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鮑威爾杰克遜霍爾年會說什么？交易員聚焦降息信號，本周五恐引發(fā)美股巨震發(fā)布時間：2024-08-20 來源：博易大師
當地時間8月23日本周五在美國懷俄明州杰克遜霍爾舉行的一年一度央行年會期間，美聯儲主席鮑威爾將發(fā)布全球矚目的重要講話。華爾街預計，鮑威爾將借此機會確認美聯儲將要降息，而股票交易員爭論的焦點已經從美聯儲會不會或愿不愿降息變?yōu)槁搩刀啻蠓取?/span>
Steward Partners Global Advisory的財富管理執(zhí)行總經理 Eric Beiley稱：
“如果交易員聽到說降息將至，股市將做出積極反應。如果沒有聽到我們想要聽到的消息，就會引發(fā)大規(guī)模拋售?！?/span>
“市場非常有信心降息很快就會到來。如果鮑威爾不強調這是未來的道路，那將讓人大吃一驚?！?/span>
彭博宏觀策略師Simon White認為，鮑威爾本周有機會強調，美股近期陷入經濟衰退的風險有限，由此進一步降低資產價格收到經濟負面影響的風險。他無疑會強調美聯儲反應功能對數據的依賴，但也可以強調美國經濟相對健康，從而降低市場能因衰退引發(fā)反饋回路的風險。市場預期的降息幅度則似乎仍容易受到重新定價的影響。
但一些華爾街專業(yè)人士警告投資者，不要指望鮑威爾會給出太多明確的說辭。比如US Bank Wealth Management的全國投資策略師Tom Hainlin就說：
“回顧過去在杰克遜霍爾的講話，我們不太可能從鮑威爾那里得到非常明確的評論?！?/span>
有觀點認為，保持市場情緒的關鍵不是鮑威爾說了什么，而是他的語氣。Homrich Berg的首席投資官 Stephanie Lang就說：
“他（鮑威爾）的語氣至關重要。如果他的言論震驚市場，并且態(tài)度強硬，股市就會作出負面反應?！?/span>
前美聯儲“三把手”、2009年到2018年擔任紐約聯儲主席的杜德利（William Dudley）表示，鮑威爾可能會暗示緊縮的貨幣政策不再有必要，但不會暗示本輪的首次降息幅度多大，尤其是考慮9月6日要發(fā)布非農就業(yè)報告，美聯儲官員要在9月18日的下次聯儲會議做決策前考慮到這一重磅報告時。
目前，交易員普遍預計到9月美聯儲會降息，只是不確定降息幅度。本周前幾日鮮有美聯儲官員公開發(fā)表講話，鮑威爾周五的言論顯得尤為重要?；ㄆ煺J為，這就是期權交易員預計標普500指數周五將漲跌任意方向波動都超過1%的原因，這一預測基于平價看漲和看跌期權的成本作出。
上周華爾街見聞提到，近幾年鮑威爾在杰克遜霍爾年會講話附近，美股市場時常出現巨震。例如2022年，鮑威爾的演講嚇崩了美股，在短短9分鐘內，“痛苦”的主題直接導致美國三大股指在當天重挫3%-4%。2023年市場波瀾也不小，不過發(fā)生在鮑威爾講話的前一天周四，道指當日創(chuàng)下五個月最大點數跌幅，納指跌近2%。
而本周一有評論稱，由于出現了經濟有韌性的跡象，交易員已經削減對9月大幅降息的押注，預計9月會降約30個基點。Hainlin稱，這意味著杰克遜霍爾會議帶來的市場風險正在消退，投資者不再期待大幅降息。他說：“我們想知道美聯儲的利率路徑實際上是什么樣的，是每次會議降息一次，還是仍然取決于就業(yè)和通脹數據。但他（鮑威爾）可能不會這么說。交易員更有可能通過美聯儲9月的會議獲得這些信息。”
Steward Partners Global Advisory的財富管理執(zhí)行總經理 Eric Beiley稱：
“如果交易員聽到說降息將至，股市將做出積極反應。如果沒有聽到我們想要聽到的消息，就會引發(fā)大規(guī)模拋售?！?/span>
“市場非常有信心降息很快就會到來。如果鮑威爾不強調這是未來的道路，那將讓人大吃一驚?！?/span>
彭博宏觀策略師Simon White認為，鮑威爾本周有機會強調，美股近期陷入經濟衰退的風險有限，由此進一步降低資產價格收到經濟負面影響的風險。他無疑會強調美聯儲反應功能對數據的依賴，但也可以強調美國經濟相對健康，從而降低市場能因衰退引發(fā)反饋回路的風險。市場預期的降息幅度則似乎仍容易受到重新定價的影響。
但一些華爾街專業(yè)人士警告投資者，不要指望鮑威爾會給出太多明確的說辭。比如US Bank Wealth Management的全國投資策略師Tom Hainlin就說：
“回顧過去在杰克遜霍爾的講話，我們不太可能從鮑威爾那里得到非常明確的評論?！?/span>
有觀點認為，保持市場情緒的關鍵不是鮑威爾說了什么，而是他的語氣。Homrich Berg的首席投資官 Stephanie Lang就說：
“他（鮑威爾）的語氣至關重要。如果他的言論震驚市場，并且態(tài)度強硬，股市就會作出負面反應?！?/span>
前美聯儲“三把手”、2009年到2018年擔任紐約聯儲主席的杜德利（William Dudley）表示，鮑威爾可能會暗示緊縮的貨幣政策不再有必要，但不會暗示本輪的首次降息幅度多大，尤其是考慮9月6日要發(fā)布非農就業(yè)報告，美聯儲官員要在9月18日的下次聯儲會議做決策前考慮到這一重磅報告時。
目前，交易員普遍預計到9月美聯儲會降息，只是不確定降息幅度。本周前幾日鮮有美聯儲官員公開發(fā)表講話，鮑威爾周五的言論顯得尤為重要?；ㄆ煺J為，這就是期權交易員預計標普500指數周五將漲跌任意方向波動都超過1%的原因，這一預測基于平價看漲和看跌期權的成本作出。
上周華爾街見聞提到，近幾年鮑威爾在杰克遜霍爾年會講話附近，美股市場時常出現巨震。例如2022年，鮑威爾的演講嚇崩了美股，在短短9分鐘內，“痛苦”的主題直接導致美國三大股指在當天重挫3%-4%。2023年市場波瀾也不小，不過發(fā)生在鮑威爾講話的前一天周四，道指當日創(chuàng)下五個月最大點數跌幅，納指跌近2%。
而本周一有評論稱，由于出現了經濟有韌性的跡象，交易員已經削減對9月大幅降息的押注，預計9月會降約30個基點。Hainlin稱，這意味著杰克遜霍爾會議帶來的市場風險正在消退，投資者不再期待大幅降息。他說：“我們想知道美聯儲的利率路徑實際上是什么樣的，是每次會議降息一次，還是仍然取決于就業(yè)和通脹數據。但他（鮑威爾）可能不會這么說。交易員更有可能通過美聯儲9月的會議獲得這些信息。”
