進(jìn)入8月以來，黃金利空消息不斷。
今日下午，央行數(shù)據(jù)顯示，已連續(xù)三個(gè)月暫停增持黃金。而8月5日、6日，現(xiàn)貨黃金、黃金期貨雙雙出現(xiàn)下跌，一些關(guān)鍵關(guān)口也已跌破。央行停止購(gòu)金有何考量？后續(xù)國(guó)際金價(jià)會(huì)怎么走？
黃金投資利空不斷 央行停止購(gòu)金、現(xiàn)貨黃金也下跌
今日下午，中國(guó)央行最新數(shù)據(jù)顯示，7月末黃金儲(chǔ)備報(bào)7280萬盎司，與上個(gè)月、上上個(gè)月數(shù)據(jù)持平。這意味著央行已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月暫停增持黃金。
對(duì)此，某券商宏觀分析師向財(cái)聯(lián)社記者表示，央行連續(xù)三月停止購(gòu)金，主要因素應(yīng)有兩個(gè)。一是央行可能覺得近期國(guó)際金價(jià)仍處于高位，逢高買入“不值當(dāng)”；二是給國(guó)內(nèi)黃金投資市場(chǎng)“降溫”的信號(hào)，且可能該因素更為主要——因?yàn)閺难胄械慕嵌葋砜?，其?shí)并不會(huì)希望國(guó)內(nèi)投資者將過多資金投入到黃金交易場(chǎng)所。
記者還注意到，在7月份走出持續(xù)上漲的態(tài)勢(shì)，8月首周，國(guó)際金價(jià)迎來“跳水”。8月6日晚間，現(xiàn)貨黃金跌1%，報(bào)2384.9美元每盎司；8月6日凌晨，COMEX黃金期貨收跌0.72%，報(bào)2452美元每盎司。綜合來看，進(jìn)入8月，現(xiàn)貨黃金已跌破2400美元每盎司的關(guān)鍵關(guān)口，COMEX黃金期貨在短暫摸高2500美元每盎司后，也已經(jīng)數(shù)日下跌。
對(duì)此，上述分析師向記者表示，國(guó)際金價(jià)的短期震蕩，和近日國(guó)際股票市場(chǎng)的震蕩有關(guān)。尤其是此前日元匯率拉升、日本股市暴跌，導(dǎo)致一些投資者從黃金市場(chǎng)獲利了結(jié)，以償還借出的日元。
機(jī)構(gòu)仍看好美聯(lián)儲(chǔ)加息落地利好黃金 地緣政治也稱利好
不過記者注意到，綜合來看，目前多家機(jī)構(gòu)仍然對(duì)未來黃金走勢(shì)保持看好的態(tài)勢(shì)。
8月6日，千海金研究所陳追風(fēng)等人發(fā)布報(bào)告稱，目前美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)符合市場(chǎng)預(yù)期，黃金走勢(shì)后續(xù)依舊更多以預(yù)期定價(jià)模式為主。后市來看，其認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)迫于經(jīng)濟(jì)衰退以及國(guó)債市場(chǎng)巨大隱患等重大風(fēng)險(xiǎn)，將在9月開啟降息大門，甚至?xí)霈F(xiàn)超預(yù)期的臨時(shí)寬松行動(dòng)。而超預(yù)期降息將直接重新推升黃金走高。
今日，華源證券田源等人發(fā)布研報(bào)稱，新舊范式共振，降息預(yù)期下持續(xù)看好黃金板塊配置機(jī)會(huì)。華源證券認(rèn)為，黃金具備金融、貨幣、避險(xiǎn)、商品四重屬性，美元實(shí)際利率是長(zhǎng)期維度的優(yōu)選指標(biāo)。其避險(xiǎn)屬性對(duì)應(yīng)在風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)，投資者傾向選取避險(xiǎn)資產(chǎn)達(dá)到保值增值的目的。其商品屬性對(duì)應(yīng)全球黃金供需，而近幾年全球央行購(gòu)金正成為重要邊際增量，已由2020年的254.9噸提升至2023年的1037.4噸。
“2018—2022年，黃金穿越了完整的降息和加息周期，在疫情事件持續(xù)發(fā)酵下，黃金走出特殊的牛熊周期，實(shí)際利率框架在整段時(shí)間具有較好的解釋效果。2022—2024年，在通脹反復(fù)、衰退/降息預(yù)期回?cái)[中黃金漲跌互現(xiàn)，又在舊框架和新范式共振下迎來歷史新高，實(shí)際利率框架在大部分時(shí)間具備較好的解釋效果，在一段時(shí)間中新范式的權(quán)重不斷顯現(xiàn)?！比A源證券認(rèn)為，新舊范式共振下，黃金長(zhǎng)期價(jià)格中樞有望不斷實(shí)現(xiàn)抬升。
上述分析師也表示，綜合國(guó)際市場(chǎng)信息來看，盡管近期中國(guó)央行停止購(gòu)金，但印度等國(guó)家卻在加大增持黃金的動(dòng)作，這也利好黃金的行情。同時(shí)，考慮到中東沖突不斷，地緣政治將成為長(zhǎng)時(shí)間的不穩(wěn)定因素，避險(xiǎn)因素必將導(dǎo)致大量資金涌入黃金市場(chǎng)。綜合來看，在“亂世黃金”、美聯(lián)儲(chǔ)降息確定性極高的諸多因素推動(dòng)下，黃金仍然處于強(qiáng)勢(shì)周期。
