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今年經(jīng)濟增速預期設在5%左右 CPI目標有望更具剛性發(fā)布時間：2025-02-24 來源：博易大師
2025年全國兩會即將啟幕。2025年是“十四五”規(guī)劃收官之年，也是“十五五”規(guī)劃編制的謀劃之年。即日起，證券時報開設“全國兩會熱點前瞻”欄目，圍繞經(jīng)濟增速設定、促進民營經(jīng)濟發(fā)展、金融資源服務硬科技、房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)、破解產(chǎn)業(yè)“內(nèi)卷”等備受關注的兩會熱點話題采訪專家學者，敬請關注。
發(fā)展預期目標如何設定是每年全國兩會的重頭戲。兩會期間，代表委員將圍繞相關議題展開熱烈討論。當前，我國經(jīng)濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有改變，但也面臨外部環(huán)境不利因素影響加深、國內(nèi)需求不足、部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難、群眾就業(yè)增收面臨壓力等挑戰(zhàn)。
接受證券時報記者采訪的專家認為，聚焦發(fā)展主要預期目標，2025年全年經(jīng)濟增速或設定為5%左右，CPI增速目標可考慮從過去多年的3%調(diào)整為2%，但應更具剛性。同時，今年國際收支有望保持基本平衡，隨著跨境投融資便利化水平進一步提升，2025年全球資本重估中國科技，可能引導更多的全球資金流入中國。
經(jīng)濟增長目標或設在5%左右
經(jīng)濟增速不僅是宏觀經(jīng)濟發(fā)展的關鍵指標，更是就業(yè)質(zhì)量、工資水平、創(chuàng)業(yè)活力和發(fā)展信心的綜合體現(xiàn)。2024年，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）在復雜多變的國內(nèi)外環(huán)境中保持了5%的增長，增速在世界主要經(jīng)濟體中名列前茅。2025年能否繼續(xù)保持這一增速，全國兩會上將如何確定全年目標，是各方關注的焦點。
著眼長期目標，受訪專家認為要努力爭取實現(xiàn)5%左右的增長?！吨腥A人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》（下稱《綱要》）提出，到2035年，我國人均GDP要達到中等發(fā)達國家水平。據(jù)相關測算，實現(xiàn)這一目標要求2021～2035年GDP年均實際增速必須達到4.73%，按照前高后低的趨勢，“十四五”時期GDP年均實際增速應達到5%～5.5%。
“2025年經(jīng)濟增長目標設定在5%左右符合我國2035年人均GDP遠景目標的要求?！鄙耆f宏源證券首席經(jīng)濟學家趙偉對記者表示。
這也是實現(xiàn)“十四五”時期各項目標的基礎。以就業(yè)為例，2025年高校畢業(yè)生規(guī)模預計達1222萬人。趙偉預計2025年城鎮(zhèn)新增就業(yè)目標或設定為1300萬人左右或以上，與上年略有不同。
就業(yè)與經(jīng)濟增長密切相關，國家信息中心原首席經(jīng)濟師祝寶良測算，近年來，我國經(jīng)濟每增長1個百分點，城鎮(zhèn)新增就業(yè)可增加約250萬人，從穩(wěn)就業(yè)的角度，需要經(jīng)濟實現(xiàn)5%左右增長。同時，設定5%左右的經(jīng)濟增長目標，也有利于調(diào)動各方面積極性、提振市場信心。
較為一致的觀點認為，省級地方兩會經(jīng)濟增速目標計劃也對研判全國全年經(jīng)濟增長目標設定起到參考。據(jù)趙偉團隊統(tǒng)計，31個省份加權GDP目標與2024年基本持平；北京、上海、廣東等省份經(jīng)濟增長目標均設定在5%左右。
趙偉表示，從去年底召開的中央經(jīng)濟工作會議釋放的信號來看，2025年宏觀政策基調(diào)為“更加積極有為”，政策加大支持力度、經(jīng)濟內(nèi)生動能修復值得期待。
CPI增速目標或下調(diào)
今年初，省級地方兩會上，各地將2025年居民消費價格指數(shù)（CPI）上漲目標由上年的3%左右一致下調(diào)為2%左右，引起各方面的廣泛關注。
多位專家預測，2025年全國CPI預期增速目標或?qū)⒄{(diào)整為2%左右。如果這一預期兌現(xiàn)，將是自2004年以來該目標首次低于3%。
財信金控首席經(jīng)濟學家伍超明對記者表示，從過往經(jīng)驗看，我國設定CPI上漲3%左右的目標，更多是為了防止物價過快上漲，3%是上限目標。但最近幾年物價持續(xù)低位、需求不足，政策邏輯需要從“防通脹”轉變?yōu)椤按倩厣?，下調(diào)目標符合實際情況。年度CPI目標更多意義在于引導和管理預期。在需求不足的情況下，與其設定一個“夠不上”的目標，不如下調(diào)目標，接近實際，反而更能凝聚共識，匯聚起實現(xiàn)目標的動能。
“我國處于新舊動能轉換關鍵期，最典型的表現(xiàn)是傳統(tǒng)動能需求下降，新動能快速發(fā)展，對物價增速均會帶來下行壓力。”伍超明說，其中前者是需求下降導致的，后者則是效率提高、成本降低、產(chǎn)量提高的綜合結果，都需要宏觀政策有所作為。
量價皆經(jīng)濟。中央經(jīng)濟工作會議要求“社會融資規(guī)模、貨幣供應量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預期目標相匹配”。去年底，中國人民銀行明確提出把促進物價合理回升作為把握貨幣政策的重要考量。中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院副教授鄒靜嫻在2月22日舉行的中國宏觀經(jīng)濟論壇（CMF）第98期宏觀經(jīng)濟熱點問題研討會上表示，在制定明確的物價目標基礎上，有關部門還需要傳遞實現(xiàn)該目標的決心。祝寶良建議將CPI上漲目標明確為剛性政策目標。
分析認為，宏觀經(jīng)濟的價格管理涉及方方面面，今年全國兩會上，圍繞消費品價格和房地產(chǎn)、股市等資產(chǎn)價格的討論將成為熱點。
產(chǎn)業(yè)競爭力與高水平開放
助力國際收支穩(wěn)定
每年全國兩會設定的主要發(fā)展預期目標中，都會強調(diào)保持國際收支基本平衡。2024年我國國際收支克服了外部環(huán)境的不利影響，保持基本平衡。2025年，外部環(huán)境變化帶來的不利影響加深，美國經(jīng)濟政策調(diào)整，尤其是美聯(lián)儲降息路徑存在一定的不確定性，我國國際收支運行面臨的外部風險挑戰(zhàn)增多。
國際收支主要由經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶兩大類別構成。貨物進出口是國際收支中經(jīng)常賬戶的重要內(nèi)容。2024年，我國國際收支口徑的貨物貿(mào)易順差為7679億美元，規(guī)模創(chuàng)下歷史新高。趙偉認為，雖然今年外部環(huán)境發(fā)生一些變化，但近三年我國產(chǎn)業(yè)布局已應時而動、不斷優(yōu)化。2018年以來的出口區(qū)域結構中，對東盟、拉美等新興經(jīng)濟體出口占比明顯抬升，對歐美有所下降；商品結構中，中國競爭優(yōu)勢突出的“新三樣”（新能源汽車、鋰電池、太陽能電池）、機械設備貨值占比等明顯提升。今年進出口發(fā)展的關鍵詞仍將是“促穩(wěn)提質(zhì)”。
伍超明預計，2025年國際收支整體仍將保持基本平衡。一方面是因為我國制造業(yè)在全球地位穩(wěn)固，產(chǎn)業(yè)競爭力強，2025年貨物進出口將使經(jīng)常賬戶保持一定規(guī)模順差。另一方面，資本和金融賬戶雖然存在一些不確定因素，但我國堅持擴大高水平對外開放，提升跨境投融資便利化水平，有望吸引外資流入，尤其是2025年全球資本重估中國科技，可能引導更多的全球資金流入中國。
“擴大國內(nèi)需求、暢通國內(nèi)循環(huán)”“強化外貿(mào)多元化和產(chǎn)業(yè)鏈韌性”“應對科技競爭，增強產(chǎn)業(yè)鏈抗風險能力”等有望成為今年全國兩會上代表委員熱議的話題。
發(fā)展預期目標如何設定是每年全國兩會的重頭戲。兩會期間，代表委員將圍繞相關議題展開熱烈討論。當前，我國經(jīng)濟回升向好、長期向好的基本趨勢沒有改變，但也面臨外部環(huán)境不利因素影響加深、國內(nèi)需求不足、部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難、群眾就業(yè)增收面臨壓力等挑戰(zhàn)。
接受證券時報記者采訪的專家認為，聚焦發(fā)展主要預期目標，2025年全年經(jīng)濟增速或設定為5%左右，CPI增速目標可考慮從過去多年的3%調(diào)整為2%，但應更具剛性。同時，今年國際收支有望保持基本平衡，隨著跨境投融資便利化水平進一步提升，2025年全球資本重估中國科技，可能引導更多的全球資金流入中國。
經(jīng)濟增長目標或設在5%左右
經(jīng)濟增速不僅是宏觀經(jīng)濟發(fā)展的關鍵指標，更是就業(yè)質(zhì)量、工資水平、創(chuàng)業(yè)活力和發(fā)展信心的綜合體現(xiàn)。2024年，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）在復雜多變的國內(nèi)外環(huán)境中保持了5%的增長，增速在世界主要經(jīng)濟體中名列前茅。2025年能否繼續(xù)保持這一增速，全國兩會上將如何確定全年目標，是各方關注的焦點。
著眼長期目標，受訪專家認為要努力爭取實現(xiàn)5%左右的增長?！吨腥A人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》（下稱《綱要》）提出，到2035年，我國人均GDP要達到中等發(fā)達國家水平。據(jù)相關測算，實現(xiàn)這一目標要求2021～2035年GDP年均實際增速必須達到4.73%，按照前高后低的趨勢，“十四五”時期GDP年均實際增速應達到5%～5.5%。
“2025年經(jīng)濟增長目標設定在5%左右符合我國2035年人均GDP遠景目標的要求?！鄙耆f宏源證券首席經(jīng)濟學家趙偉對記者表示。
這也是實現(xiàn)“十四五”時期各項目標的基礎。以就業(yè)為例，2025年高校畢業(yè)生規(guī)模預計達1222萬人。趙偉預計2025年城鎮(zhèn)新增就業(yè)目標或設定為1300萬人左右或以上，與上年略有不同。
就業(yè)與經(jīng)濟增長密切相關，國家信息中心原首席經(jīng)濟師祝寶良測算，近年來，我國經(jīng)濟每增長1個百分點，城鎮(zhèn)新增就業(yè)可增加約250萬人，從穩(wěn)就業(yè)的角度，需要經(jīng)濟實現(xiàn)5%左右增長。同時，設定5%左右的經(jīng)濟增長目標，也有利于調(diào)動各方面積極性、提振市場信心。
較為一致的觀點認為，省級地方兩會經(jīng)濟增速目標計劃也對研判全國全年經(jīng)濟增長目標設定起到參考。據(jù)趙偉團隊統(tǒng)計，31個省份加權GDP目標與2024年基本持平；北京、上海、廣東等省份經(jīng)濟增長目標均設定在5%左右。
趙偉表示，從去年底召開的中央經(jīng)濟工作會議釋放的信號來看，2025年宏觀政策基調(diào)為“更加積極有為”，政策加大支持力度、經(jīng)濟內(nèi)生動能修復值得期待。
CPI增速目標或下調(diào)
今年初，省級地方兩會上，各地將2025年居民消費價格指數(shù)（CPI）上漲目標由上年的3%左右一致下調(diào)為2%左右，引起各方面的廣泛關注。
多位專家預測，2025年全國CPI預期增速目標或?qū)⒄{(diào)整為2%左右。如果這一預期兌現(xiàn)，將是自2004年以來該目標首次低于3%。
財信金控首席經(jīng)濟學家伍超明對記者表示，從過往經(jīng)驗看，我國設定CPI上漲3%左右的目標，更多是為了防止物價過快上漲，3%是上限目標。但最近幾年物價持續(xù)低位、需求不足，政策邏輯需要從“防通脹”轉變?yōu)椤按倩厣?，下調(diào)目標符合實際情況。年度CPI目標更多意義在于引導和管理預期。在需求不足的情況下，與其設定一個“夠不上”的目標，不如下調(diào)目標，接近實際，反而更能凝聚共識，匯聚起實現(xiàn)目標的動能。
“我國處于新舊動能轉換關鍵期，最典型的表現(xiàn)是傳統(tǒng)動能需求下降，新動能快速發(fā)展，對物價增速均會帶來下行壓力。”伍超明說，其中前者是需求下降導致的，后者則是效率提高、成本降低、產(chǎn)量提高的綜合結果，都需要宏觀政策有所作為。
量價皆經(jīng)濟。中央經(jīng)濟工作會議要求“社會融資規(guī)模、貨幣供應量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預期目標相匹配”。去年底，中國人民銀行明確提出把促進物價合理回升作為把握貨幣政策的重要考量。中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院副教授鄒靜嫻在2月22日舉行的中國宏觀經(jīng)濟論壇（CMF）第98期宏觀經(jīng)濟熱點問題研討會上表示，在制定明確的物價目標基礎上，有關部門還需要傳遞實現(xiàn)該目標的決心。祝寶良建議將CPI上漲目標明確為剛性政策目標。
分析認為，宏觀經(jīng)濟的價格管理涉及方方面面，今年全國兩會上，圍繞消費品價格和房地產(chǎn)、股市等資產(chǎn)價格的討論將成為熱點。
產(chǎn)業(yè)競爭力與高水平開放
助力國際收支穩(wěn)定
每年全國兩會設定的主要發(fā)展預期目標中，都會強調(diào)保持國際收支基本平衡。2024年我國國際收支克服了外部環(huán)境的不利影響，保持基本平衡。2025年，外部環(huán)境變化帶來的不利影響加深，美國經(jīng)濟政策調(diào)整，尤其是美聯(lián)儲降息路徑存在一定的不確定性，我國國際收支運行面臨的外部風險挑戰(zhàn)增多。
國際收支主要由經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶兩大類別構成。貨物進出口是國際收支中經(jīng)常賬戶的重要內(nèi)容。2024年，我國國際收支口徑的貨物貿(mào)易順差為7679億美元，規(guī)模創(chuàng)下歷史新高。趙偉認為，雖然今年外部環(huán)境發(fā)生一些變化，但近三年我國產(chǎn)業(yè)布局已應時而動、不斷優(yōu)化。2018年以來的出口區(qū)域結構中，對東盟、拉美等新興經(jīng)濟體出口占比明顯抬升，對歐美有所下降；商品結構中，中國競爭優(yōu)勢突出的“新三樣”（新能源汽車、鋰電池、太陽能電池）、機械設備貨值占比等明顯提升。今年進出口發(fā)展的關鍵詞仍將是“促穩(wěn)提質(zhì)”。
伍超明預計，2025年國際收支整體仍將保持基本平衡。一方面是因為我國制造業(yè)在全球地位穩(wěn)固，產(chǎn)業(yè)競爭力強，2025年貨物進出口將使經(jīng)常賬戶保持一定規(guī)模順差。另一方面，資本和金融賬戶雖然存在一些不確定因素，但我國堅持擴大高水平對外開放，提升跨境投融資便利化水平，有望吸引外資流入，尤其是2025年全球資本重估中國科技，可能引導更多的全球資金流入中國。
“擴大國內(nèi)需求、暢通國內(nèi)循環(huán)”“強化外貿(mào)多元化和產(chǎn)業(yè)鏈韌性”“應對科技競爭，增強產(chǎn)業(yè)鏈抗風險能力”等有望成為今年全國兩會上代表委員熱議的話題。
