俗話說，利空出盡是利好。此前市場(chǎng)預(yù)期利空的美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）4月份供需報(bào)告數(shù)據(jù)并未帶來太大波瀾。利空兌現(xiàn)后，市場(chǎng)轉(zhuǎn)而關(guān)注利多因素，豆粕和菜粕期貨開啟了上漲模式。分析人士指出，隨著飼料需求的增加，雙粕期貨價(jià)格上方仍有空間，建議多單參與。

  利空出盡 雙粕反彈

  4月13日，雙粕期貨走勢(shì)十分強(qiáng)勁。其中，豆粕主力1709合約延續(xù)反彈，收?qǐng)?bào)2836元/噸，上漲2.05%，持倉量增加3086手至244.8萬手。菜粕主力1709合約收?qǐng)?bào)2408元/噸，上漲2.38%，持倉量卻減少25918手至88.3萬手。近兩個(gè)交易日，豆粕1709和菜粕1709合約累計(jì)分別反彈3.69%、5.02%。

  現(xiàn)貨方面，倍特期貨提供的數(shù)據(jù)顯示，4月13日，山東日照豆粕現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)2920元/噸，上漲20元/噸；天津報(bào)3010元/噸，上漲20元/噸；東莞報(bào)2950元/噸，上漲20元/噸。另據(jù)布瑞克數(shù)據(jù)，4月12日廣東菜籽粕價(jià)格報(bào)2480元/噸。

  業(yè)內(nèi)人士指出，USDA4月供需報(bào)告中，上調(diào)了巴西、阿根廷產(chǎn)量，與原先市場(chǎng)預(yù)期接近；美豆壓榨、出口未動(dòng)，結(jié)轉(zhuǎn)庫存微上調(diào)，略低于市場(chǎng)預(yù)期?？傮w來看，該報(bào)告總體符合預(yù)期，因此市場(chǎng)反應(yīng)相對(duì)平淡。此前報(bào)告偏空的影響逐漸消化，油脂油料期貨價(jià)格好轉(zhuǎn)。此外，水產(chǎn)旺季預(yù)期也支撐菜粕近月合約表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺。

  短線有望繼續(xù)上漲

  消息面上，海關(guān)總署最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月大豆進(jìn)口量為632萬噸，環(huán)比上月554萬噸增加78萬噸或14%，同比去年3月610萬噸增加22萬噸或3.6%。2017年第一季度中國(guó)進(jìn)口大豆總量1952萬噸，同比去年一季度的1627萬噸增加325萬噸或19.97%。

  國(guó)內(nèi)兩粕基本面上除天氣影響外，還需關(guān)注大豆到港量及消化情況。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，隨著進(jìn)口大豆到港量的增加，近日國(guó)內(nèi)大豆庫存量止跌回升，且由于后期進(jìn)口大豆量較高，預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)大豆、豆粕供給仍然充足。部分下游企業(yè)及貿(mào)易商出于此預(yù)期，縮減蛋白粕庫存，甚至隨用隨買。隨著飼料需求的增加，終端低庫存錯(cuò)配問題出現(xiàn)，油廠趁美豆反彈提價(jià)，豆粕因此將展開一輪反彈，價(jià)格上方仍有空間，建議多單參與，或買豆粕賣豆油套利參與。

  從技術(shù)上看，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，豆粕1709合約大幅上漲，反彈力度超過原先預(yù)期，期價(jià)逼近布林通道中軌，關(guān)注2850元/噸一線壓力，建議以日內(nèi)偏多交易為主；菜粕1709合約強(qiáng)勢(shì)反彈，受近月需求支撐，建議短線偏多操作。

  業(yè)內(nèi)認(rèn)為，操作上，原有多單建議依托豆粕1709合約2810元/噸、菜粕1709合約2380元/噸一線繼續(xù)持有，上方關(guān)注豆粕1709合約2860元/噸、菜粕1709合約2440元/噸的壓力，暫以短線思路對(duì)待，中期趨勢(shì)能否扭轉(zhuǎn)仍需觀察。