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美國(guó)9月Markit制造業(yè)PMI創(chuàng)15個(gè)月新低，服務(wù)業(yè)擴(kuò)張速度放緩，價(jià)格壓力重現(xiàn)發(fā)布時(shí)間：2024-09-24 來(lái)源：博易大師
周一，標(biāo)普全球公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月制造業(yè)連續(xù)第三個(gè)月萎縮并創(chuàng)下15個(gè)月新低，服務(wù)業(yè)的擴(kuò)張速度略有放緩，綜合PMI增速下滑。
從最新的反映9月早些時(shí)候的PMI數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)商業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張速度略有放緩，預(yù)期有所惡化，值得關(guān)注的是，價(jià)格指數(shù)明顯攀升。
具體數(shù)據(jù)
9月制造業(yè)PMI初值降至47，創(chuàng)2023年6月以來(lái)的最低水平，預(yù)期和8月前值分別為48.6和47.9。50為榮枯分界線。其中：
新訂單分項(xiàng)指數(shù)初值降至42.7，創(chuàng)2022年12月以來(lái)新低、并連續(xù)三個(gè)月萎縮。就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)初值降至2020年6月以來(lái)新低。訂單量大幅收縮，因此拖累工廠就業(yè)快速萎縮。
調(diào)查顯示，越來(lái)越多的生產(chǎn)商表示，由于銷(xiāo)售疲軟，需要放緩運(yùn)營(yíng)。
9月服務(wù)業(yè)PMI初值為55.4，為兩個(gè)月新低，超過(guò)預(yù)期的55.2，但較8月前值55.7小幅下降。這是服務(wù)業(yè)PMI連續(xù)22個(gè)月擴(kuò)張。其中：
價(jià)格輸出分項(xiàng)指數(shù)初值上升至54.5，創(chuàng)2024年3月份以來(lái)新高。服務(wù)提供商的投入價(jià)格以一年來(lái)最快的速度增長(zhǎng)。
就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)初值有所上升。企業(yè)指出需要提高工人的工資。
服務(wù)業(yè)新業(yè)務(wù)活動(dòng)指數(shù)與上個(gè)月相比變化不大。衡量未來(lái)活動(dòng)的指標(biāo)跌至兩年來(lái)的最低點(diǎn)，比年初下降了約10個(gè)點(diǎn)。
9月Markit綜合PMI初值為54.4，也創(chuàng)2024年7月份以來(lái)新低，略高于預(yù)期的54.3，較8月前值54.6小幅下滑0.2個(gè)點(diǎn)。其中：
綜合PMI下的物價(jià)接收指數(shù)升至54.7，而包括材料和工資在內(nèi)的投入品支付價(jià)格指數(shù)則升至一年高點(diǎn)。
就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)上升至49.5，連續(xù)第二個(gè)月萎縮。
訂單增長(zhǎng)放緩。
由于對(duì)需求前景的擔(dān)憂加劇以及與11月美國(guó)總統(tǒng)大選相關(guān)的不確定性，該調(diào)查的未來(lái)產(chǎn)出指數(shù)跌至近兩年來(lái)的最低點(diǎn)。
數(shù)據(jù)解讀
本次PMI數(shù)據(jù)發(fā)布于美聯(lián)儲(chǔ)降息50基點(diǎn)后不到一周。此前，美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)通脹壓力正在降溫表示出了更多的信心。
標(biāo)普全球市場(chǎng)情報(bào)首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Williamson在一份聲明中表示：
9月份的早期調(diào)查指標(biāo)表明，盡管制造業(yè)疲軟和政治不確定性加劇是重大阻力，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。與此同時(shí)，通脹也再次加速，這表明美聯(lián)儲(chǔ)不能完全將注意力從通脹目標(biāo)上轉(zhuǎn)移開(kāi)。
9月份PMI數(shù)據(jù)表明產(chǎn)出持續(xù)強(qiáng)勁擴(kuò)張，這與第三季度2.2%的GDP年化增長(zhǎng)率相一致。但也有一些警示燈在閃爍，特別是在制造業(yè)持續(xù)下滑以及商業(yè)信心令人擔(dān)憂地下跌之際，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)服務(wù)業(yè)的依賴(lài)。
美國(guó)總統(tǒng)大選的不確定性抑制了企業(yè)信心、需求、招聘和投資，給許多公司未來(lái)一年的前景蒙上了陰影。
與此同時(shí)，該調(diào)查的價(jià)格指標(biāo)也發(fā)出警告。盡管PMI表明9月份招聘趨勢(shì)進(jìn)一步惡化，但美聯(lián)儲(chǔ)FOMC可能需要謹(jǐn)慎實(shí)施進(jìn)一步降息。商品和服務(wù)價(jià)格均以六個(gè)月來(lái)最快的速度上漲，服務(wù)業(yè)的投入成本（其中主要包括工資和薪金）以一年來(lái)最快的速度上漲。
財(cái)經(jīng)金融博客Zerohedge點(diǎn)評(píng)稱(chēng)，這是滯脹，這并不是美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)所希望看到的。
市場(chǎng)反應(yīng)
數(shù)據(jù)公布后，兩年期美債收益率跌至3.58%，隨后反彈并刷新日高至3.6224%，漲超3個(gè)基點(diǎn)，此前歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)發(fā)布后一度刷新日低至3.5592%。
美股三大指數(shù)短線波動(dòng)不大，但小盤(pán)股羅素2000隨后走低。
從最新的反映9月早些時(shí)候的PMI數(shù)據(jù)來(lái)看，美國(guó)商業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張速度略有放緩，預(yù)期有所惡化，值得關(guān)注的是，價(jià)格指數(shù)明顯攀升。
具體數(shù)據(jù)
9月制造業(yè)PMI初值降至47，創(chuàng)2023年6月以來(lái)的最低水平，預(yù)期和8月前值分別為48.6和47.9。50為榮枯分界線。其中：
新訂單分項(xiàng)指數(shù)初值降至42.7，創(chuàng)2022年12月以來(lái)新低、并連續(xù)三個(gè)月萎縮。就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)初值降至2020年6月以來(lái)新低。訂單量大幅收縮，因此拖累工廠就業(yè)快速萎縮。
調(diào)查顯示，越來(lái)越多的生產(chǎn)商表示，由于銷(xiāo)售疲軟，需要放緩運(yùn)營(yíng)。
9月服務(wù)業(yè)PMI初值為55.4，為兩個(gè)月新低，超過(guò)預(yù)期的55.2，但較8月前值55.7小幅下降。這是服務(wù)業(yè)PMI連續(xù)22個(gè)月擴(kuò)張。其中：
價(jià)格輸出分項(xiàng)指數(shù)初值上升至54.5，創(chuàng)2024年3月份以來(lái)新高。服務(wù)提供商的投入價(jià)格以一年來(lái)最快的速度增長(zhǎng)。
就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)初值有所上升。企業(yè)指出需要提高工人的工資。
服務(wù)業(yè)新業(yè)務(wù)活動(dòng)指數(shù)與上個(gè)月相比變化不大。衡量未來(lái)活動(dòng)的指標(biāo)跌至兩年來(lái)的最低點(diǎn)，比年初下降了約10個(gè)點(diǎn)。
9月Markit綜合PMI初值為54.4，也創(chuàng)2024年7月份以來(lái)新低，略高于預(yù)期的54.3，較8月前值54.6小幅下滑0.2個(gè)點(diǎn)。其中：
綜合PMI下的物價(jià)接收指數(shù)升至54.7，而包括材料和工資在內(nèi)的投入品支付價(jià)格指數(shù)則升至一年高點(diǎn)。
就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)上升至49.5，連續(xù)第二個(gè)月萎縮。
訂單增長(zhǎng)放緩。
由于對(duì)需求前景的擔(dān)憂加劇以及與11月美國(guó)總統(tǒng)大選相關(guān)的不確定性，該調(diào)查的未來(lái)產(chǎn)出指數(shù)跌至近兩年來(lái)的最低點(diǎn)。
數(shù)據(jù)解讀
本次PMI數(shù)據(jù)發(fā)布于美聯(lián)儲(chǔ)降息50基點(diǎn)后不到一周。此前，美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)通脹壓力正在降溫表示出了更多的信心。
標(biāo)普全球市場(chǎng)情報(bào)首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Chris Williamson在一份聲明中表示：
9月份的早期調(diào)查指標(biāo)表明，盡管制造業(yè)疲軟和政治不確定性加劇是重大阻力，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。與此同時(shí)，通脹也再次加速，這表明美聯(lián)儲(chǔ)不能完全將注意力從通脹目標(biāo)上轉(zhuǎn)移開(kāi)。
9月份PMI數(shù)據(jù)表明產(chǎn)出持續(xù)強(qiáng)勁擴(kuò)張，這與第三季度2.2%的GDP年化增長(zhǎng)率相一致。但也有一些警示燈在閃爍，特別是在制造業(yè)持續(xù)下滑以及商業(yè)信心令人擔(dān)憂地下跌之際，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)服務(wù)業(yè)的依賴(lài)。
美國(guó)總統(tǒng)大選的不確定性抑制了企業(yè)信心、需求、招聘和投資，給許多公司未來(lái)一年的前景蒙上了陰影。
與此同時(shí)，該調(diào)查的價(jià)格指標(biāo)也發(fā)出警告。盡管PMI表明9月份招聘趨勢(shì)進(jìn)一步惡化，但美聯(lián)儲(chǔ)FOMC可能需要謹(jǐn)慎實(shí)施進(jìn)一步降息。商品和服務(wù)價(jià)格均以六個(gè)月來(lái)最快的速度上漲，服務(wù)業(yè)的投入成本（其中主要包括工資和薪金）以一年來(lái)最快的速度上漲。
財(cái)經(jīng)金融博客Zerohedge點(diǎn)評(píng)稱(chēng)，這是滯脹，這并不是美聯(lián)儲(chǔ)降息50個(gè)基點(diǎn)所希望看到的。
市場(chǎng)反應(yīng)
數(shù)據(jù)公布后，兩年期美債收益率跌至3.58%，隨后反彈并刷新日高至3.6224%，漲超3個(gè)基點(diǎn)，此前歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)發(fā)布后一度刷新日低至3.5592%。
美股三大指數(shù)短線波動(dòng)不大，但小盤(pán)股羅素2000隨后走低。
