò)后,印度上調(diào)棕櫚油進(jìn)口關(guān)稅,馬來(lái)西亞2—3月棕櫚油出口下降,馬盤及國(guó)內(nèi)棕櫚油弱勢(shì)調(diào)整,國(guó)內(nèi)豆油與棕櫚油價(jià)差一度強(qiáng)勁上升,遠(yuǎn)月合約豆、棕價(jià)差振蕩上行的走勢(shì)更為穩(wěn)健。

  目前,大連棕櫚油1809合約持倉(cāng)增加,自3月中旬開(kāi)始接替1805合約成為棕櫚油主力合約。技術(shù)圖表顯示,大連豆、棕油價(jià)差遠(yuǎn)月合約表現(xiàn)偏強(qiáng)。目前,豆油、棕櫚油主力1809合約價(jià)差在700—800點(diǎn)區(qū)間波動(dòng),豆、棕油價(jià)差1809及1901合約呈現(xiàn)振蕩上行要求。我們預(yù)計(jì),豆油與棕櫚油1901合約價(jià)差800點(diǎn)區(qū)間下沿形成強(qiáng)力支撐,預(yù)計(jì)9月和1月豆、棕油價(jià)差呈現(xiàn)繼續(xù)擴(kuò)大要求。

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