今日鄭糖放量下行,主力 1805合約跌破5700元整數(shù)位,持續(xù)一個月的整理形態(tài)被打破。其實,現(xiàn)貨市場此前就已出現(xiàn)走弱端倪,廣西糖廠的報價近來陸續(xù)跌破六千關(guān)口,相應(yīng)傳導(dǎo)至期貨市場的壓力也明顯增加。
眼下國內(nèi)食糖生產(chǎn)仍處于旺季,按慣例3月末前后糖廠的庫存將達(dá)到年內(nèi)的峰值,隨后生產(chǎn)逐漸放緩,到五月份左右基本停榨。那么,2017/18年度能否實現(xiàn)生產(chǎn)1020萬噸食糖的目標(biāo)應(yīng)在本月得到確定。據(jù)統(tǒng)計,截至2月末,海南已有部分糖廠停榨,累計產(chǎn)糖13.5萬噸,同比增加1.6萬噸,增幅11.9%。此外,新疆糖廠已經(jīng)全部停榨,累計產(chǎn)糖54.11萬噸,同比增加5.37萬噸,增幅9.9%。云南已產(chǎn)糖94萬噸,同比增幅8.7%。廣東累計產(chǎn)糖64萬噸,較上年增加約3.3萬噸,增幅5.4%??磥恚m然多個產(chǎn)區(qū)的食糖出現(xiàn)增產(chǎn),但增幅差異也很明顯。目前市場最關(guān)注的是廣西地區(qū)的生產(chǎn)情況,如果增產(chǎn)幅度超過10%則預(yù)計未來全國總產(chǎn)突破一千萬噸應(yīng)無問題。今日鄭糖破位下跌恐怕與產(chǎn)銷數(shù)據(jù)即將公布有關(guān)。
還有,以往看2月份食糖銷售數(shù)據(jù)也多是乏善可持。春節(jié)假期的影響相當(dāng)明顯,雖然3、4月份銷售形勢可能改善,但多數(shù)不及歲末年初的旺季表現(xiàn)。在此期間,影響糖價的主要題材仍在于產(chǎn)量。
從行情走勢上看,鄭糖1805合約在5700~5800元的整理區(qū)被跌破,如果破位有效則未來的支撐位或許在5500元左右,甚至更低。長期看,當(dāng)前處于食糖增產(chǎn)周期的第二個年度,2018/19年度仍有繼續(xù)增產(chǎn)的可能。特別是廣西已經(jīng)表示下個年度甘蔗收購價格保持在500元/噸不變,對于農(nóng)戶有吸引力,甘蔗種植面積或許還會增加。在增產(chǎn)年份中,糖價往往在要在下半年才會見底,所以對于趨勢性做多鄭糖不宜操之過急,搶反彈則應(yīng)保持短線思路。