上周國內動力煤市場延續(xù)上漲的態(tài)勢運行。目前鐵路運力偏緊的問題仍未得到有效緩解，北方主要港口動力煤現(xiàn)貨資源緊張，在沿海六大電廠日耗高位庫存偏低的運行的背景下，港口煤價繼續(xù)小幅上漲。現(xiàn)5500卡動力煤主流平倉價750元/噸左右，5000大卡動力煤主流平倉價675元/噸左右。
市場人士表示，1月以來煤價“飛漲”在于煤炭供需矛盾的激化，首先，1月以來六大發(fā)電集團沿海電廠日耗持續(xù)保持高位，耗煤量同比大幅增長增加了用煤量；其次，1月上旬全國大范圍的降雪在導致電煤需求增加的同時，也對公路煤炭運輸造成一定影響，影響了部分用戶煤炭采購，并推動沿海港口和終端煤價走強；第三，2017年12月煤炭進口量偏低，環(huán)比回升幅度較??；最后，煤炭最低庫存和最高庫存制度的實施也在一定程度上影響了市場。
對于此次煤價上漲是否見頂，多數分析認為，目前電煤市場正在經歷一年以來最長的一波漲價潮，且漲勢暫未結束，但漲幅并不算大，漲速也較慢。預計2月之前動力煤價格或仍將偏強，進入2月之后，預計煤價短期內將逐步見頂，很可能于春節(jié)前開始回調。
上周國內動力煤市場延續(xù)上漲的態(tài)勢運行。臨近年關，煤礦多以保安全生產為主，主產地部分地區(qū)煤礦已經發(fā)布放假通知，后續(xù)煤炭供應將逐步收緊，為了保證春節(jié)期間正常的電煤供應，下游企業(yè)補庫空間較大。由于近期低溫天氣持續(xù)，內陸電廠耗煤量普遍處于高位水平，部分電廠庫存告急，補庫積極性高漲。在終端用戶積極備貨的支撐下，煤礦銷售情況普遍較好，尤其是末煤下游需求良好，坑口價格上漲10-20元/噸不等。
目前鐵路運力偏緊的問題仍未得到有效緩解，北方主要港口動力煤現(xiàn)貨資源緊張，在沿海六大電廠日耗高位庫存偏低的運行的背景下，港口煤價繼續(xù)小幅上漲?，F(xiàn)5500卡動力煤主流平倉價750元/噸左右，5000大卡動力煤主流平倉價675元/噸左右。中國太原煤炭交易中心預計在低溫天氣的持續(xù)影響下，下游電廠尤其是庫存偏低的電廠仍將積極補充庫存，短期之內的供需偏緊將支撐國內動力煤價格高位運行。
1月26日，動力煤主力合約1805開盤于668.8元/噸，最高價674.2元/噸，最低價665.6元/噸，收盤于673元/噸，較上一交易日漲4.2，漲幅0.63%，成交量242610手，持倉量452402手，日增倉24496手。
大型煤企降價效應逐步顯現(xiàn)
進入2018年以來，煤炭市場供需形勢趨緊，市場價格波動較大，燃煤保供穩(wěn)價面臨較大壓力。分析人士認為，產能和運力不足，疊加需求超預期增長是本輪電煤價格上漲的主要原因。
1月10日至11日，山西陽煤集團、晉能集團等七大煤企宣布，下調電煤市場價格15—20元/噸。隨后，國家能源集團、中煤集團等大型煤企紛紛加入降價行列，降價煤企的范圍從晉、陜、內蒙古等主產區(qū)向河北、河南、山東等地擴展。據不完全統(tǒng)計，目前已有二十多家大型煤企公開宣布下調煤價，降價范圍的進一步擴展有助于扭轉市場心態(tài)，促成現(xiàn)貨成交走向活躍。
據秦皇島煤炭網消息，沿海市場供需格局趨于穩(wěn)定。最新一期的環(huán)渤海動力煤價格指數報收于577元/噸，環(huán)比下降1元/噸，價格趨穩(wěn)。煤企聯(lián)合降價效應逐步奏效，市場觀望情緒升溫、煤炭海運費弱勢盤整運行和國家保供應效果顯著，發(fā)運港口煤炭庫存回升。
煤價拐點或在春節(jié)前
截至目前，環(huán)渤海動力煤價格已經上漲了62天，平均每天的上漲速度是1.21元/噸，漲幅并不大，漲速相比2017年的三次上漲也偏慢。那么，煤價還會漲多久？何時會見頂回落？
中國煤炭市場網分析認為，受全國大范圍再度迎來降雪的影響，預計2月之前動力煤價格仍將偏強。進入2月之后，預計煤價短期內將逐步見頂，很可能于春節(jié)前開始回調，分析原因有以下幾個。
首先，2月發(fā)電耗煤量將會大幅回落，電廠庫存將被動回升。由于今年春節(jié)在2月中旬，進入2月之后，絕大多數廠礦企業(yè)才開始陸續(xù)停產放假，因此節(jié)假日因素對電力和電煤需求的影響會集中體現(xiàn)在2月。從往年情況來看，今年2月六大發(fā)電集團沿海電廠日均耗煤量可能會較1月減少30%以上。隨著日耗減少，電廠電煤采購必然會有所放緩，煤炭庫存也將開始被動回升，市場預期將逐步轉變。
其次，預計煤炭進口量也將會回升。早在2017年底部分貿易商就表示，考慮到相關部門的政策限制，安排在12月到岸的進口煤數量不多，而是將船期推遲到了2018年1月。在國內煤價高企、相關部門暫時放松煤炭進口管制的情況下，2018年1月至2月煤炭進口量較2017年11月至12月回升是大概率事件。
第三，天氣因素對煤炭運輸的影響將減弱。據國家氣象局預報，2月上旬我國大部地區(qū)降水較常年同期偏少。這意味著，與1月下旬相比，進入2月天氣對煤炭市場的影響將大大減弱。
今日智庫認為，本輪電煤價格上漲的主要原因是產能和運力不足疊加需求超預期增長。后期由于可遇見的春節(jié)假期影響，需求在2月初應該會見頂，而價格預計會在760元/噸見頂。
業(yè)內人士認為，目前港口煤炭報價維持漲勢，但環(huán)渤海動力煤價格指數出現(xiàn)下滑，這說明大型煤炭企業(yè)試圖帶頭降價，以平抑煤價的過快漲幅。但是，自然氣候造成的全國大范圍雨雪以及寒潮天氣刺激了需求，煤炭價格大幅上漲。短期來看，需求的拉動將持續(xù)一段時間，操作上建議多單繼續(xù)持有。在供給收縮和消費受限的綜合作用下，2018年動力煤的單邊行情將不復存在，全年呈現(xiàn)寬幅振蕩格局。
業(yè)內人士認為，電廠高日耗、低庫存延續(xù)，加上政策平抑煤價，現(xiàn)貨短期仍平穩(wěn)運行。整體來看，煤礦供給偏緊，需求良好，下游需求仍有支撐，港口庫存開始回升，貿易商采購下滑，觀望漸濃。需警惕煤炭進口放開后外煤沖擊以及05淡季預期。技術看，整體仍處于上行趨勢，但上行空間逐步收窄。
業(yè)內人士認為，煤價一路推漲的原因在于電廠需求走高、運輸道路受阻以及進口煤補充不足所導致。春節(jié)放假期間是工業(yè)用電量的低點，電廠日耗將明顯降低，所以港口此輪上漲行情或將在春節(jié)附近迎來拐點。
中國煤炭網認為，支撐當前動力煤價格走強的因素都將逐步轉弱，煤炭價格進一步上漲失去支撐，春節(jié)前煤炭價格很可能開始回落。
