剛剛過(guò)去的兩個(gè)交易日，全球股市可謂血流成河，哀鴻遍野。
一切從美股的崩盤開(kāi)始，當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月5日，美股全線暴跌，標(biāo)普500、道指創(chuàng)下六年來(lái)最大單日跌幅。受此影響，周二（2月6日）早間亞太股市遭遇暴跌。日經(jīng)225指數(shù)開(kāi)盤跌1.8%至22267點(diǎn)，東京證交所MOTHERS指數(shù)期貨更觸發(fā)熔斷機(jī)制。韓國(guó)KOSPI指數(shù)開(kāi)盤下跌54.16點(diǎn)，跌幅2.17%，報(bào)2491.75點(diǎn)。香港恒生指數(shù)開(kāi)盤跌3.8%。A股三大股指也遭遇全線低開(kāi)，滬指開(kāi)盤跌1.99%，深成指跌2.15%，創(chuàng)業(yè)板跌2%。
隨后，歐股也全線創(chuàng)出近期新低。歐洲STOXX 600指數(shù)低開(kāi)1.6%，隨后跌幅迅速擴(kuò)大至2.8%。英國(guó)富時(shí)100指數(shù)低開(kāi)2%。法國(guó)CAC 40指數(shù)低開(kāi)3.2%。西班牙IBEX指數(shù)低開(kāi)3.4%。德國(guó)DAX指數(shù)低開(kāi)3.6%。
這場(chǎng)由美股暴跌點(diǎn)燃的絞肉行動(dòng)，為何會(huì)牽連全球股市；各大市場(chǎng)又展開(kāi)了哪些應(yīng)對(duì)，來(lái)開(kāi)下面的24小時(shí)復(fù)盤。
美股午后崩盤
美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月5日9時(shí)30分，美股在低開(kāi)中揭開(kāi)了黑色星期一的序幕。經(jīng)過(guò)上午的試探，美股在下午展開(kāi)了暴跌之旅，道指下午一度跌近1600點(diǎn)，創(chuàng)下史上最大盤中點(diǎn)數(shù)跌幅。
收盤時(shí)，道指收跌1175.21點(diǎn)，跌幅4.6%，報(bào)24345.75點(diǎn)；納指收跌273.42點(diǎn)，跌幅3.78%，報(bào)6967.53點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)收跌113.19點(diǎn)，跌幅4.1%，報(bào)2648.94點(diǎn)，創(chuàng)2011年8月份以來(lái)最大單日跌幅，回吐年內(nèi)全部漲幅。
與此同時(shí)，恐慌指數(shù)VIX收漲115.60%，報(bào)37.32，創(chuàng)2015年8月份以來(lái)收盤新高。
對(duì)于下跌原因，多數(shù)市場(chǎng)觀點(diǎn)指出，債券收益率連續(xù)走高、美股各大股指估值已處歷史高位，以及美聯(lián)儲(chǔ)加息超預(yù)期是三方面主要因素。
此外，高盛最新報(bào)告指出，過(guò)去幾年在牛市中迅速崛起的量化對(duì)沖基金也助推了市場(chǎng)的加速崩潰。高盛認(rèn)為，標(biāo)普指數(shù)2735點(diǎn)是趨勢(shì)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，觸發(fā)了CTA量化基金（期貨投資基金）的激進(jìn)拋售。
“我們認(rèn)為CTA將進(jìn)行更多的拋售。從今天算起，我們預(yù)計(jì)在未來(lái)一周CTA們將在全球拋售超過(guò)400億美元的股票，而在未來(lái)一個(gè)月將拋售800億美元。這是由于市場(chǎng)產(chǎn)生了許多的短期負(fù)面趨勢(shì)，且少數(shù)(特別是歐洲和加拿大)的中期趨勢(shì)發(fā)生變化，以及一些從較高的波動(dòng)性中降低風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。“高盛分析師指出。
這幾乎是對(duì)將股市上漲作為政績(jī)的特朗普直接“打臉”。就在北京時(shí)間1月31日，特朗普發(fā)表的上臺(tái)后的首份國(guó)情咨文中還頗為自豪的提到“股市交易屢創(chuàng)新高，創(chuàng)下8萬(wàn)億美元的紀(jì)錄，甚至更高?！?
而面對(duì)近期美股的重挫，特朗普不再發(fā)表相關(guān)言論。
但在美股收盤后，白宮新聞秘書莎拉-哈克比-桑德斯（Huckabee Sanders）在一份聲明中表示：“總統(tǒng)關(guān)注的是我們的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)基本面，后者依然非常強(qiáng)勁，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在加速，失業(yè)率降至歷史低位，美國(guó)工人的工資正在增長(zhǎng)?？偨y(tǒng)的減稅和監(jiān)管改革將進(jìn)一步提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)，并將繼續(xù)促進(jìn)美國(guó)人民的繁榮?！?
白宮另一位副新聞秘書霍根-吉德利（Hogan Gidley）在接受CNN采訪時(shí)稱，盡管過(guò)去一年美股的上漲歸功于特朗普，但近期的下跌不應(yīng)該怪總統(tǒng)。
他表示：“股市依然非常強(qiáng)勁，比他上任時(shí)要高得多?！?
亞太股市血流成河
隔夜美股暴跌的消息傳來(lái)，亞太股市也應(yīng)聲而倒。
最早開(kāi)盤的新西蘭NZ50指數(shù)，跌幅達(dá)到2.06%，澳大利亞標(biāo)普200指數(shù)跌幅一度超3%。
日本股市跌幅最為慘烈。日經(jīng)225指數(shù)開(kāi)盤跌1.83%，之后跌幅迅速擴(kuò)大至5%。開(kāi)盤后不久，日本創(chuàng)業(yè)板東京證交所MOTHERS指數(shù)期貨觸發(fā)熔斷機(jī)制。
韓國(guó)首爾綜指開(kāi)盤跌2.2%，后跌幅擴(kuò)大至2.5%。
港股方面，恒生指數(shù)開(kāi)盤即大跌超過(guò)1200點(diǎn)，比2月5日收盤的32245點(diǎn)，下跌了3.8%，隨后暴跌一度超過(guò)1500點(diǎn)，跌幅近5%。國(guó)企指數(shù)跌幅更達(dá)6%。
北京時(shí)間2月6日下午2時(shí)，日經(jīng)225指數(shù)收盤大跌4.73%報(bào)21610.24點(diǎn)，較1月23日高位下跌10% ，進(jìn)入回調(diào)。
澳洲股市收跌3.2%，創(chuàng)近兩年半最大單日跌幅。
隨后，韓國(guó)首爾綜指收盤下跌1.54% 。
下午4點(diǎn)收盤的港股毫無(wú)意外的未能幸免。恒指收盤報(bào)30595.42點(diǎn)，下挫1649.80點(diǎn)，跌幅為5.12%，創(chuàng)兩年半以來(lái)最大單日跌幅，主板成交額為2580.18億港元，為歷史第三高。
第一權(quán)重股騰訊（00700.HK）股價(jià)跌幅超7%，報(bào)收410港元，創(chuàng)出歷史最大單日跌幅。目前騰訊市值為38946.13億港元，僅一天市值減少了約3000億港元。
融通基金國(guó)際業(yè)務(wù)部認(rèn)為，短期內(nèi)，港股調(diào)整一方面受美國(guó)恐慌情緒影響，另一方面年初至今港股升幅節(jié)奏較快，存在一定獲利回吐壓力。2月份臨近春節(jié)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)交投轉(zhuǎn)淡。港股年度業(yè)績(jī)披露主要集中于3月中下旬，短期缺乏催化劑。
中長(zhǎng)期看，該機(jī)構(gòu)對(duì)港股市場(chǎng)依舊保持樂(lè)觀。估值角度，港股仍是全球范圍內(nèi)最低估值的優(yōu)質(zhì)股票資產(chǎn)；基本面角度，并沒(méi)有看到顯著方向性變化，宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，上市公司收入增長(zhǎng)，利潤(rùn)率改善，資產(chǎn)質(zhì)量提高，龍頭集中度提升；資金面角度，海外及港股通資金持續(xù)流入，海外資金盡管年初以來(lái)加速流入，仍顯著低配，港股通公募基金規(guī)模持續(xù)上升，有持續(xù)建倉(cāng)及配置需求。
上投摩根基金認(rèn)為，2008金融海嘯以來(lái)美國(guó)領(lǐng)先其他區(qū)域開(kāi)始了本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的周期，反映在股市上漲幅也最為明顯，美股累積漲幅較大，時(shí)間也持續(xù)較久。其他地區(qū)方面從2016年下半年開(kāi)始盈利也開(kāi)始恢復(fù)成長(zhǎng)，2017年全球經(jīng)濟(jì)逐步進(jìn)入同步增長(zhǎng)的階段，從經(jīng)濟(jì)周期的角度，歐洲、日本、亞洲、中國(guó)企業(yè)盈利回升開(kāi)始的時(shí)間較晚，截至目前為止累積的漲幅也較小，預(yù)期未來(lái)長(zhǎng)期將有更大的上漲空間。
2017年全球主要指數(shù)每股盈利同步上升 數(shù)據(jù)來(lái)源：彭博，2010.3.31-2018.2.5
A股未能獨(dú)善其身
2月5日尚可勉強(qiáng)維持紅盤的滬指，今日（2月6日）終于“繳械投降”。
三大股指全線走低，創(chuàng)業(yè)板指重挫逾5%，失守1600點(diǎn)關(guān)口，創(chuàng)近三年新低。
截至收盤，滬指報(bào)3370.65點(diǎn)，跌116.85點(diǎn)，跌幅3.35%，成交3188億元；深成指報(bào)10377.61點(diǎn)，跌458.64點(diǎn)，跌幅4.23%，成交2408億元；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1598.12點(diǎn)，跌90.15點(diǎn)，跌幅5.34%，成交614.1億元。
盤面上看，黃金股成唯一亮點(diǎn)，申萬(wàn)各行業(yè)全線下跌，白酒、銀行、汽車、有色等概念板塊較為抗跌；大飛機(jī)、軍工、物流、次新股、寬帶中國(guó)等概念板塊跌幅居前。
盡管業(yè)內(nèi)人士指出，A股回調(diào)短期主要受美股下跌影響，市場(chǎng)情緒受挫。同時(shí)也有市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性原因。
從A股自身市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，中小創(chuàng)調(diào)整幅度較大，低估值的藍(lán)籌白馬調(diào)整相對(duì)較小。中小創(chuàng)調(diào)整主要是由于創(chuàng)業(yè)板和中小板業(yè)績(jī)?cè)鏊俚陀陬A(yù)期，盈利下修壓力大。截至今年1月底，根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，剔除溫氏股份和樂(lè)視后，創(chuàng)業(yè)板整體業(yè)績(jī)?cè)鏊贋?5%左右，較此前下修。而鋼鐵、煤炭為代表的周期股業(yè)績(jī)好于預(yù)期。
業(yè)內(nèi)人士表示，隨著近年來(lái)A股市場(chǎng)的國(guó)際化程度不斷提升，在一定程度上也會(huì)受到外圍因素的影響。
他分析指，A股在互聯(lián)互通之后，海外已經(jīng)有部分資金通過(guò)滬深港通、QFII等進(jìn)入到A股中，當(dāng)整個(gè)國(guó)際市場(chǎng)面臨壓力時(shí)，A股在資金層面也面臨一定的壓力。此外，過(guò)去一年藍(lán)籌白馬股大幅上漲帶動(dòng)相應(yīng)板塊估值上升較快，A股本身也存在著獲利回吐和估值方面的壓力。
中長(zhǎng)期來(lái)看，摩根士丹利華鑫基金認(rèn)為， A股走勢(shì)更多受到自身估值、業(yè)績(jī)、利率等核心因素的影響。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面韌性仍強(qiáng)，企業(yè)盈利尚未受到外圍市場(chǎng)影響，同時(shí)中美利差處于歷史高位，具有一定保護(hù)空間。經(jīng)過(guò)前期一段時(shí)間的調(diào)整，估值已有所下降，類似美股“估值泡沫”的風(fēng)險(xiǎn)較低，主要指數(shù)繼續(xù)大幅下行的概率較低。
北京時(shí)間2月6日晚間10時(shí)30分，美股三大股指開(kāi)盤集體下跌。不過(guò)，在開(kāi)盤10分鐘后，道指、納指已經(jīng)翻紅。
