1月11日，螺紋鋼1805合約在試圖突破3880元/噸未果后掉頭下跌，上周五夜盤在3780元/噸附近盤整。現(xiàn)貨成交依然疲軟，但是經(jīng)過連番下跌后，目前螺紋鋼現(xiàn)貨價格已經(jīng)接近鋼貿(mào)商心理預(yù)期，在鋼廠補庫和貿(mào)易商冬儲的刺激下，現(xiàn)貨有望走出頹勢，螺紋鋼1805合約或在3700—3750元/噸企穩(wěn)上漲。
貿(mào)易商冬儲和鋼廠補庫時點臨近
3700—3800元/噸的價格已經(jīng)接近華東等地鋼貿(mào)商冬儲預(yù)期，鋼貿(mào)商冬儲和鋼廠補庫或推動黑色系企穩(wěn)上漲。
上海等地現(xiàn)貨價格已較一個月前跌去上千元，目前上海三級螺紋鋼成交價格在3800—3900元/噸，機構(gòu)調(diào)查的上海等地鋼貿(mào)商的冬儲心理價格在3800元/噸附近，從冬儲心理價格看，現(xiàn)貨下跌空間相對有限。從時間上看，1月中下旬處于鋼貿(mào)商冬儲的時間節(jié)點，冬儲行情一觸即發(fā)。春節(jié)前鋼廠也要補庫原材料。截至1月5日，進口鐵礦石平均庫存可用天數(shù)為22天，遠低于去年同期的29天，也低于2016年的23天。另外，近期全國部分省區(qū)的的雨雪天氣影響鋼廠進貨，鋼廠節(jié)前會抓緊時間補貨。
政策增強1805合約企穩(wěn)上漲預(yù)期
今年年初，工信部發(fā)布的《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法》限制鋼廠產(chǎn)能擴張，增強螺紋鋼1805合約企穩(wěn)上漲預(yù)期。2015年工信部發(fā)布《部分產(chǎn)能過剩行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法》，有效期至去年年底，今年年初發(fā)布的《鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法》（以下簡稱《辦法》）更加嚴格。
新《辦法》適用于中國境內(nèi)各類所有制鋼鐵企業(yè)建設(shè)煉鐵、煉鋼冶煉設(shè)備的項目，確認用于產(chǎn)能置換的冶煉裝備須是國務(wù)院國資委、各省級人民政府2016年上報國務(wù)院備案去產(chǎn)能實施方案的鋼鐵行業(yè)冶煉裝備家底清單內(nèi)的冶煉裝備，和2016年及以后合法合規(guī)建成的冶煉設(shè)備，同時規(guī)定用于產(chǎn)能置換的產(chǎn)能不得為：列入鋼鐵去產(chǎn)能任務(wù)的產(chǎn)能、享受獎補資金和政策支持的退出產(chǎn)能、“地條鋼”產(chǎn)能、落后產(chǎn)能、在確認置換前已拆除主體設(shè)備的產(chǎn)能、鑄造等非鋼鐵行業(yè)冶煉設(shè)備產(chǎn)能6類產(chǎn)能。對于置換比例，2015年版要求等量置換，新《辦法》規(guī)定“京津冀、長三角、珠三角”地區(qū)置換比例不低于1.25：1，其他區(qū)域?qū)嵤皽p量置換”。新《辦法》嚴格控制新增產(chǎn)能，有利于控制粗鋼產(chǎn)量，維持鋼廠利潤。
結(jié)論
最近現(xiàn)貨成交較差，抑制螺紋鋼1805合約走強。但是，從時間節(jié)點看，1月中下旬是鋼貿(mào)商開始冬儲的日子，并且目前價格已經(jīng)接近鋼貿(mào)商冬儲心理價位3700—3800元/噸，螺紋鋼下跌動能逐漸減小。從中長期看，國家取消鋼材出口關(guān)稅和發(fā)布產(chǎn)能置換新辦法等政策穩(wěn)定了鋼材產(chǎn)銷預(yù)期，從期貨盤面看，3700—3750元/噸區(qū)間存在較強支撐，價格有筑底上漲的跡象。螺紋鋼主力1805合約中長線在鋼貿(mào)商冬儲和鋼廠補庫帶動下上漲可期。
