7月29日，北京市昌平區(qū)一家生鮮超市內(nèi)，一斤國產(chǎn)谷飼黃牛腿肉價(jià)格為34.9元，與之相鄰的國產(chǎn)谷飼豬瘦肉價(jià)格則為33.8元/斤。該超市內(nèi)的一名值班經(jīng)理告訴記者，通常牛肉價(jià)格會(huì)比豬肉高出一截，但近期兩者的差距確實(shí)在明顯縮小，原因在于牛肉的進(jìn)貨價(jià)跌了，而豬肉的進(jìn)貨價(jià)卻漲了不少。
新牧網(wǎng)豬價(jià)指數(shù)顯示，當(dāng)前廣東、山東、安徽、浙江等10省市生豬出欄價(jià)已漲破10元/斤大關(guān)，而活牛出欄價(jià)約10元/斤出頭。
“最難熬的寒冬已經(jīng)過去了?！泵鎸?duì)今年持續(xù)上漲的行情不少養(yǎng)豬人感慨道。與此同時(shí)，豬價(jià)持續(xù)回暖帶來的正面效應(yīng)，也體現(xiàn)在了生豬養(yǎng)殖企業(yè)上半年的業(yè)績中。第一財(cái)經(jīng)記者注意到，上半年國內(nèi)多家豬企大幅減虧甚至扭虧為盈。
不過，這輪久違的上漲行情還能持續(xù)多久仍是個(gè)未知數(shù)。多位行業(yè)人士在受訪時(shí)表明了對(duì)于后期豬市“謹(jǐn)慎樂觀”的態(tài)度，提醒養(yǎng)殖戶不要盲目擴(kuò)產(chǎn)，警惕沖高回落。
豬企業(yè)績飄紅
記者注意到，5月下旬以來，豬價(jià)結(jié)束了此前連續(xù)四個(gè)月15元/公斤左右的徘徊，恢復(fù)性上漲。
根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的全國200個(gè)農(nóng)產(chǎn)品集貿(mào)市場(chǎng)調(diào)查縣采集數(shù)據(jù)結(jié)果來看，從今年1月到4月，活豬（中等）集貿(mào)市場(chǎng)價(jià)格均在15元/公斤區(qū)間。但進(jìn)入5月份，僵局被打破，這一數(shù)字變?yōu)?6.21元/公斤。到了6月則再上新臺(tái)階，達(dá)到17.89元/公斤。
眼下7月份雖尚未結(jié)束，但豬價(jià)“破9沖10”幾乎指日可待。中國養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，外三元豬價(jià)19.33元/公斤，同比漲幅27.76%，在全國可監(jiān)測(cè)31個(gè)省市自治區(qū)中，20個(gè)區(qū)域豬價(jià)已經(jīng)達(dá)到19元/公斤及以上，占比超六成。海南豬價(jià)位列榜首，達(dá)到22.49元/公斤。
布瑞克農(nóng)業(yè)大數(shù)據(jù)高級(jí)分析師徐洪志對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者分析，影響豬價(jià)的眾多因素中，供應(yīng)端的作用要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求端。
白條豬肉價(jià)格走勢(shì)圖
徐洪志認(rèn)為，進(jìn)入夏季，此前連續(xù)16個(gè)月的生豬產(chǎn)能去化的作用全面釋放，市場(chǎng)上育肥豬供應(yīng)能力出現(xiàn)連續(xù)下降，觸發(fā)了價(jià)格迅速走高。同時(shí)，由于前期價(jià)格低迷，當(dāng)時(shí)采購的仔豬成本較低，疊加后期價(jià)格上漲，現(xiàn)階段生豬養(yǎng)得越大越賺錢，因此部分養(yǎng)殖戶在利潤刺激下壓欄和進(jìn)行二次育肥，更造成了市場(chǎng)生豬供應(yīng)結(jié)構(gòu)的階段性失衡。這些因素合力才導(dǎo)致生豬價(jià)格“淡季不淡”，從5月份開始連續(xù)上漲，并在7月份創(chuàng)新高。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，7月29日，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)豬肉平均價(jià)格為25.35元/公斤。對(duì)比1月29日，豬肉平均價(jià)格20.62元/公斤，半年時(shí)間上漲幅度超過兩成。
卓創(chuàng)資訊生豬市場(chǎng)分析師李晶認(rèn)為，除了生豬出欄量少以及豬病導(dǎo)致的減產(chǎn)，支撐了豬價(jià)上漲的底層邏輯以外，華南地區(qū)減少省外流入豬源造成華南本月豬價(jià)格外強(qiáng)勢(shì)。同時(shí)，全國多地的強(qiáng)降雨天氣影響生豬的出欄和調(diào)運(yùn)，也加重了階段性的生豬供應(yīng)缺口。
從多家生豬養(yǎng)殖企業(yè)公布的上半年業(yè)績來看，5月份以來，豬肉價(jià)格的連續(xù)上漲給二季度財(cái)報(bào)帶來了不少驚喜，成為利潤大增的關(guān)鍵時(shí)期。
部分生豬養(yǎng)殖上市公司今年上半年業(yè)績
千億養(yǎng)豬巨頭牧原股份公布的業(yè)績顯示，上半年預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤為7億元至9億元，同比增長125.19%至132.38%。關(guān)于業(yè)績變動(dòng)原因，牧原股份表示，扭虧為盈的主要原因是報(bào)告期內(nèi)公司生豬出欄量、生豬銷售均價(jià)較去年同期上升，且生豬養(yǎng)殖成本較去年同期下降。
業(yè)績“逆襲”的顯然不只牧原股份。另一家千億市值養(yǎng)豬巨頭溫氏股份的業(yè)績顯示，上半年溫氏股份預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤12.5億至15億元，上年同期為虧損46.89億元?！傲績r(jià)齊升”解釋了溫氏股份上半年生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的扭虧。據(jù)公告，上半年公司銷售肉豬1437.42萬頭，同比增長21.96%，毛豬銷售均價(jià)15.32元/公斤，同比上升5.09%。
值得注意的是，今年一季度報(bào)顯示，溫氏股份凈利潤虧損12.36億元，到了中報(bào)卻能完成凈利潤盈利12.5億至15億元的“翻盤”。這意味著，公司二季度大幅盈利將近25億至27億元，就此徹底結(jié)束了2021至2023年連續(xù)三年中報(bào)大額虧損的局面。
擴(kuò)產(chǎn)還是還債
對(duì)于身處其中的從業(yè)者和投資者而言，踩準(zhǔn)“豬周期”是平衡盈虧的重要節(jié)拍。和其它行業(yè)的景氣周期一樣，豬周期會(huì)經(jīng)歷“供不應(yīng)求、價(jià)格上漲—擴(kuò)大產(chǎn)能、供過于求—價(jià)格下跌、產(chǎn)能收縮—供不應(yīng)求、價(jià)格上漲”的循環(huán)過程。
面對(duì)豬價(jià)久違的連續(xù)上漲行情，手握優(yōu)勢(shì)養(yǎng)殖資源的生豬養(yǎng)殖企業(yè)是否會(huì)加大投資、押注擴(kuò)產(chǎn)？對(duì)此，徐洪志表示，對(duì)于一部分豬企而言，擴(kuò)產(chǎn)不是將來時(shí)而是進(jìn)行時(shí)。“包括牧原在內(nèi)的頭部企業(yè)，在過去一年來，能繁母豬存欄都有不同程度的增長。此外，大多數(shù)企業(yè)都存在產(chǎn)能利用不足，豬舍設(shè)備閑置的現(xiàn)象。豬企即便不再擴(kuò)產(chǎn)，而只是將現(xiàn)有的產(chǎn)能充分發(fā)揮出來，也足以將市場(chǎng)實(shí)際供給能力再提升10%~20%。”
不過，在考慮擴(kuò)產(chǎn)之前，解決資產(chǎn)負(fù)債率過高的問題可能會(huì)被率先納入預(yù)算。這已經(jīng)在三大生豬養(yǎng)殖巨頭企業(yè)近期的投資者關(guān)系活動(dòng)中有所提及。
7月29日，第一財(cái)經(jīng)記者以投資者身份詢問牧原股份擴(kuò)產(chǎn)情況時(shí)，該公司證券部人士回應(yīng)稱，將根據(jù)外部環(huán)境及生產(chǎn)經(jīng)營情況，合理規(guī)劃能繁母豬數(shù)量。此前，牧原股份公開表示，隨著生豬市場(chǎng)行情的好轉(zhuǎn)及養(yǎng)殖成本的持續(xù)下降，公司今年盈利能力及現(xiàn)金流情況將有較大改善，具備降低負(fù)債規(guī)模的客觀基礎(chǔ)。公司會(huì)在穩(wěn)健經(jīng)營的基礎(chǔ)上，不斷降低整體負(fù)債規(guī)模以及杠桿水平，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)狀況。
“近幾個(gè)月生豬價(jià)格上漲，逐步覆蓋公司生產(chǎn)成本。但整體來看，目前實(shí)現(xiàn)盈利的時(shí)間尚短，公司將優(yōu)先考慮償還一定的有息債務(wù)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，保障公司運(yùn)營安全。同時(shí)，公司以‘降成本、保盈利’為首要目標(biāo)，重點(diǎn)考慮成本控制和效率提升。待盈利有效彌補(bǔ)往期虧損后，再去考慮規(guī)模擴(kuò)大?！睖厥瞎煞菰诮张e行的券商策略會(huì)上公開表態(tài)稱。
展望生豬后市，李晶認(rèn)為，今年8到9月份整體市場(chǎng)行情將會(huì)出現(xiàn)偏強(qiáng)的調(diào)整，10月份可能會(huì)進(jìn)入高位震蕩的尾期狀態(tài)，11到12月份可能會(huì)逐漸出現(xiàn)供多需少的狀態(tài)，豬價(jià)或?qū)⑦M(jìn)入下滑的走勢(shì)。其中，豬病和集中性的強(qiáng)降水是值得關(guān)注的變量，目前處于可控狀態(tài)。
徐洪志也認(rèn)為，下半年將呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢(shì)。究其原因，一方面，產(chǎn)能去化的成果將逐漸顯現(xiàn)，自2023年開始的能繁母豬存欄下降，會(huì)轉(zhuǎn)化為2024年育肥豬市場(chǎng)供應(yīng)量的持續(xù)縮減，推動(dòng)價(jià)格上漲。另一方面，在利潤刺激下，以壓欄和二次育肥為主的市場(chǎng)投機(jī)行為日趨活躍，會(huì)在前期造成育肥豬供應(yīng)的結(jié)構(gòu)性短缺，而在后期集中出欄時(shí)又造成供應(yīng)的結(jié)構(gòu)性過剩。
如此豬價(jià)的波動(dòng)性將顯著放大。進(jìn)口方面，過去幾個(gè)月的豬價(jià)上漲使得豬肉進(jìn)口利潤迅速好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)將推動(dòng)進(jìn)口量在第四季度出現(xiàn)較大回升，將有利于平抑國內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格。
徐洪志提醒，在當(dāng)前全行業(yè)普遍盈利的背景下，行業(yè)應(yīng)該把握住盈利周期的時(shí)間窗口，主動(dòng)調(diào)整經(jīng)營發(fā)展策略，從之前的拼規(guī)模轉(zhuǎn)變?yōu)槠闯杀?，在種豬繁育、飼養(yǎng)效率、疫病防控等環(huán)節(jié)降本增效，切實(shí)將養(yǎng)殖成本降下來，這是應(yīng)對(duì)豬周期下行階段的根本。同時(shí)避免盲目擴(kuò)張，高度重視資金鏈管理，降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
