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美聯(lián)儲重磅！2025年或僅降息75個基點(diǎn)發(fā)布時間：2025-01-09 來源：博易大師
美股三大股指收盤漲跌不一。美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示官員擔(dān)心特朗普政策推高通脹，并傳遞出放慢降息信號。交易員正評估在持續(xù)的通脹壓力下美聯(lián)儲未來降息的可能性。
美聯(lián)儲會議紀(jì)要公布
當(dāng)?shù)貢r間1月8日，美股三大股指漲跌不一，截至收盤，道指上漲106.84點(diǎn)，漲幅為0.25%，報(bào)42635.20點(diǎn)；納指跌10.80點(diǎn)，跌幅為0.06%，報(bào)19478.88點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲9.22點(diǎn)，漲幅為0.16%，報(bào)5918.25點(diǎn)。
當(dāng)天，美聯(lián)儲公布了12月貨幣政策會議紀(jì)要。聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）2024年12月17日—18日貨幣政策紀(jì)要顯示，在通脹風(fēng)險(xiǎn)上升的背景下，美聯(lián)儲官員采取新的寬松立場，計(jì)劃未來幾個月放慢降息步伐。
會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個基點(diǎn)，使其基準(zhǔn)基金利率達(dá)到4.25%—4.5%的區(qū)間，這是美聯(lián)儲連續(xù)第三次降息，累計(jì)下調(diào)幅度已達(dá)到1個百分點(diǎn)。然而，委員會成員預(yù)計(jì)，2025年的降息步伐將顯著放緩，預(yù)計(jì)全年僅降息75個基點(diǎn)。市場期貨價格則顯示，2025年的政策寬松程度可能略低于這一預(yù)期。
會議紀(jì)要還顯示，與會者表示委員會已經(jīng)處于或接近適當(dāng)放慢政策寬松步伐的時刻，許多與會者認(rèn)為，多種因素凸顯出未來幾個季度的貨幣政策決定需要慎重應(yīng)對。
會議紀(jì)要提到了通脹數(shù)據(jù)、消費(fèi)支出走強(qiáng)，以及勞動力市場和經(jīng)濟(jì)前景下行風(fēng)險(xiǎn)。
美聯(lián)儲研究人員還納入了對候任總統(tǒng)特朗普可能調(diào)整政策的“占位假設(shè)”，導(dǎo)致他們預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長將略有放緩，通脹率料保持堅(jiān)挺。
會議紀(jì)要顯示，“一些”決策者表示他們在最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測中納入了“占位假設(shè)”，幾乎所有與會者都認(rèn)為通脹前景的上行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加。
官員們預(yù)計(jì)，美國就業(yè)市場將保持穩(wěn)固。不過他們普遍指出，勞動力市場指標(biāo)值得密切關(guān)注。
美國勞工統(tǒng)計(jì)局將于周五發(fā)布2024年12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。分析師預(yù)計(jì)2024年12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加16萬人，而2024年11月曾大增22.7萬人。
美聯(lián)儲主席鮑威爾在2024年12月議息會議后的新聞發(fā)布會上表示，相比之前的幾次降息，2024年12月投票結(jié)果更加勢均力敵。
會議紀(jì)要稱，一些與會者表示維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變有好處，大多數(shù)與會者指出，他們對本次會議適當(dāng)政策行動的判斷是微妙平衡的。
克利夫蘭聯(lián)儲行長BethHammack對于2024年12月降息決定持不同意見，傾向于維持利率不變，最新預(yù)測顯示還有三位官員持同樣意見。美聯(lián)儲理事MichelleBowman在2024年9月投票反對降息50個基點(diǎn)，她希望看到更小的降息幅度。
美聯(lián)儲青睞的通脹指標(biāo)個人消費(fèi)支出（PCE）價格指數(shù)2024年11月同比上升2.4%，核心PCE價格指數(shù)上漲2.8%。多位美聯(lián)儲官員自2024年12月會議以來暗示他們并不急于降息，希望看到更多顯示通脹企穩(wěn)的證據(jù)與事實(shí)。
美聯(lián)儲理事LisaCook周一表示：“自2024年9月以來勞動力市場在某種程度上更具韌性，而通脹比我當(dāng)時的假設(shè)更頑固，因此我認(rèn)為我們在后續(xù)降息問題上可以更加謹(jǐn)慎行事?！?/span>
周三經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面，ADP研究機(jī)構(gòu)和斯坦福數(shù)字經(jīng)濟(jì)實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國私營企業(yè)2024年12月份增加了12.2萬個就業(yè)崗位，為四個月來最少，低于市場預(yù)期。
接受調(diào)查的23位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的平均預(yù)期值為增加14萬個，預(yù)測區(qū)間為10萬至16萬個。美國2024年11月份ADP就業(yè)數(shù)據(jù)被修正為增加14.6萬個。
ADP就業(yè)報(bào)告顯示美國私營部門2024年12月招聘速度放緩，表明對工人的需求持續(xù)放緩。
各行業(yè)的就業(yè)增長參差不齊。教育和醫(yī)療服務(wù)、建筑以及休閑和酒店業(yè)的增幅較大。制造業(yè)、自然資源和采礦業(yè)以及專業(yè)和商業(yè)服務(wù)業(yè)的就業(yè)人數(shù)有所減少。
ADP就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)表明，2024年美國勞動力市場逐漸疲軟的趨勢將持續(xù)到今年年底。美聯(lián)儲官員在決定2025年及以后繼續(xù)降息的幅度時，必須在這一趨勢與通脹擔(dān)憂重燃之間取得平衡。工資增長進(jìn)一步降溫，跳槽者工資增長了7.1%，而未跳槽者的工資增長了4.6%，這是自2021年年中以來的最慢增長速度。
美國勞工部報(bào)告稱，美國上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為20.1萬人。接受調(diào)查的34位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的平均預(yù)期值為21.5萬人，預(yù)測范圍為20萬人至23.5萬人。4周移動均值為21.30萬人。
交易員們正在評估周二美國國債和股票的拋售是否被過度反應(yīng)。
周二美股大幅收跌，當(dāng)天公布的ISM（Institutefor SupplyManagement，供應(yīng)管理協(xié)會）服務(wù)業(yè)指數(shù)顯示美國服務(wù)業(yè)擴(kuò)張幅度大于預(yù)期，使市場擔(dān)憂未來通脹將維持高位，并降低了美聯(lián)儲2025年降息的理由。
ISM服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)顯示當(dāng)月物價上漲，引發(fā)了對頑固通脹的擔(dān)憂，以及對美聯(lián)儲今年降息軌跡的質(zhì)疑。
職位空缺數(shù)量意外增加，而招聘放緩，暗示勞動力市場放緩的步伐可能不需要美聯(lián)儲急于降息。
根據(jù)芝加哥商品交易所的FedWatch工具，市場目前定價2025年1月央行會議不降息的可能性為95%。
市場還在關(guān)注美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的政策及其可能造成的影響。據(jù)媒體援引知情人士報(bào)道稱，特朗普考慮宣布國家經(jīng)濟(jì)緊急狀態(tài)，以便為普遍關(guān)稅提供法律依據(jù)。宣布進(jìn)入經(jīng)濟(jì)緊急狀態(tài)將可讓特朗普利用《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》（IEEPA）來制定新的關(guān)稅計(jì)劃。
由于市場判斷特朗普的關(guān)稅和稅收計(jì)劃將導(dǎo)致通脹飆升，近期美國國債收益率持續(xù)攀升。周三早間，美國基準(zhǔn)的10年期國債的利率突破4.7%，接近2024年4月下旬以來的水平。
美聯(lián)儲會議紀(jì)要公布
當(dāng)?shù)貢r間1月8日，美股三大股指漲跌不一，截至收盤，道指上漲106.84點(diǎn)，漲幅為0.25%，報(bào)42635.20點(diǎn)；納指跌10.80點(diǎn)，跌幅為0.06%，報(bào)19478.88點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲9.22點(diǎn)，漲幅為0.16%，報(bào)5918.25點(diǎn)。
當(dāng)天，美聯(lián)儲公布了12月貨幣政策會議紀(jì)要。聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）2024年12月17日—18日貨幣政策紀(jì)要顯示，在通脹風(fēng)險(xiǎn)上升的背景下，美聯(lián)儲官員采取新的寬松立場，計(jì)劃未來幾個月放慢降息步伐。
會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個基點(diǎn)，使其基準(zhǔn)基金利率達(dá)到4.25%—4.5%的區(qū)間，這是美聯(lián)儲連續(xù)第三次降息，累計(jì)下調(diào)幅度已達(dá)到1個百分點(diǎn)。然而，委員會成員預(yù)計(jì)，2025年的降息步伐將顯著放緩，預(yù)計(jì)全年僅降息75個基點(diǎn)。市場期貨價格則顯示，2025年的政策寬松程度可能略低于這一預(yù)期。
會議紀(jì)要還顯示，與會者表示委員會已經(jīng)處于或接近適當(dāng)放慢政策寬松步伐的時刻，許多與會者認(rèn)為，多種因素凸顯出未來幾個季度的貨幣政策決定需要慎重應(yīng)對。
會議紀(jì)要提到了通脹數(shù)據(jù)、消費(fèi)支出走強(qiáng)，以及勞動力市場和經(jīng)濟(jì)前景下行風(fēng)險(xiǎn)。
美聯(lián)儲研究人員還納入了對候任總統(tǒng)特朗普可能調(diào)整政策的“占位假設(shè)”，導(dǎo)致他們預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長將略有放緩，通脹率料保持堅(jiān)挺。
會議紀(jì)要顯示，“一些”決策者表示他們在最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測中納入了“占位假設(shè)”，幾乎所有與會者都認(rèn)為通脹前景的上行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加。
官員們預(yù)計(jì)，美國就業(yè)市場將保持穩(wěn)固。不過他們普遍指出，勞動力市場指標(biāo)值得密切關(guān)注。
美國勞工統(tǒng)計(jì)局將于周五發(fā)布2024年12月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。分析師預(yù)計(jì)2024年12月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加16萬人，而2024年11月曾大增22.7萬人。
美聯(lián)儲主席鮑威爾在2024年12月議息會議后的新聞發(fā)布會上表示，相比之前的幾次降息，2024年12月投票結(jié)果更加勢均力敵。
會議紀(jì)要稱，一些與會者表示維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變有好處，大多數(shù)與會者指出，他們對本次會議適當(dāng)政策行動的判斷是微妙平衡的。
克利夫蘭聯(lián)儲行長BethHammack對于2024年12月降息決定持不同意見，傾向于維持利率不變，最新預(yù)測顯示還有三位官員持同樣意見。美聯(lián)儲理事MichelleBowman在2024年9月投票反對降息50個基點(diǎn)，她希望看到更小的降息幅度。
美聯(lián)儲青睞的通脹指標(biāo)個人消費(fèi)支出（PCE）價格指數(shù)2024年11月同比上升2.4%，核心PCE價格指數(shù)上漲2.8%。多位美聯(lián)儲官員自2024年12月會議以來暗示他們并不急于降息，希望看到更多顯示通脹企穩(wěn)的證據(jù)與事實(shí)。
美聯(lián)儲理事LisaCook周一表示：“自2024年9月以來勞動力市場在某種程度上更具韌性，而通脹比我當(dāng)時的假設(shè)更頑固，因此我認(rèn)為我們在后續(xù)降息問題上可以更加謹(jǐn)慎行事?！?/span>
周三經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面，ADP研究機(jī)構(gòu)和斯坦福數(shù)字經(jīng)濟(jì)實(shí)驗(yàn)室發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國私營企業(yè)2024年12月份增加了12.2萬個就業(yè)崗位，為四個月來最少，低于市場預(yù)期。
接受調(diào)查的23位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的平均預(yù)期值為增加14萬個，預(yù)測區(qū)間為10萬至16萬個。美國2024年11月份ADP就業(yè)數(shù)據(jù)被修正為增加14.6萬個。
ADP就業(yè)報(bào)告顯示美國私營部門2024年12月招聘速度放緩，表明對工人的需求持續(xù)放緩。
各行業(yè)的就業(yè)增長參差不齊。教育和醫(yī)療服務(wù)、建筑以及休閑和酒店業(yè)的增幅較大。制造業(yè)、自然資源和采礦業(yè)以及專業(yè)和商業(yè)服務(wù)業(yè)的就業(yè)人數(shù)有所減少。
ADP就業(yè)報(bào)告數(shù)據(jù)表明，2024年美國勞動力市場逐漸疲軟的趨勢將持續(xù)到今年年底。美聯(lián)儲官員在決定2025年及以后繼續(xù)降息的幅度時，必須在這一趨勢與通脹擔(dān)憂重燃之間取得平衡。工資增長進(jìn)一步降溫，跳槽者工資增長了7.1%，而未跳槽者的工資增長了4.6%，這是自2021年年中以來的最慢增長速度。
美國勞工部報(bào)告稱，美國上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為20.1萬人。接受調(diào)查的34位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的平均預(yù)期值為21.5萬人，預(yù)測范圍為20萬人至23.5萬人。4周移動均值為21.30萬人。
交易員們正在評估周二美國國債和股票的拋售是否被過度反應(yīng)。
周二美股大幅收跌，當(dāng)天公布的ISM（Institutefor SupplyManagement，供應(yīng)管理協(xié)會）服務(wù)業(yè)指數(shù)顯示美國服務(wù)業(yè)擴(kuò)張幅度大于預(yù)期，使市場擔(dān)憂未來通脹將維持高位，并降低了美聯(lián)儲2025年降息的理由。
ISM服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)顯示當(dāng)月物價上漲，引發(fā)了對頑固通脹的擔(dān)憂，以及對美聯(lián)儲今年降息軌跡的質(zhì)疑。
職位空缺數(shù)量意外增加，而招聘放緩，暗示勞動力市場放緩的步伐可能不需要美聯(lián)儲急于降息。
根據(jù)芝加哥商品交易所的FedWatch工具，市場目前定價2025年1月央行會議不降息的可能性為95%。
市場還在關(guān)注美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的政策及其可能造成的影響。據(jù)媒體援引知情人士報(bào)道稱，特朗普考慮宣布國家經(jīng)濟(jì)緊急狀態(tài)，以便為普遍關(guān)稅提供法律依據(jù)。宣布進(jìn)入經(jīng)濟(jì)緊急狀態(tài)將可讓特朗普利用《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》（IEEPA）來制定新的關(guān)稅計(jì)劃。
由于市場判斷特朗普的關(guān)稅和稅收計(jì)劃將導(dǎo)致通脹飆升，近期美國國債收益率持續(xù)攀升。周三早間，美國基準(zhǔn)的10年期國債的利率突破4.7%，接近2024年4月下旬以來的水平。
