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投資資訊
外儲13個月來首度下跌,不是拐點更無需過度解讀發(fā)布時間:2018-03-08    來源:第一財經(jīng)

從2017年以來,外匯儲備已經(jīng)連續(xù)13個月站上3萬億以上。3月7日,中國人民銀行公布的最新外匯儲備規(guī)模數(shù)據(jù)顯示,2018年2月末,我國外匯儲備規(guī)模較1月末下降270億美元,微降0.85%。這是自2017年1月以來中國外匯儲備的首次減少。

“無需過度解讀,無論是過去一年的外儲上升還是本月的小幅下降,均可用資產(chǎn)價格波動與匯率折算兩方面因素解釋?!睒I(yè)內(nèi)人士對記者表示。

業(yè)內(nèi)人士對記者表示,2月外匯儲備下跌不是資本凈流出導致的。

外匯局相關負責人指出,2月國際金融市場波動性上升,匯率及資產(chǎn)價格出現(xiàn)調(diào)整,主要非美元貨幣相對美元下跌以及資產(chǎn)價格回調(diào)等因素共同作用,使得外匯儲備規(guī)模小幅下降。

盡管如此,多位匯率專家對第一財經(jīng)記者稱,2月外儲小幅下跌不是趨勢性下跌更不是拐點。此外,過去一年,市場對匯率的決定因素明顯上升。

并非趨勢性下跌,2018仍將小幅增加

業(yè)內(nèi)人士對記者分析2月外儲下降原因時指出,主要與估值因素有關:一是2月份美元指數(shù)上漲1.66%,導致外匯儲備中非美元投資部分折算成美元計價出現(xiàn)估值損失;二是2月份全球債券市場收益率回升,其中美國10年期國債收益率上漲0.16%,導致外匯儲備投資中債券投資出現(xiàn)估值損失。此外,2月份因春節(jié)因素,出境旅游、消費購匯需求增加,預計當月銀行結(jié)售匯會出現(xiàn)少量逆差,也是外匯儲備下降的原因。

業(yè)內(nèi)人士判斷稱,2月匯率折算因素貢獻為-58億元,美元小幅反彈導致非美貨幣貶值。美債收益率持續(xù)上升,美股大幅下跌,預計資產(chǎn)估值為負貢獻,保守估計為-100億元。此外,“走出去”項目也可能帶來外儲減少。

業(yè)內(nèi)人士對于匯率折算損失值的預估更高,他對記者表示,2月份美元指數(shù)上漲1.7%,外匯儲備中非美貨幣大約占三分之一,1萬億非美貨幣對應美元指數(shù)上漲1.7%,約有170億美元的匯率折算損失。

業(yè)內(nèi)人士表示,3萬億儲備余額環(huán)比減少不到300億不足為奇,2月外儲小幅下跌不是趨勢性也不是拐點。如果折算與資產(chǎn)價格波動均考慮其中,外匯儲備在未來幾個月會雙向波動,有增有減??紤]收益后,2018年中國外匯儲備還會小幅增加。

外匯局相關負責人也表示,當前,我國經(jīng)濟保持中高速增長,供給側(cè)結(jié)構性改革扎實推進,經(jīng)濟運行呈現(xiàn)出增長與質(zhì)量、結(jié)構、效益相得益彰的良好局面。我國跨境資金雙向流動、總體平衡的發(fā)展趨勢已初步形成。

弱美元強人民幣還能多久

2017年底到2018年春節(jié)前后,強人民幣、弱美元的事態(tài)已經(jīng)持續(xù)數(shù)月。

不過,近期雖然美元依舊疲軟,但根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示,在岸、離岸人民幣對美元匯率均小幅波動?!澳壳暗膮R率市場是弱美元與弱人民幣。人民幣已經(jīng)告別數(shù)月來的強勢上升?!敝x亞軒說。

業(yè)內(nèi)人士指出,人民幣處于比較穩(wěn)定的狀態(tài)。在美元相對較為弱勢的情況下,短期人民幣對美元匯率不大可能下跌。展望2018年,他認為人民幣匯率較為樂觀,將以上漲為主。

影響人民幣的主要因素包括美元因素和供求因素。謝亞軒認為,美元因素主要看美元轉(zhuǎn)弱還是轉(zhuǎn)強,短期內(nèi)走強概率低。供求因素受到季節(jié)波動影響較大,不過2018年第二季度供求相對較弱,供給相對減少,需求增加。

在3月5日的政府工作報告中,匯改的方向是“深化利率匯率市場化改革,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。

外匯局相關負責人稱:“展望未來,我國經(jīng)濟有條件有能力延續(xù)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢。在基本面因素的推動下,人民幣匯率雙向波動將成為常態(tài),為中長期我國跨境資金雙向流動、總體平衡創(chuàng)造有利條件。此外,預計全球經(jīng)濟將延續(xù)復蘇態(tài)勢,主要央行逐步收緊貨幣政策,金融市場不確定性上升。國內(nèi)外因素綜合作用,我國外匯儲備規(guī)模有望保持總體穩(wěn)定?!?

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