投資資訊
美債市場押注美聯(lián)儲很快轉(zhuǎn)變心意 摩根士丹利料10年期收益率或跌破4%發(fā)布時間：2025-02-27 來源：博易大師
美國國債投資者開始押注美聯(lián)儲很快就要從擔(dān)心通脹頑固轉(zhuǎn)向擔(dān)心經(jīng)濟增長放緩。
這種情緒推動美債收益率在周二跌至年內(nèi)最低水平。 摩根士丹利策略師們表示，雖然只有30年期國債收益率還在進一步下跌，但如果市場普遍預(yù)測美聯(lián)儲轉(zhuǎn)變態(tài)度，10年期收益率有可能跌到4%以下。
交易員本周恢復(fù)了對美聯(lián)儲今年降息兩次、明年降息一次至3.65%左右的押注。摩根士丹利表示，如果市場預(yù)期利率降至3.25%，那么10年期收益率可能跌破4%。該行預(yù)計，周五公布的1月PCE通脹率如果下降，其影響可能是決定性的。
Matthew Hornbach等摩根士丹利策略師在一份報告中寫道，“如果美聯(lián)儲因為核心PCE升幅回落而發(fā)表偏鴿派講話，投資者將買進更多的長久期債券，收益率會進一步下跌”。
在周二一度觸及年內(nèi)低點4.28%后，10年期國債收益率周三基本持平于4.29%左右。去年下半年，在7月份疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)促使美聯(lián)儲降息后，該收益率有好幾個月都徘徊于4%下方。
然而，隨著通脹降溫進程停滯，美聯(lián)儲1月停止了降息腳步，央行說如果繼續(xù)降息，可能會使情況變得更糟。現(xiàn)在，投資者從經(jīng)濟增長指標(biāo)，財政和移民政策方面都看到了支持收益率下跌的理由。
Hornbach寫道，移民政策已經(jīng)發(fā)生了重大變化，可能會使明年的短期GDP增速低于潛在水平。投資者對移民趨勢的關(guān)注增加料降低居高不下的中性利率預(yù)期。
周二公布的疲軟消費者信心指數(shù)只是美國經(jīng)濟搖搖欲墜的最新跡象?；ㄆ烀绹?jīng)濟意外指數(shù)下降至9月以來最低水平，反映經(jīng)濟數(shù)據(jù)沒有達到預(yù)期。
摩根士丹利表示，自特朗普上個月上任以來，其采取的通過解雇政府工作人員來削減聯(lián)邦開支的方法也可能導(dǎo)致利率預(yù)期下降。
推薦閱讀：馬斯克為“省錢大計”殫精竭慮 卻難討美債市場歡心與此同時，政府及其在國會的盟友尋求大幅減稅，這可能會擴大美國的預(yù)算赤字，進而導(dǎo)致額外舉債。眾議院共和黨人周二晚通過的預(yù)算藍圖呼吁大幅削減支出。
Bianco Research總裁兼宏觀策略師Jim Bianco表示，債券市場正在對供應(yīng)減少的可能性作出反應(yīng)，無論這是否會發(fā)生，那也是今年晚些時候的事了，至于是刺激經(jīng)濟還是引發(fā)通脹，那也是今年晚些時候的事情了?！?/span>
這種情緒推動美債收益率在周二跌至年內(nèi)最低水平。 摩根士丹利策略師們表示，雖然只有30年期國債收益率還在進一步下跌，但如果市場普遍預(yù)測美聯(lián)儲轉(zhuǎn)變態(tài)度，10年期收益率有可能跌到4%以下。
交易員本周恢復(fù)了對美聯(lián)儲今年降息兩次、明年降息一次至3.65%左右的押注。摩根士丹利表示，如果市場預(yù)期利率降至3.25%，那么10年期收益率可能跌破4%。該行預(yù)計，周五公布的1月PCE通脹率如果下降，其影響可能是決定性的。
Matthew Hornbach等摩根士丹利策略師在一份報告中寫道，“如果美聯(lián)儲因為核心PCE升幅回落而發(fā)表偏鴿派講話，投資者將買進更多的長久期債券，收益率會進一步下跌”。
在周二一度觸及年內(nèi)低點4.28%后，10年期國債收益率周三基本持平于4.29%左右。去年下半年，在7月份疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)促使美聯(lián)儲降息后，該收益率有好幾個月都徘徊于4%下方。
然而，隨著通脹降溫進程停滯，美聯(lián)儲1月停止了降息腳步，央行說如果繼續(xù)降息，可能會使情況變得更糟。現(xiàn)在，投資者從經(jīng)濟增長指標(biāo)，財政和移民政策方面都看到了支持收益率下跌的理由。
Hornbach寫道，移民政策已經(jīng)發(fā)生了重大變化，可能會使明年的短期GDP增速低于潛在水平。投資者對移民趨勢的關(guān)注增加料降低居高不下的中性利率預(yù)期。
周二公布的疲軟消費者信心指數(shù)只是美國經(jīng)濟搖搖欲墜的最新跡象?；ㄆ烀绹?jīng)濟意外指數(shù)下降至9月以來最低水平，反映經(jīng)濟數(shù)據(jù)沒有達到預(yù)期。
摩根士丹利表示，自特朗普上個月上任以來，其采取的通過解雇政府工作人員來削減聯(lián)邦開支的方法也可能導(dǎo)致利率預(yù)期下降。
推薦閱讀：馬斯克為“省錢大計”殫精竭慮 卻難討美債市場歡心與此同時，政府及其在國會的盟友尋求大幅減稅，這可能會擴大美國的預(yù)算赤字，進而導(dǎo)致額外舉債。眾議院共和黨人周二晚通過的預(yù)算藍圖呼吁大幅削減支出。
Bianco Research總裁兼宏觀策略師Jim Bianco表示，債券市場正在對供應(yīng)減少的可能性作出反應(yīng)，無論這是否會發(fā)生，那也是今年晚些時候的事了，至于是刺激經(jīng)濟還是引發(fā)通脹，那也是今年晚些時候的事情了?！?/span>
