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玉米 難有趨勢行情發(fā)布時間：2025-03-20 來源：期貨日報
過去一段時間，國內(nèi)玉米深加工企業(yè)補貨積極，加之美玉米進口關(guān)稅提升，農(nóng)戶普遍對質(zhì)量較好的玉米較為惜售，玉米的市場價格持續(xù)上漲，并創(chuàng)下近5個月新高。然而，隨著玉米價格的走高，飼料企業(yè)對玉米采購需求有所降低，且出現(xiàn)部分小麥的消費替代，玉米價格自高位略有回落。當(dāng)前市場多空因素交織，玉米價格暫難有單邊行情。
第一，東北農(nóng)戶余糧見底。本年度東北局部地區(qū)玉米存在一定程度的減產(chǎn)情況，且國內(nèi)年前氣溫較以往偏高，玉米潮糧偏多，存儲難度過大，導(dǎo)致農(nóng)戶的售糧進度一度加快。目前，東北地區(qū)農(nóng)戶銷售玉米的進度已經(jīng)超過83%，同比偏快4個百分點。而華北地區(qū)玉米銷售進度亦達到77%，同比偏快21個百分點。當(dāng)前農(nóng)戶手中玉米余糧已經(jīng)不足三成，甚至部分農(nóng)戶玉米庫存僅有一成左右，國產(chǎn)玉米余糧已經(jīng)見底，必然繼續(xù)支持玉米市場價格。
第二，進口關(guān)稅政策利多。自2025年3月10日起，我國對原產(chǎn)于美國的部分進口商品加征關(guān)稅，其中玉米加征15%的關(guān)稅。雖然近幾年我國進口美國玉米數(shù)量較少，2024年我國只進口了207萬噸，但這一關(guān)稅政策，對國內(nèi)進口商品而言，提升了相應(yīng)成本，這必然會使得我國今年進口玉米的總量出現(xiàn)下降，市場對國產(chǎn)玉米的需求依賴程度必將增強，從而有利于國內(nèi)玉米價格走勢。
第三，深加工企業(yè)補庫積極。由于春節(jié)假期各地貿(mào)易減少，并且過去幾個月，淀粉、酒精等市場疲軟，我國華北等地深加工企業(yè)對玉米的采購相對較少，其玉米庫存量維持低位。截至3月中旬，山東等地深加工企業(yè)玉米剩余較少，部分企業(yè)的玉米庫存僅可生產(chǎn)加工10天。由于深加工企業(yè)玉米庫存難以滿足持續(xù)生產(chǎn)的需要，因而過去幾周，深加工企業(yè)不斷提價收購玉米，提振了國內(nèi)玉米價格。
第四，飼料企業(yè)采購謹(jǐn)慎。經(jīng)過春節(jié)后一段時間的市場采購和補貨，在南方銷區(qū)，飼料企業(yè)的玉米庫存充足，且產(chǎn)區(qū)玉米價格持續(xù)偏強，導(dǎo)致部分產(chǎn)銷區(qū)玉米價格出現(xiàn)倒掛。玉米價格持續(xù)位于高位運行，部分飼料企業(yè)已經(jīng)開始采購小麥來替代玉米，若這一替代被長期應(yīng)用，必然會對玉米市場產(chǎn)生一定不利的影響。
第五，農(nóng)戶、貿(mào)易商均惜售。由于國內(nèi)陳季玉米剩余有限，且我國對未來美國玉米的進口關(guān)稅有所提升，市場普遍預(yù)期我國玉米的供應(yīng)將持續(xù)偏緊。雖然飼料企業(yè)近期玉米采購不積極，但深加工企業(yè)的需求強勁，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨貿(mào)易商與農(nóng)戶對玉米價格的后續(xù)走勢較為樂觀，因而惜售心理明顯增強。
綜上所述，國內(nèi)玉米剩余量少，并且我國進口美國玉米關(guān)稅提升，國內(nèi)的農(nóng)戶和貿(mào)易商惜售情緒不斷增強。只不過，當(dāng)前南方地區(qū)飼料企業(yè)對玉米現(xiàn)貨的采購較為謹(jǐn)慎，抑制了玉米價格。當(dāng)前國內(nèi)玉米市場多空因素并存，短期內(nèi)玉米較難形成持續(xù)的單邊行情。
第一，東北農(nóng)戶余糧見底。本年度東北局部地區(qū)玉米存在一定程度的減產(chǎn)情況，且國內(nèi)年前氣溫較以往偏高，玉米潮糧偏多，存儲難度過大，導(dǎo)致農(nóng)戶的售糧進度一度加快。目前，東北地區(qū)農(nóng)戶銷售玉米的進度已經(jīng)超過83%，同比偏快4個百分點。而華北地區(qū)玉米銷售進度亦達到77%，同比偏快21個百分點。當(dāng)前農(nóng)戶手中玉米余糧已經(jīng)不足三成，甚至部分農(nóng)戶玉米庫存僅有一成左右，國產(chǎn)玉米余糧已經(jīng)見底，必然繼續(xù)支持玉米市場價格。
第二，進口關(guān)稅政策利多。自2025年3月10日起，我國對原產(chǎn)于美國的部分進口商品加征關(guān)稅，其中玉米加征15%的關(guān)稅。雖然近幾年我國進口美國玉米數(shù)量較少，2024年我國只進口了207萬噸，但這一關(guān)稅政策，對國內(nèi)進口商品而言，提升了相應(yīng)成本，這必然會使得我國今年進口玉米的總量出現(xiàn)下降，市場對國產(chǎn)玉米的需求依賴程度必將增強，從而有利于國內(nèi)玉米價格走勢。
第三，深加工企業(yè)補庫積極。由于春節(jié)假期各地貿(mào)易減少，并且過去幾個月，淀粉、酒精等市場疲軟，我國華北等地深加工企業(yè)對玉米的采購相對較少，其玉米庫存量維持低位。截至3月中旬，山東等地深加工企業(yè)玉米剩余較少，部分企業(yè)的玉米庫存僅可生產(chǎn)加工10天。由于深加工企業(yè)玉米庫存難以滿足持續(xù)生產(chǎn)的需要，因而過去幾周，深加工企業(yè)不斷提價收購玉米，提振了國內(nèi)玉米價格。
第四，飼料企業(yè)采購謹(jǐn)慎。經(jīng)過春節(jié)后一段時間的市場采購和補貨，在南方銷區(qū)，飼料企業(yè)的玉米庫存充足，且產(chǎn)區(qū)玉米價格持續(xù)偏強，導(dǎo)致部分產(chǎn)銷區(qū)玉米價格出現(xiàn)倒掛。玉米價格持續(xù)位于高位運行，部分飼料企業(yè)已經(jīng)開始采購小麥來替代玉米，若這一替代被長期應(yīng)用，必然會對玉米市場產(chǎn)生一定不利的影響。
第五，農(nóng)戶、貿(mào)易商均惜售。由于國內(nèi)陳季玉米剩余有限，且我國對未來美國玉米的進口關(guān)稅有所提升，市場普遍預(yù)期我國玉米的供應(yīng)將持續(xù)偏緊。雖然飼料企業(yè)近期玉米采購不積極，但深加工企業(yè)的需求強勁，國內(nèi)玉米現(xiàn)貨貿(mào)易商與農(nóng)戶對玉米價格的后續(xù)走勢較為樂觀，因而惜售心理明顯增強。
綜上所述，國內(nèi)玉米剩余量少，并且我國進口美國玉米關(guān)稅提升，國內(nèi)的農(nóng)戶和貿(mào)易商惜售情緒不斷增強。只不過，當(dāng)前南方地區(qū)飼料企業(yè)對玉米現(xiàn)貨的采購較為謹(jǐn)慎，抑制了玉米價格。當(dāng)前國內(nèi)玉米市場多空因素并存，短期內(nèi)玉米較難形成持續(xù)的單邊行情。
