国产欧美日韩亚洲精品_国自产拍亚洲视频免费_爱爱视频短免费无码_欧美日韩在线播放四季不卡_无码aⅤ中文字幕一区二区三区_91在线播放网站_不卡av中午字幕_亚洲另类自拍欧美_不卡免费高清中文字幕_如何本站搜索国产精品毛片无码

全國統(tǒng)一客服熱線:400-660-4882
投資資訊
白糖:成本線附近徘徊 現(xiàn)貨價格大概率向下發(fā)布時間:2018-02-05    來源:期貨日報

 

  鄭糖1805合約在5700—5800元/噸區(qū)間振蕩了兩周,增倉時價格下跌、減倉時價格反彈,短期市場無明顯超預(yù)期的因素,糖價階段性企穩(wěn),區(qū)間振蕩為主。我們認(rèn)為,處于成本線附近的白糖現(xiàn)貨價格仍不容樂觀,而5800元/噸的期貨價格也缺乏安全邊際,糖價將繼續(xù)振蕩。

圖為南寧白砂糖現(xiàn)貨價格走勢下載APP 查看資訊更方便

  2017/2018榨季全球食糖市場再次供大于求,ISO預(yù)計(jì)供應(yīng)過剩500萬噸、研究機(jī)構(gòu)Kingsman預(yù)計(jì)過剩350萬噸、研究機(jī)構(gòu)F.O.Licht預(yù)計(jì)過剩440萬噸、USDA預(yù)計(jì)過剩1070萬噸,市場對于2017/2018榨季全球供應(yīng)過剩的預(yù)期基本一致。從各主產(chǎn)國的產(chǎn)量情況來看,印度和歐盟產(chǎn)量增長較為明顯,巴西、泰國和我國產(chǎn)量也均有增長。正是由于供大于求,國際糖價由2016年10月的24美分/磅下跌至2018年1月的13美分/磅附近,下跌了46%,折合白糖價格僅為2800元/噸,15%關(guān)稅下的進(jìn)口成本為3200元/噸,95%關(guān)稅下的進(jìn)口成本為5500元/噸,均大幅低于國內(nèi)的現(xiàn)貨價格和期貨價格。

  國內(nèi)市場產(chǎn)需缺口縮小

  2017/2018榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1050萬噸(同比增加120萬噸),消費(fèi)量為1500萬噸,產(chǎn)需缺口為450萬噸,巨大的產(chǎn)需缺口如何填補(bǔ)是關(guān)鍵。上榨季國內(nèi)進(jìn)口食糖230萬噸,農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)本榨季進(jìn)口量為320萬噸,如果進(jìn)口增加,意味著市場可能僅有130萬噸的缺口。2016/2017榨季國家儲備和地方儲備累計(jì)拍賣了137萬噸,如果本榨季仍拍賣100萬噸以上,且進(jìn)口量同時也是增加的,那么市場就幾乎沒有什么缺口去消化走私糖了。我們傾向于進(jìn)口量保持在230萬噸不變,走私量下降至140萬噸,這樣市場才有空間來容納拍賣量。

  基差擴(kuò)大空間不大

  目前,廣西一級新糖南寧站臺報價為6100元/噸,廠內(nèi)含稅提貨價為5900—5970元/噸,柳州中間商站臺交貨價為5960—5980元/噸,欽州港基差貿(mào)易商倉庫提貨價為5940元/噸。目前廣西糖網(wǎng)805合約價格在5860元/噸附近,鄭糖1805合約價格在5780元/噸附近,鄭糖反映了100—140元/噸的甜菜糖倉單貼水,基差繼續(xù)擴(kuò)大的空間不大,糖價階段性企穩(wěn)。雖然廣西甘蔗收購價仍維持在500元/噸,但是由于入榨量增加,預(yù)計(jì)全行業(yè)平均生產(chǎn)成本下降至5920—5980元/噸,如果進(jìn)口仍維持320萬噸的預(yù)估量,那么市場供求關(guān)系將相對寬松,成本線附近的現(xiàn)貨價格不容樂觀。

  整體而言,我們認(rèn)為,在全球供給大幅過剩的背景下,配額外進(jìn)口成本已經(jīng)下降至5500—5700元/噸附近,國內(nèi)產(chǎn)量同比增加120萬噸以上,如果進(jìn)口量也同比增加,那么市場供求關(guān)系就會相對寬松,現(xiàn)貨價格跌破廣西平均生產(chǎn)成本的概率很大。

全國統(tǒng)一客服電話:400-660-4882