從“發(fā)展金融衍生品市場”到“推動債券、期貨市場發(fā)展”，今年政府工作報告對期貨市場的定位顯然要更為明確。
同時，期貨也成為來自監(jiān)管機(jī)構(gòu)、實體企業(yè)和學(xué)界代表所共同關(guān)注的關(guān)鍵詞。全國政協(xié)委員、證監(jiān)會副主席姜洋今年提交的兩個提案，更是都與期貨市場相關(guān)。
“期貨法亟需加快出臺，和中國即將在3月26日推出國際化的原油期貨有關(guān)?！睒I(yè)內(nèi)人士3月12日在政協(xié)經(jīng)濟(jì)組討論時表示，原油期貨上市以后，會涉及大量海外投資者參與，如果沒有一部法律去調(diào)整、規(guī)范各種關(guān)系，可能會對開放產(chǎn)生影響。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，除了加快期貨立法的建議外，此次“兩會”代表的關(guān)鍵詞還包括了創(chuàng)新、國際化，比如加快生豬期貨、紅棗期貨上市工作，以及推動鐵礦石期貨國際化步伐等。
上述代表的部分建議，有望在今年順利成行。3月14日，大商所便在上海舉行了鐵礦石期貨國際化業(yè)務(wù)培訓(xùn)會，內(nèi)容涉及境外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)備案流程、結(jié)算、交割和風(fēng)控等方面。
“推新”聲音不斷
“最近四川的生豬價格已跌破每斤5元”，全國政協(xié)委員、四川農(nóng)業(yè)大學(xué)副校長吳德3月12日在全國政協(xié)十三屆一次會議小組討論時表示，價高傷民、價賤傷農(nóng)，“豬周期”這個價格變化怪圈給養(yǎng)豬業(yè)帶來巨大挑戰(zhàn)。
對此吳德建議，加快構(gòu)建中國生豬期貨市場，同時由保險公司實行生豬價格保險和收益保險，讓生豬期貨和生豬保險共同防范“豬周期”的發(fā)生。
早在2009年，便曾建議推出生豬期貨的全國人大代表、溫氏股份名譽(yù)董事長溫鵬程，今年“兩會”期間向媒體表示，生豬期貨就是利用資本的市場規(guī)律和手段，對農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)未來需求做預(yù)判。
在他看來，生豬期貨交易推出后，養(yǎng)殖企業(yè)可以根據(jù)出欄計劃，在期貨市場提前賣出鎖定銷售利潤，穩(wěn)定養(yǎng)殖經(jīng)營活動，解決規(guī)模企業(yè)快速擴(kuò)張的后顧之憂。同時，也為養(yǎng)豬業(yè)提供了一個遠(yuǎn)期價格，養(yǎng)殖企業(yè)和散戶可以參照這個價格調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模。對規(guī)模企業(yè)來說，多了一種避險工具。
希望借助期貨來推動產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的，并不只有生豬行業(yè)。
全國人大代表、好想你(002582,股吧)健康食品股份有限公司董事長石聚彬，同樣希望借助紅棗期貨的權(quán)威價格，來緩解現(xiàn)貨市場價格混亂、信息滯后所產(chǎn)生的問題。
需要指出的是，生豬、紅棗均為農(nóng)牧產(chǎn)品，相關(guān)期貨品種的推出在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的同時，還可以通過“保險+期貨”的形式幫助種植戶、養(yǎng)殖戶轉(zhuǎn)移價格波動風(fēng)險，以此發(fā)揮其產(chǎn)業(yè)扶貧的作用。
對此石聚彬便表示，上市紅棗期貨將是一項具有援疆、支農(nóng)、扶貧多重意義的重大舉措。
另一方面，放寬對金融衍生品的限制，同樣也引起了多位“兩會”代表的關(guān)注。以國債期貨為例，國債的最主要持有者銀行，目前尚未進(jìn)入到期貨市場中。
全國政協(xié)委員、清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵遞交的提案，便是針對于此，“建立統(tǒng)一的國債市場，從容許銀行逐步參與交易所國債期貨交易入手，逐步打通當(dāng)前銀行間市場與交易所市場相互隔離的局面?！?
在他看來，當(dāng)前我國國債期貨市場運(yùn)行平穩(wěn)，商業(yè)銀行參與利率衍生品經(jīng)驗豐富，具備參與國債期貨交易的能力。市場監(jiān)管有效，商業(yè)銀行參與國債期貨時機(jī)已經(jīng)成熟。
國際化與法制化
作為當(dāng)前市場最大的熱點，原油期貨以及伴隨而來的期貨市場國際化，同樣獲得了“兩會”代表的關(guān)注。
“目前我國鋼廠鐵礦石使用中90%是進(jìn)口礦，其中70%以上是長協(xié)礦。普氏指數(shù)2008年進(jìn)入鐵礦石市場并成為貿(mào)易定價主導(dǎo)，我國鋼廠被迫接受普氏價格。”全國人大代表、湖南華菱鋼鐵(000932,股吧)曹志強(qiáng)，便將目光瞄向了鐵礦石國際化上。
他建議，分步逐漸完善鐵礦石定價體系。首先，推進(jìn)混合指數(shù)定價，以彌補(bǔ)普氏指數(shù)單一定價模式的缺陷；其次，在鐵礦石期貨引入境外交易者后，持續(xù)推進(jìn)鐵礦石期貨合約連續(xù)化，并最終依照國際慣例，推動以鐵礦石期貨合約月度成交均價，作為鐵礦石國際貿(mào)易月度定價依據(jù)。
實際上，鐵礦石期貨國際化的準(zhǔn)備工作已經(jīng)開啟。3月7日至28日，大商所正在上海、南京和深圳等城市舉行鐵礦石期貨國際化系列培訓(xùn)會。
可以預(yù)見的是，3月26日原油期貨上市，并經(jīng)過一段時間的平穩(wěn)運(yùn)行后，鐵礦石期貨的國際化工作亦有望快速跟進(jìn)。
只是，伴隨著期貨市場國際化的開啟，相應(yīng)也帶來了一些新的要求。
“對海外投資者來說，在投資一個市場前，會通過合規(guī)機(jī)構(gòu)來綜合評估該市場的法律環(huán)境如何?！苯?月12日表示，如果缺乏相關(guān)的法律，海外投資者參與該市場的積極性就會受到影響。如果法律制度不健全,可能會導(dǎo)致投資機(jī)構(gòu)選擇觀望。
在當(dāng)日的政協(xié)小組討論中，他還表示，在與外資投行和石油企業(yè)溝通過程中，他們最關(guān)心的是具體細(xì)則出臺后，《期貨法》何時出臺。
實際上，近幾年期貨市場已經(jīng)發(fā)生了很多變化，不僅包括了商品期權(quán)、國債期貨等新品種的上市，還涉及場外期權(quán)等新興業(yè)務(wù)的發(fā)展。
“市場在發(fā)展、新的業(yè)務(wù)模式也在不斷涌現(xiàn)，這就會出現(xiàn)法律、法規(guī)跟不上市場變化的情況。此時，便需要通過法律形式，對市場各方參與者的行為做出明確界定，加快期貨法的推出是必要的?！敝写笃谪浉笨偨?jīng)理景川3月15日評價稱。
廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長林伯強(qiáng)3月15日表示，為增強(qiáng)原油期貨的價格影響力，國內(nèi)期貨市場開啟國際化，其中便需要面對外匯、跨境投資者管理等一系列問題。
在他看來，原油期貨走向成熟是一個長期的過程，配套政策的建立也是如此，“當(dāng)前主要任務(wù)是先將市場建立起來，然后再去談發(fā)展”。
