春節(jié)過后,玉米市場迎來“開門紅”,玉米現(xiàn)貨報價節(jié)節(jié)攀高,山東部分地區(qū)和南方港口玉米價格已突破1元/斤大關(guān)。山東深加工玉米收購主流報價為1920-2020元/噸,較節(jié)前上漲50-80元/噸;東北產(chǎn)區(qū)玉米報價為1900-1930元/噸,較節(jié)前上漲60-70元/噸。南北港口玉米報價較節(jié)前上漲80-100元/噸。
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國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格
利多因素
玉米連續(xù)上漲的原因是多方面共同促使。
1、深加工企業(yè)庫存低位,玉米收購提價保量
短期內(nèi)上漲動能主要在于節(jié)后深加工企業(yè)補(bǔ)庫需求旺盛。春節(jié)期間,大部分深加工企業(yè)正常開機(jī),節(jié)前準(zhǔn)備的玉米庫存被消耗,而基層節(jié)日氣氛濃厚,農(nóng)戶和貿(mào)易商玉米出貨量較低,深加工企業(yè)為刺激玉米上量,多數(shù)上調(diào)玉米收購價,刺激玉米價格上行。
2、基層余糧不足,農(nóng)戶及貿(mào)易商挺價明顯
今年國內(nèi)玉米銷售進(jìn)度較往年明顯加快,其中東北地區(qū)基層玉米銷售進(jìn)度接近80%,特別是黑龍江和遼寧地區(qū)基層余糧基本殆盡;華北地區(qū)基層余糧僅剩4成左右。南北港口玉米庫存均出現(xiàn)下滑。市場向來都有“賣跌不賣漲”的情況,年后玉米市場迎來“開門紅”,優(yōu)質(zhì)玉米供需仍舊保持階段性偏緊,農(nóng)戶及貿(mào)易商惜售情緒較為濃厚。
3、政策引導(dǎo),提振玉米價格
第一,3月2日,內(nèi)蒙古玉米競價銷售計劃銷售11191噸,全部溢價成交,顯示出當(dāng)?shù)赜衩仔枨筝^為旺盛。2018年2月28日,吉林省糧食局宣布:將出臺對飼料加工企業(yè)和大豆加工企業(yè)補(bǔ)貼政策。黑龍江等地區(qū)對于深加工企業(yè)的補(bǔ)貼政策期望較高,進(jìn)一步提振了東北地區(qū)的玉米價格。
第二,商務(wù)部對美國高粱進(jìn)行“雙反調(diào)查”,長期來看玉米飼料替代品高粱進(jìn)口下降將效刺激國內(nèi)玉米消費,進(jìn)一步提振玉米價格。
第三、近年來,深加工產(chǎn)能擴(kuò)增明顯,從消費端口進(jìn)一步消化玉米臨儲庫存。
利空因素
短期內(nèi)仍有以下利空因素。
1、飼料養(yǎng)殖需求方面,國內(nèi)畜禽養(yǎng)殖目前處于淡季,節(jié)前養(yǎng)殖戶恐慌性拋售生豬,使得1月份生豬存欄和能繁母豬存欄均有所下降。據(jù)農(nóng)業(yè)部最新消息,2018 年1月份生豬存欄環(huán)比-1.2%,同比-3.2%;能繁母豬存欄環(huán)比-0.3%,同比-4.9%。銷區(qū)大型飼企仍以消耗庫存為主,短期內(nèi)玉米飼用需求恢復(fù)緩慢,抑制玉米價格。
2、目前最大的空頭因素在于規(guī)模性臨儲拋售。由于中央一號文件提及加快糧食去庫存進(jìn)度,市場傳聞規(guī)模性臨儲拋售或者3月進(jìn)行,最遲也會在4月開始,拋出量或在百萬噸級別。拋儲開始會增加玉米現(xiàn)貨供給,緩解階段性的玉米供需偏緊態(tài)勢。
總結(jié)與展望
我們認(rèn)為,臨儲拋售價格可能不會過低,政策性拋儲也沒有必要打壓玉米價格。另一方面,玉米種植面積的不斷調(diào)減、未來深加工產(chǎn)能擴(kuò)增以及美國進(jìn)口高粱的“雙反”調(diào)查,這一系列舉動都將提振玉米價格,2018年玉米走勢預(yù)計會偏暖運行。
總體來說,規(guī)模性臨儲拋售開始前,玉米階段性供需偏緊態(tài)勢持續(xù),玉米市場走勢會大概率堅挺。未來規(guī)模性臨儲拋售啟動后,玉米可能會有一波小幅回落尋底,隨后市場仍會大概率繼續(xù)偏暖運行。