国产欧美日韩亚洲精品_国自产拍亚洲视频免费_爱爱视频短免费无码_欧美日韩在线播放四季不卡_无码aⅤ中文字幕一区二区三区_91在线播放网站_不卡av中午字幕_亚洲另类自拍欧美_不卡免费高清中文字幕_如何本站搜索国产精品毛片无码

全國(guó)統(tǒng)一客服熱線:400-660-4882
投資資訊
李稻葵:建議容許銀行參與國(guó)債期貨 打通市場(chǎng)隔離局面發(fā)布時(shí)間:2018-03-12    來(lái)源:證券日?qǐng)?bào)

 

  今年的政府工作報(bào)告指出,深化多層次資本市場(chǎng)改革,推動(dòng)債券、期貨市場(chǎng)發(fā)展?!蹲C券日?qǐng)?bào)》記者注意到,這是繼2015年政府工作報(bào)告中提出“發(fā)展金融衍生品市場(chǎng)”后,對(duì)期貨市場(chǎng)發(fā)展的新論述。

  近年來(lái),我國(guó)金融期貨市場(chǎng)不斷發(fā)展。而作為債券市場(chǎng)基礎(chǔ)性避險(xiǎn)工具,國(guó)債期貨順應(yīng)力量市場(chǎng)債券化改革要求,發(fā)展空間日益擴(kuò)大。

  然而,當(dāng)前,我國(guó)缺乏一個(gè)統(tǒng)一的國(guó)債市場(chǎng),這就不利于整體金融體系的健全和發(fā)展。同時(shí),我國(guó)現(xiàn)行的國(guó)債市場(chǎng)分成了銀行間交易市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)。銀行間市場(chǎng)是銀行以及相關(guān)金融機(jī)構(gòu)參與,而交易所市場(chǎng)的許多業(yè)務(wù)商業(yè)銀行是不能參與的。這就人為增加了交易成本,減少了國(guó)債市場(chǎng)的流動(dòng)性,阻礙了國(guó)債市場(chǎng)的發(fā)展,拖后了整體金融體制改革的步伐。

  對(duì)此,全國(guó)政協(xié)委員、清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵建議,建立統(tǒng)一的國(guó)債市場(chǎng),從容許銀行逐步參與交易所國(guó)債期貨交易入手,逐步打通當(dāng)前銀行間市場(chǎng)與交易所市場(chǎng)相互隔離的局面。

  審慎設(shè)置商業(yè)銀行準(zhǔn)入國(guó)債期貨市場(chǎng)的政策。針對(duì)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)特點(diǎn),從持有資產(chǎn)規(guī)模、衍生品交易經(jīng)驗(yàn)等方面明確商業(yè)銀行參與國(guó)債期貨的條件和要求,選擇符合監(jiān)管要求的商業(yè)銀行試點(diǎn)參與國(guó)債期貨交易,逐步擴(kuò)大到更多的商業(yè)銀行參與國(guó)債期貨交易。

  合理設(shè)計(jì)商業(yè)銀行參與國(guó)債期貨交易的方式。從便利商業(yè)銀行參與和控制風(fēng)險(xiǎn)角度考慮,設(shè)計(jì)銀行參與國(guó)債期貨市場(chǎng)方式,允許持有債券較大并有一定衍生品交易經(jīng)驗(yàn)的商業(yè)銀行,以交易結(jié)算會(huì)員方式直接入場(chǎng)交易。

  建立跨市場(chǎng)監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。商業(yè)銀行是現(xiàn)貨市場(chǎng)主要持債主體,參與國(guó)債期貨后,需加強(qiáng)跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理。建議相關(guān)監(jiān)管部門(mén)形成和完善市場(chǎng)監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制,加強(qiáng)信息交換和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警,共同防范跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

  “容許銀行參與交易所國(guó)債交易可以更好地管理國(guó)債業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)現(xiàn)貨市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行?!崩畹究硎荆瑖?guó)債期貨有助于增強(qiáng)商業(yè)銀行持有國(guó)債意愿,夯實(shí)國(guó)債市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)。在國(guó)債承銷(xiāo)環(huán)節(jié),可利用國(guó)債期貨鎖定國(guó)債承銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)國(guó)債發(fā)行,降低國(guó)債發(fā)行成本;在交易環(huán)節(jié),可利用國(guó)債期貨對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),避免極端情況下大規(guī)模拋售現(xiàn)貨,防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與利率風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅?;在做市環(huán)節(jié),可利用國(guó)債期貨對(duì)沖存貨風(fēng)險(xiǎn),避免出現(xiàn)單邊行情,穩(wěn)定債券市場(chǎng)供求關(guān)系。

全國(guó)統(tǒng)一客服電話:400-660-4882